Análise de Desempenho dos Projetos do Ecossistema Solana

Recentemente, o ecossistema Solana apresentou um forte impulso, com o preço do SOL subindo para perto de 100 dólares em 22 de dezembro. O volume de transações nas exchanges descentralizadas da Solana superou temporariamente o da Ethereum, atraindo a atenção do mercado. Ao mesmo tempo, a Ethereum enfrenta várias dúvidas, especialmente porque os projetos DeFi que lideraram a última alta perderam atratividade. Além dos projetos MEME e DePIN que têm recebido atenção recentemente, como estão os projetos DeFi na Solana? Vamos analisar um a um.

Staking Liquido

O staking líquido tornou-se um importante ponto de crescimento no ecossistema Solana. O bloqueio de fundos em staking favorece a valorização do preço do SOL, enquanto a aplicação de vários tokens de staking líquido (LST) em outros projetos DeFi, assim como as medidas de incentivo de airdrops de novos projetos, têm impulsionado o crescimento contínuo dos fundos participantes.

Marinade Finance e Jito são os dois maiores projetos de staking líquido na Solana. Até 22 de dezembro, o seu valor total bloqueado (TVL) atingiu 1,05 bilhões de dólares e 626 milhões de dólares, respectivamente, ocupando os dois primeiros lugares no TVL do ecossistema Solana. Embora o TVL em dólares da Marinade seja apenas 57% em comparação com o pico histórico, a quantidade de SOL apostada (11,15 milhões de SOL) atingiu um novo recorde.

Jito não só oferece serviços de staking, mas também desenvolveu uma infraestrutura MEV. O seu bem-sucedido airdrop ganhou amplo apoio para o projeto. Recentemente, a Jito começou a incentivar a aplicação de seu JitoSOL em projetos DeFi, levando a um rápido aumento na quantidade de staking, que atualmente já atinge 6,42 milhões de SOL.

Exchange descentralizado

No campo das exchanges descentralizadas (DEX), Raydium e Orca continuam a ser projetos principais, mas a posição de ambos mudou. Eles desenvolveram funcionalidades de liquidez centralizada com base na original.

Em termos de dois indicadores-chave, liquidez e volume de transações, a liquidez da Raydium caiu de um máximo histórico de 2,21 mil milhões de dólares para os actuais 113 milhões de dólares, representando apenas 5,1% do seu pico. A liquidez da Orca caiu de um máximo de 1,41 mil milhões de dólares para 184 milhões de dólares, representando 13% do seu pico.

Recentemente, o volume de transações na DEX da Solana superou o da Ethereum, gerando muito debate. Dados mostram que, tanto em 24 horas quanto em 7 dias, o volume de transações na Solana é superior ao da Ethereum. Embora alguns questionem se isso pode ser devido à contagem duplicada do volume de transações dos agregadores, ao calcular separadamente o volume de transações de cada DEX, descobriu-se que o volume total de transações em 24 horas das principais DEX da Solana é de 1,55 bilhões de dólares, realmente superando os 1,18 bilhões de dólares das principais DEX da Ethereum.

Vale a pena notar que a razão entre o volume de transações e o TVL nos DEXs da Solana é muito maior do que a da Ethereum, o que significa que, com o mesmo capital, a receita gerada pela liquidez na Solana pode ser muito superior à da Ethereum, o que pode atrair mais fundos para o ecossistema da Solana.

Empréstimos descentralizados

O campo dos empréstimos descentralizados tem mudado bastante. Antigamente, entre os protocolos de empréstimo com maior volume de capital, apenas o Solend ainda se mantém no topo, mas já foi superado por novos projetos. O TVL do Solend caiu de um pico de 910 milhões de dólares para 187 milhões de dólares, o que representa 20,5% do valor máximo. Outros protocolos de empréstimo tradicionais apresentaram desempenho ainda pior, com o TVL do Port Finance, Larix e Apricot Finance a cair drasticamente.

Projetos emergentes como marginfi e Kamino estão a ter um desempenho excelente, com TVL de 348 milhões de dólares e 204 milhões de dólares, respetivamente, e um crescimento rápido. Estes projetos ainda não emitiram tokens de governança, mas lançaram um sistema de pontos que atraiu uma grande quantidade de fundos.

Agregador de Rendimentos

O setor de agregadores de rendimento foi quase desmentido. O agregador de rendimento mais famoso na Solana, Sunny, teve seu TVL reduzido de 3,4 bilhões de dólares para atualmente 4,02 milhões de dólares. Outros agregadores de rendimento que oferecem funções de empréstimo e mineração com alavancagem, como Francium e Tulip, também não têm se saído bem.

Contratos Perpétuos

Comparado aos projetos de contratos perpétuos na Layer 2 do Ethereum, a Solana não se destaca muito nesta área. Atualmente, o Drift se destaca, adotando um modelo de negociação de livro de ordens semelhante ao dYdX, com o TVL atingindo um novo recorde de 105 milhões de dólares. O Mango é um projeto mais antigo neste setor, com o TVL em forte queda, mas adicionou a funcionalidade de negociação de contratos perpétuos. O JLP da Jupiter adota um modelo semelhante ao GMX V1 e também obteve bons resultados.

Moeda estável descentralizada

A Solana sempre careceu de projetos de destaque no campo das stablecoins descentralizadas. O UXD Protocol chegou a levantar financiamento com uma avaliação de quase 2 bilhões de dólares, mas o TVL no seu auge foi de apenas 42 milhões de dólares, atualmente caindo para 11,19 milhões de dólares. Outros projetos de stablecoins que usam colateralização excessiva, como o Parrot Protocol e o Hubble, também estão em declínio.

No geral, no ecossistema Solana, a liquidez de staking e o setor de DEX têm se destacado, e os novos projetos de empréstimo também mostram potencial de crescimento. No entanto, o setor de agregadores de rendimento e stablecoins descentralizadas ainda enfrenta desafios. À medida que o ecossistema continua a se desenvolver, a competitividade da Solana no campo DeFi está gradualmente aumentando.