A resiliência dos ativos digitais em tempos de turbulência
Em junho de 2025, os mercados financeiros globais estão passando por um teste de estresse sem precedentes. A destruição de bombardeiros nucleares por drones na Ucrânia suscitou preocupações sobre a proliferação nuclear, as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgiram, e a situação no Oriente Médio está tensa. Nesse contexto, o preço do ouro, um ativo tradicional de refúgio, disparou para cerca de 3450 dólares/ons, enquanto o Bitcoin demonstrou uma estabilidade impressionante na faixa de 105,000 dólares. Esse desempenho aparentemente "desconectado" da crise geopolítica reflete uma mudança profunda na lógica subjacente do mercado de criptomoedas.
A diminuição do impacto dos conflitos geopolíticos
efeito de choque de amortecimento
Após o ataque aéreo de Israel às instalações nucleares do Irã em 13 de junho, o Bitcoin caiu apenas 2% em 2 horas, mas rapidamente se estabilizou, o que contrasta fortemente com a queda de 10% em um único dia durante o conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Esse aumento na resistência se deve a uma mudança qualitativa na estrutura do mercado: os dados mostram que, em 2025, a proporção de investidores de longo prazo ultrapassou 70%, enquanto a proporção de apostas especulativas caiu para o nível mais baixo em cinco anos. O sistema de hedge estabelecido pelos investidores institucionais através do mercado de derivativos efetivamente amortizou o impacto momentâneo de eventos inesperados.
mudança na lógica de mitigação de riscos
A propriedade de "ouro digital" do Bitcoin está sendo redefinida. Com a expectativa de que o Federal Reserve possa iniciar um ciclo de redução de taxas, a correlação negativa entre o Bitcoin e o rendimento real dos títulos do Tesouro de 10 anos aumentou significativamente, tornando-o mais um "ferramenta de hedge de liquidez" do que um mero ativo de refúgio. Quando a leilão de títulos do Tesouro em 1 de junho teve uma recepção morna, levando a um aumento acentuado nas taxas reais, a valorização inversa do Bitcoin confirmou essa nova propriedade.
absorção local de risco geopolítico
A crise da cadeia de fornecimento de energia provocada pelo conflito no Oriente Médio acelerou, objetivamente, o processo de desdolarização. A proporção das exportações de petróleo do Banco Central do Irã que são liquidadas em bitcoin já ultrapassou os 15%, e essa infiltração na economia real faz com que parte do risco geopolítico se converta em uma demanda rígida por bitcoin. Análises de blockchain mostram que o volume de transações on-chain nos endereços de carteiras da região em conflito disparou 300% após o evento.
O impacto do ciclo econômico macro
a favor da mudança na política monetária
A probabilidade de o mercado esperar uma redução das taxas de juros pelo Federal Reserve no terceiro trimestre já atinge 68%, o que se reflete diretamente no acentuamento da estrutura de prazos do Bitcoin: o prêmio anualizado do contrato futuro com vencimento em 15 de junho subiu para 23%, o nível mais alto desde a redução pela metade em 2024. Dados históricos mostram que, nos três meses anteriores ao início de um ciclo de cortes de juros, o Bitcoin teve um aumento médio de 37%, muito acima dos 12% do ouro.
alívio da pressão da inflação
O índice de preços PCE core de maio caiu para 2,8% em relação ao ano anterior, e o índice de pressão da cadeia de suprimentos recuou para níveis anteriores à pandemia. Isso enfraqueceu a narrativa de Bitcoin como proteção contra a inflação, mas liberou inesperadamente sua propriedade de "ativo sensível ao crescimento". Algumas grandes empresas já transformaram o Bitcoin que possuem de "ativo intangível" para "reserva estratégica", marcando o início da inclusão do mesmo na estrutura de avaliação de ações de crescimento por parte das instituições.
Oportunidades trazidas pelas diferenças de políticas entre a China e os EUA
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por seis meses consecutivos, enquanto o Departamento do Tesouro dos EUA impulsionou uma queda de 12% no índice do dólar neste ano através da estratégia de "depreciação controlada". Essa divergência nas políticas monetárias criou condições para a arbitragem de capitais transfronteiriços através do bitcoin. Dados mostram que o volume de transações de bitcoin fora da bolsa no corredor comercial China-EUA cresceu significativamente durante o período de disputa tarifária.
