O Genius Act poderia fornecer as diretrizes necessárias à indústria das stablecoins.
No entanto, os críticos dizem que a legislação não faz o suficiente para proteger os consumidores.
Alguns temem que o crescimento das stablecoins possa colocar toda a economia em risco.
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A legislação sobre criptomoedas está ganhando força. No dia 17 de junho, o Senado aprovou a Lei de Diretrizes e Estabelecimento da Inovação Nacional para Moedas Estáveis dos EUA (Genius Act para abreviar), que visa fornecer uma estrutura para a indústria de moedas estáveis. Se se tornar lei, será a primeira legislação sobre criptomoedas aprovada pelo governo dos EUA e preparará o terreno para uma maior adoção das criptomoedas.
A Câmara deve agora aprová-lo -- e pode exigir alterações com base na sua própria legislação -- antes de chegar à mesa do presidente.
As stablecoins são construídas sobre a blockchain, mas atrelam seu valor a outros ativos, como o dólar americano. Elas são uma parte cada vez mais importante da economia cripto.
A Lei Genius estabelece regras sobre quem pode emiti-los, incluindo quais reservas, auditorias e prevenções de lavagem de dinheiro precisam ser aplicadas. No entanto, alguns aspectos do projeto de lei estão levantando preocupações. A senadora Elizabeth Warren, a democrata de Massachusetts que tem sido uma crítica vocal, disse ao Senado: "Este projeto de lei fraco é pior do que nenhum projeto de lei."
Os investidores em criptomoedas devem estar preocupados -- ou a festejar? Vamos mergulhar em algumas das preocupações para descobrir.
1. Não há proteção suficiente para os consumidores
O nosso sistema bancário evoluiu ao longo dos séculos e agora existem uma série de redes de segurança incorporadas. Sem regulamentação, poucas proteções se estendem aos emissores de stablecoins. Por exemplo, já escrevi antes sobre os perigos da Tether (CRYPTO: USDT), que é pouco transparente sobre o que tem em reserva.
O Genius Act certamente responde a algumas dessas preocupações e dará aos investidores uma maior tranquilidade em relação aos seus depósitos. Para começar, afirma que os emissores de stablecoins terão que provar que têm dinheiro em reserva para cobrir os tokens que emitem.
No entanto, os críticos dizem que não vai longe o suficiente. Sem entrar em muitos detalhes, uma preocupação é como os emissores de stablecoins reembolsariam transações fraudulentas, dado que as transações em blockchain são irreversíveis.
Outro envolve o que aconteceria se o emissor falisse. O projeto de lei do Senado diz que os investidores estarão na frente da fila para recuperar seu dinheiro. Isso é progresso.
Mas isso não é o mesmo que a cobertura pelo Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que fornece até 250.000 dólares por depositante se um banco colapsar. Estar em primeiro na fila não ajudará muito se o emissor não tiver dinheiro suficiente em reserva para reembolsar as pessoas.
A história continua Fonte da imagem: Getty Images. ## 2. Abre a porta para riscos sistémicos
Os riscos sistémicos são ameaças que podem causar uma falência em todo o sistema financeiro, não apenas no crypto. O colapso do Lehman Brothers é um exemplo frequentemente citado porque o pânico subsequente agravou a crise financeira de 2008.
É por isso que há tanta preocupação em integrar as stablecoins ainda mais no sistema financeiro. Se esses projetos falharem, as proteções precisam ser suficientemente robustas para que qualquer venda subsequente não arraste a economia em geral. Os oponentes do projeto de lei acreditam que não são fortes o suficiente.
Para lhe dar um exemplo específico, o projeto de lei permitiria que entidades não bancárias emitam stablecoins, e não está claro quais seriam as ramificações. Os bancos podem acessar crédito de emergência de curto prazo do Federal Reserve; as entidades não bancárias não podem. Isso poderia dificultar a gestão dos riscos de liquidez.
E se as instituições não bancárias forem forçadas a vender rapidamente os títulos do Tesouro dos EUA que possuem em reserva, isso poderá pressionar a dívida pública de curto prazo e abalar todo o sistema financeiro.
3. Existe um alto risco de falha
Além disso, alguns argumentam que os emissores de stablecoins têm mais probabilidade de falhar do que os bancos. De fato, JPMorgan afirma que mais de 20 stablecoins colapsaram entre 2016 e 2022. Se uma stablecoin atrelada ao dólar perder sua paridade -- fazendo com que cada uma não valha mais $1 -- isso pode rapidamente levar a uma corrida pelo token.
A perda de um peg nem sempre leva ao colapso, mas isso já aconteceu. Corey Frayer, diretor de proteção ao investidor na organização sem fins lucrativos Consumer Federation of America, afirma que as instâncias de despegamento são frequentes demais. Recentemente, em março de 2023, USDC (CRYPTO: USDC), a stablecoin do Circle Internet Group -- que se especializa em tecnologia de pagamentos ponto a ponto -- caiu 13 centavos abaixo de seu peg em dólar.
Frayer também se preocupa com o fato de que não há flexibilidade no sistema para lidar com circunstâncias extraordinárias, como a pandemia de COVID. Ele afirma que, por design, as stablecoins -- que dependem de contratos inteligentes e sistemas descentralizados -- não permitem intervenção regulatória se algo der errado.
