Visão geral do mercado de moeda estável: uma coexistência de ecossistemas diversificados e mecanismos inovadores

O valor de mercado total das moedas estáveis ultrapassou os 205 bilhões de dólares, a participação de mercado do USDT continua a cair, e novas moedas estáveis estão se desenvolvendo rapidamente. Este artigo irá revisar de forma abrangente os mecanismos de operação e as características das principais moedas estáveis atuais.

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda

moeda estável tradicional

USDT (Tether)

• Emitente: Tether
• Data de lançamento: 2014
• Ancoragem de valor: atrelada ao dólar 1:1, respaldada por ativos de reserva
• Posição no mercado: a maior moeda estável do mundo, com o maior volume de negociação e liquidez.
• Controvérsia: a transparência das reservas tem sido uma questão de grande preocupação

USDC (moeda USD )

• Emitente: Circle em colaboração com a Coinbase
• Data de lançamento: 2018
• Características: estritamente em conformidade, alta transparência das reservas
• Âncora de valor: atrelado ao dólar na proporção de 1:1, as reservas são principalmente em dinheiro e títulos do governo de curto prazo
• Posição no mercado: segunda maior moeda estável, muito apreciada por usuários institucionais

FDUSD (Primeiro Digital USD)

• Emissor: First Digital Labs
• Data de lançamento: 2023
• Mecanismo de ancoragem: 100% de dólares ou equivalentes em dinheiro como reserva
• Suporte a blockchain: compatível com Ethereum e Binance Smart Chain

DAI

• Emissor: MakerDAO
• Data de lançamento: 2017
• Características: moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada
• Rede de execução: Ethereum e blockchains compatíveis com EVM
• Posição no mercado: a moeda estável algorítmica com a maior capitalização de mercado

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

Nova moeda estável

As novas moedas estáveis não só mantêm a estabilidade dos preços, mas também oferecem rendimentos adicionais aos detentores através de modelos inovadores. As principais características incluem:

1. Fornecer retornos através de investimentos em ativos de baixo risco, staking ou estratégias financeiras estruturadas
2. Usar títulos do governo como colateral, mantendo a estabilidade de preços e alta liquidez
3. Combinar ativos em cadeia com fundos fora da cadeia, obrigações, etc.

1. USDe

• Desenvolvedor: Ethena Labs
• Mecanismo de operação: mantém a ligação 1:1 ao dólar através de uma estratégia Delta neutra
• Fontes de rendimento: rendimento de staking, taxa de financiamento e rendimento de base
• Taxa de rendimento atual: cerca de 8,64% APY

2. USD0

• Emissor: Usual Protocol
• Características: emissão de 1:1 com ativos RWA como reservas
• Mecanismo de operação: os usuários depositam ativos para obter tokens LDT, que representam o valor inicial do depósito

3. Sky Dollar (USDS)

• Emissor: MakerDAO( foi renomeado para Sky)
• Características: DAI pode ser trocado 1:1 por USDS, MKR pode ser trocado proporcionalmente por SKY
• Mecanismo de incentivo: distribuição de 600 milhões de SKY aos detentores de USDS anualmente

4. USDD

• Emissor: Reserva Unida da TRON
• Características: várias moedas digitais principais garantidas em excesso
• Transparência: consulta em tempo real da taxa de staking

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emissor: BlackRock
• Características: fundo tokenizado, investimento em instrumentos financeiros de baixo risco
• Rede de operação: Ethereum, Polygon, Optimism, etc.
• Taxa de rendimento atual: cerca de 4,5% APY

6. Rendimento do Dólar Americano Ondo (USDY)

• Emissor: Ondo Finance
• Mecanismo de operação: usa títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos bancários como suporte
• Fonte de rendimento: juros do ativo subjacente, distribuição em forma de juros compostos
• Taxa de rendimento atual: 4.65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Emissor: Stables Labs
• Mecanismo de operação: obter ganhos através de arbitragem com múltiplas moedas e hedge de contratos perpétuos
• Características: oferece uma ampla escolha de moedas, potencial de rendimento mais elevado

8. Frax (FRAX)

• Emissor: Frax Finance
• Mecanismo de operação: combinação de parte da garantia e mecanismo algorítmico
• Fontes de rendimento: rendimentos de juros, mineração de liquidez, valorização de tokens de governança
• Taxa de rendimento atual: cerca de 10% APY

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operação: usando ETH e derivados como colateral, protegendo ativos através de operações de hedge
• Fonte de rendimento: rendimento do staking de ETH e diferença de operações de hedge

10. M By M⁰ (M)

• Características: protocolo de moeda estável descentralizada
• Mecanismo de funcionamento: Emissão de tokens M com colateral fora da cadeia
• Fontes de rendimento: rendimentos de colateral, taxas de cunhagem, multas

11. yala

• Características: protocolo de moeda estável baseado no ecossistema Bitcoin
• Mecanismo de operação: usuários depositam BTC para emprestar $YU moeda estável
• Fonte de rendimento: obter rendimento adicional em BTC através de protocolos DeFi

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

![\Stable Dog Original]A capitalização total das moedas estáveis supera 2050 bilhões de dólares, a participação de mercado do USDT continua a cair, entenda a diversidade das moedas estáveis em um artigo

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

![\稳狗原创]moeda estável总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的moeda estável

Mercado de Moedas Estáveis

O mercado de moedas estáveis é enorme, sendo a base do DeFi e das finanças de pagamento do futuro. A curto prazo, as moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária, como USDT/USDC, ainda dominarão o mercado. As novas moedas estáveis podem ser divididas em duas categorias:

1. Usar ativos financeiros tradicionais como reserva, com rendimento relativamente estável, mas baixo.
2. Manter a estabilidade através de arbitragem, com grande potencial de rendimento mas também alto risco

A capitalização de mercado das moedas estáveis tem espaço para uma maior expansão, mas deve-se estar atento aos riscos potenciais. Para os usuários comuns, pode-se prestar atenção a novos protocolos de moedas estáveis, aproveitando oportunidades de participação antecipada, mas deve-se tratar os tokens de plataforma com cautela.