Ativos de criptografia ETF: de Bitcoin a alts

No dia 11 de janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin à vista começou a ser negociado nos Estados Unidos, marcando um importante marco no mercado de ativos de criptografia. Apenas 18 meses depois, o mercado passou por mudanças drásticas. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está a rever 72 candidaturas de ETFs de ativos de criptografia, abrangendo uma variedade de ativos digitais, desde ativos de criptografia mainstream até moedas meme.

O sucesso do ETF de Bitcoin superou amplamente as expectativas, atraindo 107 mil milhões de dólares em fluxos de capital em um ano, e 18 meses depois, o tamanho dos ativos atingiu 133 mil milhões de dólares. Este sucesso não apenas prova a enorme demanda do mercado por exposição a ativos de encriptação através de ferramentas de investimento tradicionais, mas também eleva a legitimidade e a estabilidade de todo o mercado de Ativos de criptografia.

A ascensão dos ETFs de alts é originada pela convergência de vários fatores. A mudança no ambiente regulatório, o reconhecimento das instituições sobre os Ativos de criptografia, e a demanda dos investidores por uma diversificação na alocação de ativos de criptografia, juntos impulsionaram essa tendência. No entanto, em comparação com o ETF de Bitcoin, os ETFs de alts podem enfrentar desafios maiores. Análises preliminares preveem que o total de fluxos para os ETFs de alts pode alcançar apenas algumas centenas de milhões a 1 bilhão de dólares, muito abaixo das conquistas do ETF de Bitcoin.

O staking trouxe novas oportunidades para os ETFs de altcoin. As atividades de staking recentemente aprovadas pela SEC proporcionam novas fontes de receita para os ETFs, além de criar valor adicional para os investidores. Por exemplo, a taxa de retorno anual do staking de Ethereum está entre 2,5% e 2,7%, e após a dedução de taxas, os investidores ainda podem obter retornos consideráveis. No entanto, o staking também aumenta a complexidade da operação dos ETFs, exigindo um equilíbrio entre liquidez e maximização de retornos.

A grande quantidade de pedidos de ETF pode levar à compressão de taxas. À medida que a concorrência aumenta, alguns emissores podem usar os rendimentos de staking para subsidiar as taxas de gestão, ou até mesmo lançar produtos com taxas zero ou taxas negativas para atrair capital. Essa tendência é benéfica para os investidores, mas pode pressionar a margem de lucro dos emissores.

A ascensão do ETF de alts está a mudar a forma como os investidores veem os Ativos de criptografia. Diferentes Ativos de criptografia são vistos como ferramentas de investimento com diferentes usos e características de risco. Por exemplo, a Solana é vista como um investimento de velocidade, enquanto o XRP é posicionado como um investimento de pagamento. Esta diversificação oferece aos investidores uma escolha mais ampla, mas também levanta questões sobre a criação de valor real.

O mercado decidirá, no final, quais ETFs terão sucesso e quais serão eliminados. À medida que o mercado de ativos de criptografia continua a evoluir, poderemos ver mais inovações e integrações, impulsionando ainda mais a popularização dessa nova classe de ativos.