Inspirado pela desanexação do $MCDX na Gate, escreva um artigo de divulgação sobre PFOF.

O que é PFOF

PFOF (Payment for Order Flow, pagamento por fluxo de ordens) é um modelo comercial onde as corretoras agrupam as ordens de negociação dos clientes e as vendem para os formadores de mercado, que lucram com o spread de compra e venda e pagam comissões às corretoras por cada ordem.

Lógica central:
1. As corretoras substituem a receita de comissões por comissões de retorno, realizando "negociação sem comissão" para atrair investidores de varejo.
2. Motivo dos market makers: obter fluxo de ordens de retalho, lucrar com a diferença de preços através da cobertura de alta frequência.

Vantagens principais:
1. Baixos custos de transação: comissões baixas, custos transferidos para os formadores de mercado
2. Vantagem do preço de execução: os formadores de mercado têm correspondência interna, resultando em um deslizamento de execução menor do que o deslizamento da bolsa.
3. Vantagem de profundidade: os formadores de mercado conectam-se diretamente às bolsas e realizam transações internas, com uma profundidade de negociação maior ou igual à profundidade da bolsa.

Conflito de interesses: As corretoras, para obter altas comissões, podem priorizar o envio de ordens para o market maker que oferece o maior lance, em vez de para a bolsa que oferece o melhor preço de execução.