Transformação profunda da estrutura de mercado
desalavancagem da estrutura de posições
No contrato de futuros de 2025, a proporção de posições de hedge ultrapassou 60% pela primeira vez, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos mantém-se continuamente estável em níveis baixos. Essa mudança faz com que o mercado não dependa mais do capital alavancado para impulsionar, e o fenômeno comum de "explosão dupla de alta e baixa" em 2021 praticamente desapareceu. O tamanho da gestão dos ETFs de Bitcoin de grande porte ultrapassou 130 bilhões de dólares, e seu volume líquido diário de subscrição apresenta uma correlação negativa significativa com o índice de volatilidade do mercado.
fortalecimento em camadas da estrutura de liquidez
O saldo das contas de custódia institucional nas principais plataformas de negociação ultrapassou 4 milhões de bitcoins, representando cerca de 21% da oferta em circulação. Esses chips de "armazenamento a frio" formam um estabilizador de preço natural, dificultando a pressão de venda de curto prazo para romper os níveis de suporte chave. Quando o ataque de mísseis do Irão em 14 de junho provocou uma venda de pânico, uma grande quantidade de compras na faixa dos 100 mil dólares surgiu, sendo 90% proveniente de balcões OTC institucionais.
fusão tradicional do sistema de avaliação
A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de 0,85 em 2021 para 0,32, mas a correlação com as ações de pequena capitalização Russell 2000 aumentou para 0,61. Essa mudança reflete que o mercado está reconstruindo a lógica de avaliação usando modelos de precificação de ativos tradicionais: a volatilidade do Bitcoin está próxima ao nível das ações de crescimento tecnológico, muito abaixo dos níveis de 2021.
Análise da Tendência de Preços a Curto Prazo
O Bitcoin recentemente encontrou suporte perto da média móvel simples de 50 dias, mas os touros têm dificuldade em empurrar o preço acima da média móvel exponencial de 20 dias, indicando uma falta de compradores em níveis altos. De acordo com o gráfico diário, a média móvel de 20 dias está tendendo a ficar plana, e o índice de força relativa está próximo ao ponto médio, o que não trouxe uma vantagem clara tanto para os touros quanto para os urso.
Se os compradores empurrarem o preço acima da média móvel de 20 dias, o Bitcoin poderá subir para a faixa entre 110.530 e 111.980 dólares. Espera-se que os vendedores defendam firmemente essa área superior, mas se os touros ganharem vantagem, o preço poderá subir ainda mais.
Na vertente descendente, uma quebra da média móvel de 50 dias pode desafiar a importante barreira psicológica dos 100,000 dólares. Se essa barreira for quebrada, o preço pode cair para 93,000 dólares.
O gráfico de 4 horas mostra que os vendedores estão tentando impedir a recuperação do preço na média móvel de 20 dias. Se o preço cair acentuadamente e romper os 104.000 dólares, a vantagem de curto prazo mudará para os vendedores. Os compradores devem impulsionar o preço acima da média móvel de 50 dias para assumir o controle.
Perspectiva de Tendências Futuras
6-8 meses: período de consolidação
O período de vácuo de políticas do Federal Reserve pode fazer o Bitcoin oscilar na faixa de 98.000 a 112.000 dólares. O ponto-chave a observar é se a reunião do FOMC em julho emitirá sinais claros de corte de juros, enquanto a média móvel de 200 dias servirá como um forte suporte no aspecto técnico. O impacto dos conflitos geopolíticos ainda persiste, mas os indicadores de profundidade do mercado mostram que a quantidade de capital necessária para a volatilidade dos preços aumentou significativamente.
9-11 meses: possível onda de alta
As regras sazonais históricas mostram que a média de aumento em outubro é alta. Com a possível primeira redução da taxa de juros pelo Federal Reserve, o Bitcoin pode iniciar uma jornada rumo aos 150 mil dólares. O pico de vencimentos da dívida americana pode forçar o Federal Reserve a expandir seu balanço, e a segunda liberação de liquidez do dólar se tornará um catalisador importante. O mercado de opções já apresenta um grande acúmulo de opções de compra com vencimento em dezembro e preço de exercício de 140 mil dólares.
aviso de risco
A incerteza regulatória pode causar volatilidade a curto prazo, mas a aprovação normalizada de ETFs de spot a longo prazo atrairá mais capital de gestão de ativos tradicional. Os investidores devem estar atentos a uma possível correção no final do ano, já que dados históricos mostram que, durante ciclos de mercado em alta, essa fase apresenta uma média de correção maior.
Conclusão
No atual contexto de grandes mudanças no sistema monetário global, o Bitcoin desempenha um papel duplo: é tanto um beneficiário da instabilidade do crédito no sistema financeiro tradicional, quanto um participante da infraestrutura da nova ordem monetária. Sua estabilidade de preços não se origina mais apenas da redução da volatilidade, mas sim da reestruturação do suporte ao valor subjacente — evoluindo gradualmente de uma ferramenta especulativa para uma ponte de liquidez que conecta a economia real. Neste processo de reestruturação da ordem monetária, o Bitcoin está demonstrando sua resiliência e capacidade de adaptação únicas.
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ChainMelonWatcher
· 14h atrás
Uau, o BTC já subiu para 10 mil dólares!
