RWA: tokenização de ativos reais no mundo Blockchain
Introdução
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) visa aumentar a liquidez, transparência e acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Embora essa explicação seja comum, não é totalmente precisa. Este artigo irá explorar em profundidade o verdadeiro significado de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
I. O desenvolvimento de RWA
A combinação de blockchain com ativos reais remonta aos Colored Coins no Bitcoin. Este protocolo semelhante ao BRC20 é a primeira tentativa sistemática de implementar funções não monetárias na blockchain, marcando também o avanço da blockchain para a inteligência. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin e a problemas como a centralização da confiança, esta prova de conceito acabou fracassando.
A aparição do Ethereum abriu a era de Turing completa da Blockchain. Embora várias narrativas de Blockchain tenham sido populares em algum momento, a RWA tem estado em um estado de muito barulho e pouca ação nos últimos dez anos, exceto pelas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Isso se deve principalmente a alguns motivos:
A contradição entre descentralização e regulamentação: RWA deve ser construído sobre a base de confiança de entidades centralizadas, o que contraria a natureza descentralizada da Blockchain.
Complexidade dos ativos: os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenização, mas a tokenização de ativos não financeiros enfrenta mais desafios e precisa depender de tecnologias como sistemas IoT.
A taxa de rendimento não é atraente: em comparação com ativos digitais, a volatilidade e a taxa de rendimento dos ativos do mundo real são mais baixas, faltando motivação para participação.
Dois, Mudanças no Ambiente Regulatório
Recentemente, algumas regiões amigáveis ao Web3 implementaram estruturas de regulamentação para RWA, fornecendo uma base para o desenvolvimento de RWA. No entanto, a fragmentação da regulamentação e a vigilância das instituições financeiras tradicionais em relação aos riscos ainda lançam uma sombra sobre este campo.
As estruturas regulatórias em diferentes regiões têm suas próprias características:
Estados Unidos: A SEC e a CFTC são responsáveis pela regulamentação, com requisitos diferentes para Tokens de segurança e Tokens de mercadoria.
Hong Kong: O Autoridade Monetária de Hong Kong e a Comissão de Valores Mobiliários supervisionam conjuntamente e lançaram o programa de sandbox Ensemble.
União Europeia: A regulamentação MiCA entrará em vigor em 2025, estabelecendo requisitos claros para os emissores de RWA.
Dubai: Lançamento de um sandbox de tokenização, suportando testes de tokens de tipo securitário e de tipo derivativo.
Singapura: Incluir os Tokens de Segurança no quadro legal existente, enquanto se promove um projeto piloto para Tokens Funcionais.
Austrália: exige que os tokens RWA com direitos de rendimento possuam licença de serviços financeiros.
Apesar do surgimento de um quadro regulatório que oferece espaço para o desenvolvimento de RWA, os atuais protocolos de RWA ainda enfrentam desafios em termos de acessibilidade e interoperabilidade. Alguns projetos, como a Ondo, estão explorando maneiras inovadoras de contornar as restrições regulatórias, mas todo o setor ainda precisa de mais exploração e breakthroughs.
Três, a composição de ativos e vantagens do RWA
Atualmente, o valor total dos ativos RWA na blockchain é de cerca de 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações. Esses ativos são direcionados principalmente a usuários de finanças tradicionais, e não a usuários nativos de DeFi.
A transferência desses ativos para a Blockchain tem as seguintes vantagens:
Liquidação instantânea 24 horas por dia
Quebrar as limitações regionais e aumentar a liquidez do capital
Reduzir os custos de serviço
Fornecer canais de financiamento para grupos que o sistema financeiro tradicional tem dificuldade em atender.
Reduzir o limite de investimento
Para a indústria de criptomoedas, o sucesso do RWA trará um enorme espaço para desenvolvimento. Ao mesmo tempo, o RWA também pode fornecer uma base de ativos mais sólida para os protocolos DeFi, oferecendo aos usuários opções de investimento mais diversificadas.
Quatro, o potencial do RWA como "portador da espada"
Em certos domínios específicos, o RWA pode tornar-se o "portador da espada" no mundo do Blockchain, ajudando a resolver alguns problemas de longa data. Tomando o NFT como exemplo, os projetos de NFT atuais apresentam muitos problemas em relação à propriedade intelectual, direitos de decisão e distribuição de rendimentos. A introdução do RWA pode ajudar a redefinir esses direitos, tornando os direitos dos ativos digitais mais claros e justos.
