encriptação regulamentação nova era: EUA SEC recebe "PI" presidente
No dia 22 de abril de 2025, Paul Atkins assumiu oficialmente o cargo de 34º presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Este regulador, que foi confirmado pelo Senado com 52 votos a favor e 44 contra, manifestou desde o início de seu mandato que construir uma estrutura regulatória clara e aberta para ativos digitais será "a prioridade máxima".
Durante o período de Gensler, a SEC realizou uma ampla ação de execução contra a indústria de encriptação, tratando quase todos os tokens como valores mobiliários, mantendo empreendedores, instituições de investimento e plataformas de negociação em uma situação de incerteza e risco a longo prazo. Neste contexto de alta pressão regulatória e ambiguidade política, a nomeação de Atkins foi vista pela indústria como um "momento de reinício" na regulação da encriptação nos Estados Unidos.
De reguladores tradicionais a especialistas da encriptação
Paul Atkins é um típico "viajante entre Washington e Wall Street". Ele se formou no Wofford College e na Faculdade de Direito da Universidade Vanderbilt, tendo trabalhado no início de sua carreira em escritórios de advocacia de prestígio, lidando com emissões de valores mobiliários e fusões e aquisições, além de acumular experiência internacional em Paris. No início da década de 1990, entrou na SEC, atuando como conselheiro sênior de dois ex-presidentes, sendo responsável por temas como governança corporativa e reformas na estrutura de mercado.
Em 2002, Atkins foi nomeado comissário da SEC. Antes de deixar o cargo em 2008, ele ficou conhecido por promover a transparência regulatória e se opor à burocracia excessiva, sendo uma das figuras representativas do conceito de supervisão do livre mercado nos Estados Unidos. Em 2009, ele fundou a Patomak Global Partners, uma consultoria de conformidade que oferece serviços de estratégia de conformidade para instituições financeiras e empresas de encriptação.
No processo de fundação da Patomak, Atkins estabeleceu uma ligação profunda com a indústria da encriptação. Ele é co-presidente da "Token Alliance", uma subsidiária da Câmara de Comércio Digital dos EUA, liderando a formulação das melhores práticas para a emissão de tokens e plataformas de encriptação. Ele também prestou consultoria estratégica para várias empresas de encriptação de renome e investiu em fundos de ativos de encriptação. As divulgações financeiras mostram que os ativos de encriptação relacionados à sua família alcançam milhões de dólares.
Essas experiências tornaram Atkins uma das poucas figuras entre os reguladores tradicionais que possui tanto conhecimento teórico quanto experiência prática no setor de encriptação. Apesar de sua experiência em fornecer conselhos de conformidade para a FTX antes de seu colapso ter gerado controvérsia, a maioria do Senado acabou por apoiar, o que não só reflete o reconhecimento de suas capacidades profissionais, mas também demonstra que a atitude em relação à regulação da encriptação no ambiente político dos Estados Unidos está começando a se afrouxar.
A regulamentação não deve ser o inimigo da inovação
Diferentemente do caminho regulatório de "governança de litígios" durante a era Gensler, Atkins deixou claro: a missão da SEC deve mudar de "definir regras através da aplicação da lei" para "orientar a conformidade através das regras".
Ele acredita que a regulação não pode ser feita à custa da inovação, nem pode deixar o mercado a vaguear a longo prazo em zonas cinzentas da lei. "A regulação não deve ser inimiga da inovação", mas deve fornecer "um caminho de conformidade racional, claro e executável", que é o seu primeiro sinal chave para toda a indústria de encriptação.
Atkins criticou a abordagem anterior de "considerar a encriptação como valores mobiliários" de forma rígida, que levou o mercado a um ciclo vicioso de "primeiro ser processado, depois encontrar regras". Em contraste, ele prefere construir um sistema de categorização regulatória mais flexível e adaptável, baseado em dimensões como a funcionalidade do token e o grau de descentralização, e apontou que "os Estados Unidos não devem perder sua vantagem competitiva na era Web3 devido à incerteza regulatória".