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MaticHoleFiller
· 14h atrás
btc é realmente forte, está sólido como um cachorro
Bitcoin 10.5 mil dólares mostra resiliência em meio à turbulência global, reestruturação do valor dos ativos digitais.
A resiliência dos ativos digitais em tempos de turbulência
Em junho de 2025, os mercados financeiros globais estão passando por um teste de estresse sem precedentes. A destruição de bombardeiros nucleares por drones na Ucrânia suscitou preocupações sobre a proliferação nuclear, as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgiram, e a situação no Oriente Médio está tensa. Nesse contexto, o preço do ouro, um ativo tradicional de refúgio, disparou para cerca de 3450 dólares/ons, enquanto o Bitcoin demonstrou uma estabilidade impressionante na faixa de 105,000 dólares. Esse desempenho aparentemente "desconectado" da crise geopolítica reflete uma mudança profunda na lógica subjacente do mercado de criptomoedas.
A diminuição do impacto dos conflitos geopolíticos
efeito de choque de amortecimento
Após o ataque aéreo de Israel às instalações nucleares do Irã em 13 de junho, o Bitcoin caiu apenas 2% em 2 horas, mas rapidamente se estabilizou, o que contrasta fortemente com a queda de 10% em um único dia durante o conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Esse aumento na resistência se deve a uma mudança qualitativa na estrutura do mercado: os dados mostram que, em 2025, a proporção de investidores de longo prazo ultrapassou 70%, enquanto a proporção de apostas especulativas caiu para o nível mais baixo em cinco anos. O sistema de hedge estabelecido pelos investidores institucionais através do mercado de derivativos efetivamente amortizou o impacto momentâneo de eventos inesperados.
mudança na lógica de mitigação de riscos
A propriedade de "ouro digital" do Bitcoin está sendo redefinida. Com a expectativa de que o Federal Reserve possa iniciar um ciclo de redução de taxas, a correlação negativa entre o Bitcoin e o rendimento real dos títulos do Tesouro de 10 anos aumentou significativamente, tornando-o mais um "ferramenta de hedge de liquidez" do que um mero ativo de refúgio. Quando a leilão de títulos do Tesouro em 1 de junho teve uma recepção morna, levando a um aumento acentuado nas taxas reais, a valorização inversa do Bitcoin confirmou essa nova propriedade.
absorção local de risco geopolítico
A crise da cadeia de fornecimento de energia provocada pelo conflito no Oriente Médio acelerou, objetivamente, o processo de desdolarização. A proporção das exportações de petróleo do Banco Central do Irã que são liquidadas em bitcoin já ultrapassou os 15%, e essa infiltração na economia real faz com que parte do risco geopolítico se converta em uma demanda rígida por bitcoin. Análises de blockchain mostram que o volume de transações on-chain nos endereços de carteiras da região em conflito disparou 300% após o evento.
O impacto do ciclo econômico macro
a favor da mudança na política monetária
A probabilidade de o mercado esperar uma redução das taxas de juros pelo Federal Reserve no terceiro trimestre já atinge 68%, o que se reflete diretamente no acentuamento da estrutura de prazos do Bitcoin: o prêmio anualizado do contrato futuro com vencimento em 15 de junho subiu para 23%, o nível mais alto desde a redução pela metade em 2024. Dados históricos mostram que, nos três meses anteriores ao início de um ciclo de cortes de juros, o Bitcoin teve um aumento médio de 37%, muito acima dos 12% do ouro.
alívio da pressão da inflação
O índice de preços PCE core de maio caiu para 2,8% em relação ao ano anterior, e o índice de pressão da cadeia de suprimentos recuou para níveis anteriores à pandemia. Isso enfraqueceu a narrativa de Bitcoin como proteção contra a inflação, mas liberou inesperadamente sua propriedade de "ativo sensível ao crescimento". Algumas grandes empresas já transformaram o Bitcoin que possuem de "ativo intangível" para "reserva estratégica", marcando o início da inclusão do mesmo na estrutura de avaliação de ações de crescimento por parte das instituições.
Oportunidades trazidas pelas diferenças de políticas entre a China e os EUA
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por seis meses consecutivos, enquanto o Departamento do Tesouro dos EUA impulsionou uma queda de 12% no índice do dólar neste ano através da estratégia de "depreciação controlada". Essa divergência nas políticas monetárias criou condições para a arbitragem de capitais transfronteiriços através do bitcoin. Dados mostram que o volume de transações de bitcoin fora da bolsa no corredor comercial China-EUA cresceu significativamente durante o período de disputa tarifária.
