mercado de criptomoedas nova tendência: de VC dominante para um modelo de distribuição de Token impulsionado pela comunidade

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado algumas novas tendências. Vários projetos mostram que o modelo de distribuição de tokens tem uma participação de VC, geralmente entre 10% e 30%, sem grandes mudanças em relação ao período anterior. A maioria dos projetos opta por distribuir tokens para a comunidade através de airdrops, mas o efeito real não tem sido ideal. Os usuários frequentemente vendem imediatamente após receber os airdrops, resultando em uma enorme pressão de venda no mercado. Este fenômeno persiste há anos, e o método de distribuição de tokens não mostrou mudanças significativas.

Do desempenho dos preços dos tokens, os tokens impulsionados por VC geralmente apresentam um desempenho insatisfatório, muitas vezes mostrando uma tendência de queda unilateral após a emissão. Nesse contexto, alguns projetos começaram a tentar novos modelos de alocação. Por exemplo, um projeto escolheu alocar 4% dos tokens por meio de IDO, com uma capitalização de mercado de IDO de apenas 20 milhões de dólares, o que se destaca entre os tokens impulsionados por VC. Outros projetos escolheram alocar mais de 50% do suprimento total de tokens por meio de lançamentos justos, combinando isso com um pequeno número de VC e KOL para arrecadação de fundos em larga escala na comunidade. Essa abordagem de beneficiar a comunidade parece ser mais facilmente reconhecida.

Fim da bolha Memecoin

O ambiente do mercado de Memecoin caiu para o fundo. Os investidores individuais gradualmente percebem que a essência do Memecoin ainda é difícil de escapar ao controle de certos grupos, incluindo plataformas de negociação, investidores de capital, formadores de mercado, VC, KOL e celebridades. Isso levou à perda de equidade na emissão de Memecoin. As perdas severas a curto prazo rapidamente afetaram as expectativas psicológicas dos usuários, e essa estratégia de emissão de Token parece estar próxima de um fim faseado.

No último ano, os investidores individuais obtiveram lucros relativamente maiores no setor de Memecoin. Apesar da narrativa do Agente de IA tentar impulsionar o entusiasmo do mercado através da inovação da comunidade de código aberto, ficou claro que esta onda de Agentes de IA não alterou a essência das Memecoins. Um grande número de desenvolvedores individuais do Web2 e de projetos superficiais do Web3 rapidamente dominaram o mercado, resultando na aparição de muitos projetos de Memecoin de IA disfarçados de "investimento de valor".

Os tokens impulsionados pela comunidade são controlados por certos grupos e manipulam os preços de forma maliciosa para "acelerar". Essa abordagem afeta seriamente o desenvolvimento a longo prazo do projeto. Quando a comunidade do Memecoin não está mais sob a proteção de um grupo específico, isso significa que a sensibilidade do mercado diminuiu. Os investidores individuais ainda esperam por oportunidades de enriquecer da noite para o dia, desejando encontrar tokens com certeza e esperando que surjam projetos com liquidez profunda desde a abertura.

Dilema do VC moeda

A estratégia do ciclo anterior já não é válida, mas ainda há muitos projetos que, por inércia, utilizam a mesma estratégia. Pequenas quantidades de tokens são liberadas para VC e altamente controladas, fazendo com que os pequenos investidores comprem no mercado. Essa estratégia já falhou, mas o pensamento habitual impede que os projetos e os VC façam mudanças facilmente. O maior problema com os tokens impulsionados por VC é que não se consegue obter vantagens iniciais no TGE. Os usuários já não esperam obter retornos ideais ao comprar tokens, pois acreditam que os projetos e as plataformas de negociação detêm grandes quantidades de tokens, criando uma posição injusta para ambas as partes.

Para projetos VC ou plataformas de negociação, a listagem direta pode não ser a melhor escolha. Uma vez que o VC entra na bolsa, a taxa de contrato rapidamente se tornará negativa. A equipe não terá motivação para impulsionar o preço, pois a listagem já terá sido alcançada como objetivo; a plataforma de negociação também não irá impulsionar o preço, pois a venda a descoberto de novas moedas tornou-se um consenso no mercado.