Desde que o Senado confirmou Atkins como presidente em 9 de abril, uma série de ações da SEC já fez com que a indústria de encriptação sentisse claramente a mudança na direção da regulamentação:
Iniciar um diálogo com a indústria da encriptação. O grupo de trabalho de criptomoedas da SEC planeia realizar quatro reuniões públicas entre abril e junho deste ano, abordando questões-chave como a regulamentação das bolsas, normas de custódia, conformidade DeFi e tokenização de ativos, convidando representantes da indústria, organizações de consumidores e investigadores de políticas para discutir caminhos de regulamentação. Esta é a primeira vez na história da SEC que se estabelece um mecanismo sistemático de consulta política sobre questões de encriptação, mostrando que a SEC sob a liderança de Atkins deseja ouvir as vozes da indústria e usar "cooperação em vez de confronto", ajustando rapidamente as prioridades políticas.
A grande quantidade de acordos ou desistências em casos de encriptação. Após a nova nomeação de Atkins, a atitude da SEC em relação aos casos de encriptação existentes tornou-se visivelmente mais suave. No dia 11 de abril, a SEC e a Ripple chegaram a um acordo de resolução de litígios de longo prazo, com a multa reduzida para 50 milhões de dólares, e o XRP não foi claramente definido como um título. Ao mesmo tempo, várias ações judiciais de projetos foram diretamente retiradas, sendo isso chamado na indústria de "onda de clemência regulatória".
Padrões de divulgação de encriptação estão a tomar forma. O departamento de financiamento empresarial da SEC publicou diretrizes de divulgação de informação não vinculativas sobre a emissão de tokens encriptados, abrangendo a arquitetura do projeto, a funcionalidade dos tokens, o design de governança, o progresso do desenvolvimento, entre outros. Esta é a primeira vez que a SEC tenta fornecer uma "lista de divulgação esperada" para projetos de encriptação, marcando uma mudança na sua lógica regulatória de "execução posterior" para "orientações prévias".
Essas medidas de direcionamento indicam que a SEC, liderada por Atkins, está passando de um passado de "controle rigoroso" para uma abordagem de "governança transparente". Em vez de ser uma flexibilização da regulamentação, é mais correto dizer que se trata de um retorno à racionalidade regulatória, voltando ao ponto de servir o mercado, proteger os investidores e incentivar a inovação.
Três grandes tópicos tornam-se prioridades da nova política de encriptação de Atkins
Após a liberação de sinais preliminares de boa vontade, a indústria está atenta à direção das políticas que a SEC, sob a liderança de Atkins, irá tomar a seguir. Atualmente, o mercado está focado em três grandes direções:
Acelerar o trabalho legislativo sobre encriptação. Atkins já se manifestou a favor do "Projeto de Lei GENIUS" proposto por senadores, que estabelece um quadro básico para a concessão de licenças, reservas, divulgação de informações, entre outros, para encriptação, e sugere um canal de isenção a nível estadual para projetos de pequeno e médio porte. A SEC pode gradualmente se retirar da intervenção direta sobre "encriptação não securitizada" durante seu mandato, delegando a supervisão a órgãos reguladores bancários ou a instituições legislativas. Isso eliminará barreiras-chave para o uso legal e em conformidade de encriptação em larga escala e também ajudará a promover a construção do ecossistema do dólar digital nos Estados Unidos.
O caminho de registro para bolsas de conformidade deve ser desbloqueado. Atkins defende a criação de um quadro de conformidade específico para plataformas de encriptação, como permitir o registro como "sistemas alternativos de negociação" (ATS) ou "corretores dedicados à encriptação". Segundo relatos, várias ações de desistência estão atualmente em preparação, e os casos relacionados também podem "terminar sem conflito", abrindo espaço para um caminho de conformidade subsequente. Mais importante, a SEC pode não tentar mais unificar a supervisão, mas sim coordenar com outras instituições para estabelecer um quadro de supervisão de múltiplas agências com "responsabilidades claramente definidas", proporcionando um ambiente mais previsível para as bolsas e seus usuários.
Os critérios de reconhecimento de tokens serão reestruturados. Atkins tende a classificar e avaliar com base na funcionalidade dos tokens (utilidade vs investimento) e no grau de descentralização. Ele apoia a "proposta de porto seguro" apresentada pela comissária Hester Peirce, que concede um período de carência de 3 anos para que projetos de startups completem a construção de redes distribuídas sem se preocuparem com ações legais da SEC. Isso significa que um sistema de "isenção para startups + conformidade a longo prazo" pode estar em formação, revitalizando o ecossistema de emissão de tokens e financiamento.
