USDT, como uma stablecoin de referência, possui uma estrutura de reserva de ativos semelhante à de fundos do mercado monetário, composta principalmente por dinheiro e títulos de curto prazo de alta qualidade. Com o passar do tempo, a qualidade das reservas de ativos do USDT tem melhorado constantemente, enquanto a proporção de notas comerciais (CP) tem diminuído gradualmente, e a proporção de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo (T-Bill) tem aumentado continuamente.
Os dados mostram que, do segundo trimestre de 2021 ao primeiro trimestre de 2022, a participação do CP caiu de 49% para 24%, enquanto a participação do T-Bill aumentou de 24% para 48%. Espera-se que a participação do CP no segundo trimestre de 2022 caia ainda mais para cerca de 13%. Ao mesmo tempo, a qualidade do CP mantido em USDT também está melhorando, com a participação de CPs de grau A3 ou superior aumentando de 93% no segundo trimestre de 2021 para 99% no primeiro trimestre de 2022.
Recentemente, a volatilidade do mercado proporcionou um teste de pressão de liquidez para o USDT. Nos últimos mais de um mês, aproximadamente 17 mil milhões de dólares em USDT foram resgatados, com uma redução de 20% no volume em circulação. Durante o pânico no mercado causado pelo colapso do UST, entre 12 e 15 de maio de (, o valor resgatado em um único dia atingiu 10 mil milhões de dólares. Isso indica que o USDT possui a capacidade de lidar com grandes resgates em curto prazo.
Embora em casos extremos o USDT possa enfrentar o risco de desvinculação, a probabilidade de isso ocorrer é baixa. As razões são as seguintes:
USDT desempenha um papel importante no ecossistema das criptomoedas, muitos pares de negociação e transações em balcão dependem do USDT, e essa parte da demanda representa cerca de 20% do total da oferta.
A troca de USDT está sujeita a um mecanismo de lista branca, onde apenas instituições verificadas podem trocar diretamente com o emissor por dólares, o que reduz a possibilidade de grandes saídas de capital a curto prazo.
85% das reservas em USDT são em dinheiro e equivalentes, dos quais mais da metade são títulos do governo dos EUA de curto prazo com alta liquidez, ajudando a atender à demanda de resgates.
O mecanismo de arbitragem de mercado pode estabilizar o preço do USDT até certo ponto. Mesmo que haja um desvio temporário, a intervenção de arbitradores e especuladores também ajuda o preço a retornar.
Em suma, apesar de o USDT enfrentar alguns desafios e questionamentos, considerando a estrutura de reservas de ativos, a posição no mercado e os mecanismos de resposta, a probabilidade de um colapso do USDT é baixa. No entanto, os investidores devem permanecer vigilantes e acompanhar as dinâmicas do mercado e as mudanças no ambiente regulatório.
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BlindBoxVictim
· 8h atrás
Bem, já vi esse tipo de análise muitas vezes.
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ShitcoinConnoisseur
· 8h atrás
Dados sólidos são o caminho. Ele não vai estourar, certo?
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GateUser-26d7f434
· 8h atrás
Isso significa que o Tether também não é tão perigoso assim.
A qualidade das reservas de USDT melhorou, a possibilidade de explosões é baixa.
Análise da possibilidade de colapso do USDT
USDT, como uma stablecoin de referência, possui uma estrutura de reserva de ativos semelhante à de fundos do mercado monetário, composta principalmente por dinheiro e títulos de curto prazo de alta qualidade. Com o passar do tempo, a qualidade das reservas de ativos do USDT tem melhorado constantemente, enquanto a proporção de notas comerciais (CP) tem diminuído gradualmente, e a proporção de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo (T-Bill) tem aumentado continuamente.
Os dados mostram que, do segundo trimestre de 2021 ao primeiro trimestre de 2022, a participação do CP caiu de 49% para 24%, enquanto a participação do T-Bill aumentou de 24% para 48%. Espera-se que a participação do CP no segundo trimestre de 2022 caia ainda mais para cerca de 13%. Ao mesmo tempo, a qualidade do CP mantido em USDT também está melhorando, com a participação de CPs de grau A3 ou superior aumentando de 93% no segundo trimestre de 2021 para 99% no primeiro trimestre de 2022.
Recentemente, a volatilidade do mercado proporcionou um teste de pressão de liquidez para o USDT. Nos últimos mais de um mês, aproximadamente 17 mil milhões de dólares em USDT foram resgatados, com uma redução de 20% no volume em circulação. Durante o pânico no mercado causado pelo colapso do UST, entre 12 e 15 de maio de (, o valor resgatado em um único dia atingiu 10 mil milhões de dólares. Isso indica que o USDT possui a capacidade de lidar com grandes resgates em curto prazo.
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Embora em casos extremos o USDT possa enfrentar o risco de desvinculação, a probabilidade de isso ocorrer é baixa. As razões são as seguintes:
USDT desempenha um papel importante no ecossistema das criptomoedas, muitos pares de negociação e transações em balcão dependem do USDT, e essa parte da demanda representa cerca de 20% do total da oferta.
A troca de USDT está sujeita a um mecanismo de lista branca, onde apenas instituições verificadas podem trocar diretamente com o emissor por dólares, o que reduz a possibilidade de grandes saídas de capital a curto prazo.
85% das reservas em USDT são em dinheiro e equivalentes, dos quais mais da metade são títulos do governo dos EUA de curto prazo com alta liquidez, ajudando a atender à demanda de resgates.
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Em suma, apesar de o USDT enfrentar alguns desafios e questionamentos, considerando a estrutura de reservas de ativos, a posição no mercado e os mecanismos de resposta, a probabilidade de um colapso do USDT é baixa. No entanto, os investidores devem permanecer vigilantes e acompanhar as dinâmicas do mercado e as mudanças no ambiente regulatório.
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