A onda de brinquedos Labubu e a ascensão e queda dos tokens associados

A série de brinquedos Labubu lançada pela Pop Mart gerou uma onda de entusiasmo em 2024, com as ações da empresa subindo mais de 200%, e a capitalização de mercado ultrapassando 350 bilhões de dólares de Hong Kong. Até o final de 2023, a empresa possui 401 lojas na China continental, 130 lojas em Hong Kong, Macau, Taiwan e no exterior, com operações em mais de 30 países e regiões, e a receita internacional representando mais de 38%. No entanto, o token homônimo LABUBU, relacionado, não conseguiu manter o ímpeto, e atualmente sua capitalização de mercado caiu para 27,89 milhões de dólares, com uma queda de 20,4% nas últimas 24 horas.

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A origem e o desenvolvimento do Labubu

Labubu é um brinquedo de personagem de espírito com uma aparência única, caracterizado pelo seu corpo peludo e arredondado, grandes olhos, orelhas pontudas e um sorriso travesso com nove dentes afiados. Este personagem foi desenhado pelo artista Long Ka-sheng, nascido em Hong Kong e criado na Holanda, inspirado no folclore e mitologia nórdicos.

Labubu apareceu pela primeira vez em 2015 e rapidamente se tornou popular após a colaboração com a Pop Mart em 2019. No primeiro semestre de 2024, a série "The Monsters", da qual Labubu faz parte, gerou 6,3 bilhões de RMB em vendas para a Pop Mart. Em abril de 2025, os produtos de pelúcia de borracha da terceira geração do Labubu provocaram uma onda de compras em várias partes do mundo.

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Razões para a tendência Labubu

1. Modo de venda de caixas-surpresa: Este método de venda cheio de surpresas e incertezas estimula o desejo de compra dos consumidores, também elevando os preços no mercado secundário.

2. Excelente IP de cultura criativa: Labubu conseguiu ultrapassar barreiras culturais, sendo apreciado por consumidores asiáticos e ocidentais.

3. Vantagens da cadeia de indústria: A cadeia de indústria completa e o ecossistema industrial maduro da China fornecem forte apoio ao sucesso da Labubu.

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A ascensão e queda do Token LABUBU

Apesar de os brinquedos físicos Labubu serem muito populares, o token homônimo LABUBU não conseguiu escapar do destino de queda acentuada de preços. Este fenômeno não é raro no mercado de criptomoedas, com casos semelhantes incluindo projetos como Pudgy Penguins, BAYC e CryptoPunks.

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Tomando o exemplo do Pinguim Gordo, apesar das suas vendas de brinquedos físicos serem consideráveis, os preços dos seus NFTs e Tokens ainda caíram drasticamente. Projetos de ativos digitais puros, como os Macacos Aborrecidos e CryptoPunks, também passaram por um processo de pico a vale.

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Estes casos demonstram que, mesmo com produtos físicos de apoio, projetos de tokens que dependem apenas da especulação muitas vezes têm dificuldade em manter valor a longo prazo. A trajetória de preços do token LABUBU reflete a natureza especulativa do mercado de criptomoedas, bem como a realidade de que projetos de tokens sem cenários de aplicação real têm dificuldade em se sustentar.

Apesar de a indústria de brinquedos físicos poder continuar a prosperar, os projetos de token associados a ela, se carecerem de suporte de valor substancial, podem muito provavelmente enfrentar um colapso de preços após o esfriamento do mercado. Este fenômeno reforça mais uma vez a característica do mercado de criptomoedas de "nascer da especulação e morrer da quebra da bolha".

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