Além disso, o novo grupo de pesquisa interno da SEC está reavaliando as propriedades dos ativos de blockchain de grande relevância, onde alguns tokens com uma base de aplicação ampla, se forem excluídos da classificação como títulos, abrirão mais variedades para o encriptação ETF. De fato, no primeiro dia de trabalho de Atkins, a SEC rapidamente aprovou a negociação de opções do ETF de Ethereum em termos à vista, o que oferece mais canais de participação para os investidores, liberando um sinal de apoio à financeirização de ativos encriptados.
Conclusão
A nomeação de Paul Atkins representa a entrada da indústria de encriptação nos Estados Unidos em um novo ciclo regulatório. Se os canais de conformidade para stablecoins, o sistema de registro de exchanges e a definição legal de tokens conseguirem romper durante seu mandato, isso irá remodelar a posição dos Estados Unidos no sistema global de governança de encriptação. Mais importante ainda, a mudança na lógica regulatória irá liberar sinais institucionais mais fortes: não é que a regulamentação diminuiu, mas sim que a regulamentação se tornou mais clara, mais negociada e mais construtiva.
Para a indústria da encriptação, esta é uma respiração difícil de obter, mas também um reinício que requer mais racionalidade e autodisciplina. Mas Atkins não é um "libertário"; ele reiterou em várias ocasiões que a SEC continuará a combater severamente fraudes, negociações em insider, manipulação de mercado e outras atividades ilegais; a verdadeira mudança está em fazer a indústria saber "onde está o caminho da conformidade".
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BlockchainFries
· 5h atrás
Gensler, vai embora.
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ETHReserveBank
· 18h atrás
A SEC finalmente acordou.
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SmartContractRebel
· 18h atrás
Mais um falador que só sabe falar.
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WenAirdrop
· 18h atrás
Adicionando mais um prejudicial ao Ge Village
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AirdropSkeptic
· 18h atrás
Finalmente conseguimos chutar este velho cão Gensler para fora.
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GhostAddressMiner
· 18h atrás
Mais uma grande peça curta em cena. O financiamento já estava preparado nos bastidores. Os dados não mentem.
O novo presidente da SEC assume o cargo, e a encriptação nos EUA enfrenta um momento de reinício.
encriptação regulamentação nova era: EUA SEC recebe "PI" presidente
No dia 22 de abril de 2025, Paul Atkins assumiu oficialmente o cargo de 34º presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Este regulador, que foi confirmado pelo Senado com 52 votos a favor e 44 contra, manifestou desde o início de seu mandato que construir uma estrutura regulatória clara e aberta para ativos digitais será "a prioridade máxima".
Durante o período de Gensler, a SEC realizou uma ampla ação de execução contra a indústria de encriptação, tratando quase todos os tokens como valores mobiliários, mantendo empreendedores, instituições de investimento e plataformas de negociação em uma situação de incerteza e risco a longo prazo. Neste contexto de alta pressão regulatória e ambiguidade política, a nomeação de Atkins foi vista pela indústria como um "momento de reinício" na regulação da encriptação nos Estados Unidos.
De reguladores tradicionais a especialistas da encriptação
Paul Atkins é um típico "viajante entre Washington e Wall Street". Ele se formou no Wofford College e na Faculdade de Direito da Universidade Vanderbilt, tendo trabalhado no início de sua carreira em escritórios de advocacia de prestígio, lidando com emissões de valores mobiliários e fusões e aquisições, além de acumular experiência internacional em Paris. No início da década de 1990, entrou na SEC, atuando como conselheiro sênior de dois ex-presidentes, sendo responsável por temas como governança corporativa e reformas na estrutura de mercado.
Em 2002, Atkins foi nomeado comissário da SEC. Antes de deixar o cargo em 2008, ele ficou conhecido por promover a transparência regulatória e se opor à burocracia excessiva, sendo uma das figuras representativas do conceito de supervisão do livre mercado nos Estados Unidos. Em 2009, ele fundou a Patomak Global Partners, uma consultoria de conformidade que oferece serviços de estratégia de conformidade para instituições financeiras e empresas de encriptação.