Cinco, Perspectivas Futuras
RWA tem o potencial de remodelar as finanças, trazendo oportunidades do mundo real para o mundo em cadeia. No entanto, a estrutura regulatória atual ainda limita o desenvolvimento do RWA. No futuro, esperamos ter guias ou alianças para quebrar essas barreiras e liberar todo o potencial do RWA.
O mundo ideal de RWA deveria ser uma rede financeira global sem fronteiras, onde as pessoas podem participar de várias oportunidades de investimento a qualquer momento e em qualquer lugar, desde ações na Nasdaq até imóveis em Dubai. Este mundo que opera em um enorme livro público é a forma final do RWA.
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Tokenização RWA: novas oportunidades e desafios que a blockchain traz para as finanças globais
RWA: tokenização de ativos reais no mundo Blockchain
Introdução
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) visa aumentar a liquidez, transparência e acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Embora essa explicação seja comum, não é totalmente precisa. Este artigo irá explorar em profundidade o verdadeiro significado de RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
I. O desenvolvimento de RWA
A combinação de blockchain com ativos reais remonta aos Colored Coins no Bitcoin. Este protocolo semelhante ao BRC20 é a primeira tentativa sistemática de implementar funções não monetárias na blockchain, marcando também o avanço da blockchain para a inteligência. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin e a problemas como a centralização da confiança, esta prova de conceito acabou fracassando.
A aparição do Ethereum abriu a era de Turing completa da Blockchain. Embora várias narrativas de Blockchain tenham sido populares em algum momento, a RWA tem estado em um estado de muito barulho e pouca ação nos últimos dez anos, exceto pelas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Isso se deve principalmente a alguns motivos:
A contradição entre descentralização e regulamentação: RWA deve ser construído sobre a base de confiança de entidades centralizadas, o que contraria a natureza descentralizada da Blockchain.
Complexidade dos ativos: os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenização, mas a tokenização de ativos não financeiros enfrenta mais desafios e precisa depender de tecnologias como sistemas IoT.
A taxa de rendimento não é atraente: em comparação com ativos digitais, a volatilidade e a taxa de rendimento dos ativos do mundo real são mais baixas, faltando motivação para participação.
Dois, Mudanças no Ambiente Regulatório
Recentemente, algumas regiões amigáveis ao Web3 implementaram estruturas de regulamentação para RWA, fornecendo uma base para o desenvolvimento de RWA. No entanto, a fragmentação da regulamentação e a vigilância das instituições financeiras tradicionais em relação aos riscos ainda lançam uma sombra sobre este campo.
As estruturas regulatórias em diferentes regiões têm suas próprias características:
Apesar do surgimento de um quadro regulatório que oferece espaço para o desenvolvimento de RWA, os atuais protocolos de RWA ainda enfrentam desafios em termos de acessibilidade e interoperabilidade. Alguns projetos, como a Ondo, estão explorando maneiras inovadoras de contornar as restrições regulatórias, mas todo o setor ainda precisa de mais exploração e breakthroughs.
Três, a composição de ativos e vantagens do RWA
Atualmente, o valor total dos ativos RWA na blockchain é de cerca de 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações. Esses ativos são direcionados principalmente a usuários de finanças tradicionais, e não a usuários nativos de DeFi.
A transferência desses ativos para a Blockchain tem as seguintes vantagens:
Para a indústria de criptomoedas, o sucesso do RWA trará um enorme espaço para desenvolvimento. Ao mesmo tempo, o RWA também pode fornecer uma base de ativos mais sólida para os protocolos DeFi, oferecendo aos usuários opções de investimento mais diversificadas.
Quatro, o potencial do RWA como "portador da espada"
Em certos domínios específicos, o RWA pode tornar-se o "portador da espada" no mundo do Blockchain, ajudando a resolver alguns problemas de longa data. Tomando o NFT como exemplo, os projetos de NFT atuais apresentam muitos problemas em relação à propriedade intelectual, direitos de decisão e distribuição de rendimentos. A introdução do RWA pode ajudar a redefinir esses direitos, tornando os direitos dos ativos digitais mais claros e justos.
Cinco, Perspectivas Futuras
RWA tem o potencial de remodelar as finanças, trazendo oportunidades do mundo real para o mundo em cadeia. No entanto, a estrutura regulatória atual ainda limita o desenvolvimento do RWA. No futuro, esperamos ter guias ou alianças para quebrar essas barreiras e liberar todo o potencial do RWA.
O mundo ideal de RWA deveria ser uma rede financeira global sem fronteiras, onde as pessoas podem participar de várias oportunidades de investimento a qualquer momento e em qualquer lugar, desde ações na Nasdaq até imóveis em Dubai. Este mundo que opera em um enorme livro público é a forma final do RWA.