Quando um Token é emitido e imediatamente entra numa tendência de queda unidirecional, a frequência com que este fenômeno ocorre reforça gradualmente a percepção dos usuários do mercado, levando à situação de "moeda ruim expulsa moeda boa". Mesmo sabendo que o risco de shortar imediatamente após a emissão é extremamente alto, investidores individuais podem acabar adotando um comportamento de shortagem punitiva.

Paradigma de Dupla Condução: Um Novo Modelo de Jogo Transparente em Cadeia

Por que escolher a dupla condução da comunidade VC+? O modelo movido apenas por VC aumentará o erro de precificação entre os usuários e as partes do projeto, prejudicando o desempenho do preço nos estágios iniciais da emissão de tokens; enquanto o modelo de lançamento totalmente justo pode ser facilmente manipulado por certos grupos por trás dele, resultando na perda de grandes quantidades de ativos a preços baixos, causando sérios danos ao desenvolvimento subsequente do projeto.

Somente a combinação dos dois permite que o VC entre no início do projeto, fornecendo recursos razoáveis e planejamento de desenvolvimento para a equipe do projeto, reduzindo a necessidade de financiamento da equipe no início do desenvolvimento, evitando a pior situação de perder todas as fichas devido a um lançamento justo e obter apenas retornos de baixa certeza.

No último ano, cada vez mais equipes descobriram que os modelos de financiamento tradicionais estão falhando. Sob a pressão tripla do aperto de capital dos VC, da recusa dos investidores de varejo em assumir riscos e do aumento das barreiras para listagem em grandes bolsas, um novo modelo de jogo mais adaptado ao mercado em baixa está emergindo: unir os principais KOL e um pequeno número de VC para promover projetos com lançamentos comunitários em grande escala e um baixo valor de mercado.

Alguns projetos estão a abrir novos caminhos através da "lançamento comunitário em grande escala" - unindo a endosse de KOLs proeminentes, distribuindo 40%-60% dos Tokens diretamente à comunidade, iniciando projetos com uma avaliação tão baixa quanto 10 milhões de dólares, conseguindo assim milhões de dólares em financiamento. Este modelo constrói um consenso de FOMO através da influência dos KOLs, garantindo retornos antecipados, enquanto troca alta liquidez por profundidade de mercado. Apesar de abdicar da vantagem de controle a curto prazo, é possível recomprar Tokens a preços baixos durante um mercado em queda através de mecanismos de market making em conformidade.

Isto é, em essência, uma migração de paradigma na estrutura de poder: de um jogo de passar o bastão dominado por VC, para um jogo transparente de preços baseado no consenso da comunidade, onde os projetos e a comunidade formam uma nova relação simbiótica em torno do prémio de liquidez.

Algumas tentativas de projetos podem ser vistas como uma tentativa inovadora entre a plataforma de negociação e a equipe do projeto. Através da emissão de uma pequena quantidade de Tokens por IDO e exigindo que os usuários participem através de carteiras específicas, todas as transações são registradas diretamente na blockchain. Este mecanismo traz novos usuários para as carteiras, enquanto lhes permite obter oportunidades justas em um ambiente mais transparente. Para os projetos, a operação de market makers é feita para garantir um aumento razoável nos preços. À medida que o projeto se desenvolve, a transição gradual de baixa capitalização de mercado para alta capitalização de mercado, juntamente com o aumento contínuo da liquidez, faz com que o projeto ganhe reconhecimento no mercado.

O processo de desbloqueio de Tokens na cadeia tornou-se mais transparente, garantindo que os conflitos de interesse que existiam no passado sejam efetivamente resolvidos. Por outro lado, o dilema enfrentado pelas bolsas centralizadas tradicionais é que, após a emissão dos Tokens, muitas vezes ocorre uma queda acentuada nos preços, o que faz com que o volume de negociações diminua gradualmente. Através da transparência dos dados na cadeia, as bolsas e os participantes do mercado podem avaliar de forma mais precisa a verdadeira situação dos projetos.

No geral, a principal contradição entre os usuários e os projetos está na precificação e na equidade. O objetivo de um lançamento justo ou IDO é atender às expectativas dos usuários em relação à precificação do Token. O problema fundamental do VC é a falta de demanda após a listagem, e a precificação e as expectativas são as principais razões. O ponto de ruptura reside nos projetos e nas plataformas de negociação. Somente através de uma abordagem justa para beneficiar a comunidade com os Tokens e avançar continuamente na construção do roteiro tecnológico é que se pode alcançar o crescimento do valor do projeto.