No processo de fundação da Patomak, Atkins estabeleceu uma ligação profunda com a indústria da encriptação. Ele é co-presidente da "Token Alliance", uma subsidiária da Câmara de Comércio Digital dos EUA, liderando a formulação das melhores práticas para a emissão de tokens e plataformas de encriptação. Ele também prestou consultoria estratégica para várias empresas de encriptação de renome e investiu em fundos de ativos de encriptação. As divulgações financeiras mostram que os ativos de encriptação relacionados à sua família alcançam milhões de dólares.
Essas experiências tornaram Atkins uma das poucas figuras entre os reguladores tradicionais que possui tanto conhecimento teórico quanto experiência prática no setor de encriptação. Apesar de sua experiência em fornecer conselhos de conformidade para a FTX antes de seu colapso ter gerado controvérsia, a maioria do Senado acabou por apoiar, o que não só reflete o reconhecimento de suas capacidades profissionais, mas também demonstra que a atitude em relação à regulação da encriptação no ambiente político dos Estados Unidos está começando a se afrouxar.
A regulamentação não deve ser o inimigo da inovação
Diferentemente do caminho regulatório de "governança de litígios" durante a era Gensler, Atkins deixou claro: a missão da SEC deve mudar de "definir regras através da aplicação da lei" para "orientar a conformidade através das regras".
Ele acredita que a regulação não pode ser feita à custa da inovação, nem pode deixar o mercado a vaguear a longo prazo em zonas cinzentas da lei. "A regulação não deve ser inimiga da inovação", mas deve fornecer "um caminho de conformidade racional, claro e executável", que é o seu primeiro sinal chave para toda a indústria de encriptação.
Atkins criticou a abordagem anterior de "considerar a encriptação como valores mobiliários" de forma rígida, que levou o mercado a um ciclo vicioso de "primeiro ser processado, depois encontrar regras". Em contraste, ele prefere construir um sistema de categorização regulatória mais flexível e adaptável, baseado em dimensões como a funcionalidade do token e o grau de descentralização, e apontou que "os Estados Unidos não devem perder sua vantagem competitiva na era Web3 devido à incerteza regulatória".
Desde que o Senado confirmou Atkins como presidente em 9 de abril, uma série de ações da SEC já fez com que a indústria de encriptação sentisse claramente a mudança na direção da regulamentação:
Iniciar um diálogo com a indústria da encriptação. O grupo de trabalho de criptomoedas da SEC planeia realizar quatro reuniões públicas entre abril e junho deste ano, abordando questões-chave como a regulamentação das bolsas, normas de custódia, conformidade DeFi e tokenização de ativos, convidando representantes da indústria, organizações de consumidores e investigadores de políticas para discutir caminhos de regulamentação. Esta é a primeira vez na história da SEC que se estabelece um mecanismo sistemático de consulta política sobre questões de encriptação, mostrando que a SEC sob a liderança de Atkins deseja ouvir as vozes da indústria e usar "cooperação em vez de confronto", ajustando rapidamente as prioridades políticas.
A grande quantidade de acordos ou desistências em casos de encriptação. Após a nova nomeação de Atkins, a atitude da SEC em relação aos casos de encriptação existentes tornou-se visivelmente mais suave. No dia 11 de abril, a SEC e a Ripple chegaram a um acordo de resolução de litígios de longo prazo, com a multa reduzida para 50 milhões de dólares, e o XRP não foi claramente definido como um título. Ao mesmo tempo, várias ações judiciais de projetos foram diretamente retiradas, sendo isso chamado na indústria de "onda de clemência regulatória".
Padrões de divulgação de encriptação estão a tomar forma. O departamento de financiamento empresarial da SEC publicou diretrizes de divulgação de informação não vinculativas sobre a emissão de tokens encriptados, abrangendo a arquitetura do projeto, a funcionalidade dos tokens, o design de governança, o progresso do desenvolvimento, entre outros. Esta é a primeira vez que a SEC tenta fornecer uma "lista de divulgação esperada" para projetos de encriptação, marcando uma mudança na sua lógica regulatória de "execução posterior" para "orientações prévias".
