Análise da Tendência do Mercado BTCFi: Últimos Desenvolvimentos em BTC stake e Ativos Ancorados

Com o lançamento da primeira fase da mainnet do Babylon, a introdução do BTC LST pela Pendle e o lançamento de vários ativos embalados em BTC, o campo do BTCFi voltou a ser o foco de atenção do mercado. Este artigo irá analisar as últimas dinâmicas do staking de BTC (re) e dos ativos ancorados em BTC.

BTC (Re)staking mercado geral

A competição atual para o BTC LST está se tornando cada vez mais intensa, com várias partes disputando a entrada para o staking e rendimento dos ativos encapsulados do BTC. Nos últimos 30 dias, o Lombard Finance teve um crescimento rápido, alcançando um TVL máximo de 5900 BTC em depósitos, superando o Solv Protocol, que anteriormente liderava há muito tempo.

A Lombard, em colaboração com o principal protocolo de re-staking Symbiotic, oferece aos participantes uma fonte mais rica de rendimentos de re-staking e oportunidades de participação em DeFi do ecossistema ETH, obtendo assim a vantagem competitiva atual.

Estratégia ecológica torna-se um fator de influência chave

No campo do BTC LST, a estratégia ecológica tornou-se um fator-chave na atual dinâmica competitiva. Ao contrário do ETH LRT, que beneficia-se de um ecossistema DeFi maduro, o BTC LST enfrenta atualmente fatores de consideração mais complexos, incluindo cenários de aplicações DeFi a montante, desenvolvimento do BTC L2, combinação de ativos ancorados em BTC de várias cadeias e integração com plataformas de re-stake.

Os fornecedores de LST BTC adotaram diferentes estratégias:

• Lombard Finance foca no desenvolvimento do ecossistema ETH, oferecendo recompensas externas ricas através de parcerias com a Symbiotic e a Karak Network, enquanto promove ativamente o uso de LBTC com alavancagem no ETH.

• O Solv Protocol e o Bedrock estão ativamente a expandir em várias cadeias, com o desenvolvimento do ecossistema cobrindo a recepção de depósitos a montante e a construção de aplicações a jusante.

• Lorenzo Protocol e pStake Finance focaram inicialmente na construção da cadeia BNB, apoiando o recebimento de depósitos BTCB e a emissão de LST.

Essas diferentes estratégias afetarão a liquidez dos ativos lastreados em BTC e a adoção de DeFi em cada ecossistema, podendo desencadear uma competição de TVL entre as cadeias.

Pendle avança para o BTCFi

Pendle integrou quatro tipos de LST de BTC, nomeadamente LBTC, eBTC, uniBTC e SolvBTC.BBN, no seu mercado de pontos. Atualmente, a adoção real de LBTC é superior aos valores superficiais, uma vez que 37% do eBTC é suportado por LBTC, a integração do eBTC pela Pendle também beneficia Lombard indiretamente.

Além do eBTC, as outras três LST colaboraram com a Corn. A Corn é uma nova ETH L2, com veTokenomics e dois designs únicos de tokenização híbrida de Bitcoin. No futuro, pode haver um caminho de integração Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, que adiciona um novo nível de alavancagem ao sistema BTCFi.

SatLayer junta-se à competição de novo stake de BTC

SatLayer entra no campo de re-staking de BTC, tornando-se um novo concorrente da Pell Network. Ambas aceitam o re-staking de BTC LST e são utilizadas para fornecer segurança a outros protocolos. A Pell, como pioneira, acumulou 270 milhões de dólares em TVL, enquanto a SatLayer está rapidamente se expandindo após o recente financiamento.

Com o surgimento de mais plataformas de restaking homogéneas, a competição pela liquidez do BTC e seus ativos variantes tornará-se cada vez mais intensa. Isso oferece aos participantes oportunidades adicionais de arbitragem, mas também revela que a oferta do setor de restaking pode estar excessiva.

Mercado de Tokens Envolvidos de BTC

Desde que Justin Sun se envolveu na custódia de WBTC, a competição no mercado de BTC encapsulado aumentou. Os principais ativos alternativos concorrentes incluem BTCB da Binance, mBTC da Merlin, tBTC da The T Network e FBTC da Mantle.

A Coinbase lançou recentemente o cbBTC suportado pela sua custódia, com um suprimento atual de 2700 unidades, já tendo o apoio de vários protocolos DeFi de renome. Apesar das preocupações com segurança, o WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC envolto, mas a taxa de adoção continua a diminuir.

FBTC está ativamente promovendo a ampla adoção no campo do BTCFi através da "Sparkle Campaign", tendo sido adotado por vários projetos de BTC (re)stake.

Resumo

O BTCFi continua a crescer, o BTC (re)staking e os ativos indexados ao BTC são dois setores-chave. No campo do BTC (re)staking, está a emergir uma tendência de sobreconstrução do lado da oferta, e uma estratégia ecológica diferenciada tornou-se a chave para a competição. No que diz respeito aos ativos indexados ao BTC, todas as partes estão a desenvolver ativamente as suas próprias soluções, procurando ser aceites pelos protocolos e usuários DeFi mainstream, para conquistar a quota de mercado perdida para o WBTC.