Transformação profunda da estrutura de mercado
desalavancagem da estrutura de posições
No contrato de futuros de 2025, a proporção de posições de hedge ultrapassou 60% pela primeira vez, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos mantém-se continuamente estável em níveis baixos. Essa mudança faz com que o mercado não dependa mais do capital alavancado para impulsionar, e o fenômeno comum de "explosão dupla de alta e baixa" em 2021 praticamente desapareceu. O tamanho da gestão dos ETFs de Bitcoin de grande porte ultrapassou 130 bilhões de dólares, e seu volume líquido diário de subscrição apresenta uma correlação negativa significativa com o índice de volatilidade do mercado.
fortalecimento em camadas da estrutura de liquidez
O saldo das contas de custódia institucional nas principais plataformas de negociação ultrapassou 4 milhões de bitcoins, representando cerca de 21% da oferta em circulação. Esses chips de "armazenamento a frio" formam um estabilizador de preço natural, dificultando a pressão de venda de curto prazo para romper os níveis de suporte chave. Quando o ataque de mísseis do Irão em 14 de junho provocou uma venda de pânico, uma grande quantidade de compras na faixa dos 100 mil dólares surgiu, sendo 90% proveniente de balcões OTC institucionais.
fusão tradicional do sistema de avaliação
A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de 0,85 em 2021 para 0,32, mas a correlação com as ações de pequena capitalização Russell 2000 aumentou para 0,61. Essa mudança reflete que o mercado está reconstruindo a lógica de avaliação usando modelos de precificação de ativos tradicionais: a volatilidade do Bitcoin está próxima ao nível das ações de crescimento tecnológico, muito abaixo dos níveis de 2021.
Análise da Tendência de Preços a Curto Prazo
O Bitcoin recentemente encontrou suporte perto da média móvel simples de 50 dias, mas os touros têm dificuldade em empurrar o preço acima da média móvel exponencial de 20 dias, indicando uma falta de compradores em níveis altos. De acordo com o gráfico diário, a média móvel de 20 dias está tendendo a ficar plana, e o índice de força relativa está próximo ao ponto médio, o que não trouxe uma vantagem clara tanto para os touros quanto para os urso.
Se os compradores empurrarem o preço acima da média móvel de 20 dias, o Bitcoin poderá subir para a faixa entre 110.530 e 111.980 dólares. Espera-se que os vendedores defendam firmemente essa área superior, mas se os touros ganharem vantagem, o preço poderá subir ainda mais.
Na vertente descendente, uma quebra da média móvel de 50 dias pode desafiar a importante barreira psicológica dos 100,000 dólares. Se essa barreira for quebrada, o preço pode cair para 93,000 dólares.
O gráfico de 4 horas mostra que os vendedores estão tentando impedir a recuperação do preço na média móvel de 20 dias. Se o preço cair acentuadamente e romper os 104.000 dólares, a vantagem de curto prazo mudará para os vendedores. Os compradores devem impulsionar o preço acima da média móvel de 50 dias para assumir o controle.
Perspectiva de Tendências Futuras
6-8 meses: período de consolidação
O período de vácuo de políticas do Federal Reserve pode fazer o Bitcoin oscilar na faixa de 98.000 a 112.000 dólares. O ponto-chave a observar é se a reunião do FOMC em julho emitirá sinais claros de corte de juros, enquanto a média móvel de 200 dias servirá como um forte suporte no aspecto técnico. O impacto dos conflitos geopolíticos ainda persiste, mas os indicadores de profundidade do mercado mostram que a quantidade de capital necessária para a volatilidade dos preços aumentou significativamente.
9-11 meses: possível onda de alta
As regras sazonais históricas mostram que a média de aumento em outubro é alta. Com a possível primeira redução da taxa de juros pelo Federal Reserve, o Bitcoin pode iniciar uma jornada rumo aos 150 mil dólares. O pico de vencimentos da dívida americana pode forçar o Federal Reserve a expandir seu balanço, e a segunda liberação de liquidez do dólar se tornará um catalisador importante. O mercado de opções já apresenta um grande acúmulo de opções de compra com vencimento em dezembro e preço de exercício de 140 mil dólares.
aviso de risco
A incerteza regulatória pode causar volatilidade a curto prazo, mas a aprovação normalizada de ETFs de spot a longo prazo atrairá mais capital de gestão de ativos tradicional. Os investidores devem estar atentos a uma possível correção no final do ano, já que dados históricos mostram que, durante ciclos de mercado em alta, essa fase apresenta uma média de correção maior.
Conclusão
No atual contexto de grandes mudanças no sistema monetário global, o Bitcoin desempenha um papel duplo: é tanto um beneficiário da instabilidade do crédito no sistema financeiro tradicional, quanto um participante da infraestrutura da nova ordem monetária. Sua estabilidade de preços não se origina mais apenas da redução da volatilidade, mas sim da reestruturação do suporte ao valor subjacente — evoluindo gradualmente de uma ferramenta especulativa para uma ponte de liquidez que conecta a economia real. Neste processo de reestruturação da ordem monetária, o Bitcoin está demonstrando sua resiliência e capacidade de adaptação únicas.