Essas medidas de direcionamento indicam que a SEC, liderada por Atkins, está passando de um passado de "controle rigoroso" para uma abordagem de "governança transparente". Em vez de ser uma flexibilização da regulamentação, é mais correto dizer que se trata de um retorno à racionalidade regulatória, voltando ao ponto de servir o mercado, proteger os investidores e incentivar a inovação.
Três grandes tópicos tornam-se prioridades da nova política de encriptação de Atkins
Após a liberação de sinais preliminares de boa vontade, a indústria está atenta à direção das políticas que a SEC, sob a liderança de Atkins, irá tomar a seguir. Atualmente, o mercado está focado em três grandes direções:
Acelerar o trabalho legislativo sobre encriptação. Atkins já se manifestou a favor do "Projeto de Lei GENIUS" proposto por senadores, que estabelece um quadro básico para a concessão de licenças, reservas, divulgação de informações, entre outros, para encriptação, e sugere um canal de isenção a nível estadual para projetos de pequeno e médio porte. A SEC pode gradualmente se retirar da intervenção direta sobre "encriptação não securitizada" durante seu mandato, delegando a supervisão a órgãos reguladores bancários ou a instituições legislativas. Isso eliminará barreiras-chave para o uso legal e em conformidade de encriptação em larga escala e também ajudará a promover a construção do ecossistema do dólar digital nos Estados Unidos.
O caminho de registro para bolsas de conformidade deve ser desbloqueado. Atkins defende a criação de um quadro de conformidade específico para plataformas de encriptação, como permitir o registro como "sistemas alternativos de negociação" (ATS) ou "corretores dedicados à encriptação". Segundo relatos, várias ações de desistência estão atualmente em preparação, e os casos relacionados também podem "terminar sem conflito", abrindo espaço para um caminho de conformidade subsequente. Mais importante, a SEC pode não tentar mais unificar a supervisão, mas sim coordenar com outras instituições para estabelecer um quadro de supervisão de múltiplas agências com "responsabilidades claramente definidas", proporcionando um ambiente mais previsível para as bolsas e seus usuários.
Os critérios de reconhecimento de tokens serão reestruturados. Atkins tende a classificar e avaliar com base na funcionalidade dos tokens (utilidade vs investimento) e no grau de descentralização. Ele apoia a "proposta de porto seguro" apresentada pela comissária Hester Peirce, que concede um período de carência de 3 anos para que projetos de startups completem a construção de redes distribuídas sem se preocuparem com ações legais da SEC. Isso significa que um sistema de "isenção para startups + conformidade a longo prazo" pode estar em formação, revitalizando o ecossistema de emissão de tokens e financiamento.
Além disso, o novo grupo de pesquisa interno da SEC está reavaliando as propriedades dos ativos de blockchain de grande relevância, onde alguns tokens com uma base de aplicação ampla, se forem excluídos da classificação como títulos, abrirão mais variedades para o encriptação ETF. De fato, no primeiro dia de trabalho de Atkins, a SEC rapidamente aprovou a negociação de opções do ETF de Ethereum em termos à vista, o que oferece mais canais de participação para os investidores, liberando um sinal de apoio à financeirização de ativos encriptados.
Conclusão
A nomeação de Paul Atkins representa a entrada da indústria de encriptação nos Estados Unidos em um novo ciclo regulatório. Se os canais de conformidade para stablecoins, o sistema de registro de exchanges e a definição legal de tokens conseguirem romper durante seu mandato, isso irá remodelar a posição dos Estados Unidos no sistema global de governança de encriptação. Mais importante ainda, a mudança na lógica regulatória irá liberar sinais institucionais mais fortes: não é que a regulamentação diminuiu, mas sim que a regulamentação se tornou mais clara, mais negociada e mais construtiva.
Para a indústria da encriptação, esta é uma respiração difícil de obter, mas também um reinício que requer mais racionalidade e autodisciplina. Mas Atkins não é um "libertário"; ele reiterou em várias ocasiões que a SEC continuará a combater severamente fraudes, negociações em insider, manipulação de mercado e outras atividades ilegais; a verdadeira mudança está em fazer a indústria saber "onde está o caminho da conformidade".