Não só os consumidores podem perder dinheiro se um emissor falhar, argumenta Frayer, mas isso também exporia o sistema financeiro às consequências dessas falhas. Ele diz que introduzir este nível de instabilidade no sistema financeiro americano pode ser desastroso.
O que a Lei Genius significa para os investidores de cripto
A aprovação da legislação sobre stablecoins pode ser outro grande passo para a mainstreamização das criptomoedas. Pode ser um impulso adicional para a indústria, especialmente à medida que grandes bancos e gigantes do varejo estão considerando lançar suas próprias stablecoins.
De qualquer forma que você veja, isso seria uma bênção para ecossistemas de blockchain como Ethereum (CRYPTO: ETH) e Solana (CRYPTO: SOL), onde essas moedas são construídas.
Mas a longo prazo, é importante acertar as fundações. O colapso em 2022 da stablecoin Luna da Terra e da exchange FTX atingiu a indústria cripto com força e custou bilhões de dólares aos investidores. Uma implosão de stablecoin pode fazer isso parecer uma mancha no radar.
À medida que o projeto de lei avança para a Câmara, os investidores em criptomoedas devem acompanhar o debate em torno das proteções ao consumidor, riscos sistêmicos e possíveis resgates. Esses fatores fornecerão fortes indicações sobre se a nova legislação será a espinha dorsal de uma indústria de stablecoins próspera ou um cavalo de Tróia entrando no coração do sistema financeiro dos EUA.
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Emma Newbery tem posições em Ethereum e Solana. The Motley Fool tem posições em Ethereum e Solana e recomenda ambos. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
3 Preocupações que os Investidores Têm se o Genius Act Focado em Criptomoedas se Tornar Lei foi originalmente publicado pelo The Motley Fool
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3 Preocupações que os Investidores Têm se o Genius Act Focado em Criptomoedas se Tornar Lei
Pontos Chave
A legislação sobre criptomoedas está ganhando força. No dia 17 de junho, o Senado aprovou a Lei de Diretrizes e Estabelecimento da Inovação Nacional para Moedas Estáveis dos EUA (Genius Act para abreviar), que visa fornecer uma estrutura para a indústria de moedas estáveis. Se se tornar lei, será a primeira legislação sobre criptomoedas aprovada pelo governo dos EUA e preparará o terreno para uma maior adoção das criptomoedas.
A Câmara deve agora aprová-lo -- e pode exigir alterações com base na sua própria legislação -- antes de chegar à mesa do presidente.
As stablecoins são construídas sobre a blockchain, mas atrelam seu valor a outros ativos, como o dólar americano. Elas são uma parte cada vez mais importante da economia cripto.
A Lei Genius estabelece regras sobre quem pode emiti-los, incluindo quais reservas, auditorias e prevenções de lavagem de dinheiro precisam ser aplicadas. No entanto, alguns aspectos do projeto de lei estão levantando preocupações. A senadora Elizabeth Warren, a democrata de Massachusetts que tem sido uma crítica vocal, disse ao Senado: "Este projeto de lei fraco é pior do que nenhum projeto de lei."
Os investidores em criptomoedas devem estar preocupados -- ou a festejar? Vamos mergulhar em algumas das preocupações para descobrir.
1. Não há proteção suficiente para os consumidores
O nosso sistema bancário evoluiu ao longo dos séculos e agora existem uma série de redes de segurança incorporadas. Sem regulamentação, poucas proteções se estendem aos emissores de stablecoins. Por exemplo, já escrevi antes sobre os perigos da Tether (CRYPTO: USDT), que é pouco transparente sobre o que tem em reserva.
O Genius Act certamente responde a algumas dessas preocupações e dará aos investidores uma maior tranquilidade em relação aos seus depósitos. Para começar, afirma que os emissores de stablecoins terão que provar que têm dinheiro em reserva para cobrir os tokens que emitem.
No entanto, os críticos dizem que não vai longe o suficiente. Sem entrar em muitos detalhes, uma preocupação é como os emissores de stablecoins reembolsariam transações fraudulentas, dado que as transações em blockchain são irreversíveis.
Outro envolve o que aconteceria se o emissor falisse. O projeto de lei do Senado diz que os investidores estarão na frente da fila para recuperar seu dinheiro. Isso é progresso.
Mas isso não é o mesmo que a cobertura pelo Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que fornece até 250.000 dólares por depositante se um banco colapsar. Estar em primeiro na fila não ajudará muito se o emissor não tiver dinheiro suficiente em reserva para reembolsar as pessoas.
A história continua Fonte da imagem: Getty Images. ## 2. Abre a porta para riscos sistémicos
Os riscos sistémicos são ameaças que podem causar uma falência em todo o sistema financeiro, não apenas no crypto. O colapso do Lehman Brothers é um exemplo frequentemente citado porque o pânico subsequente agravou a crise financeira de 2008.
É por isso que há tanta preocupação em integrar as stablecoins ainda mais no sistema financeiro. Se esses projetos falharem, as proteções precisam ser suficientemente robustas para que qualquer venda subsequente não arraste a economia em geral. Os oponentes do projeto de lei acreditam que não são fortes o suficiente.
Para lhe dar um exemplo específico, o projeto de lei permitiria que entidades não bancárias emitam stablecoins, e não está claro quais seriam as ramificações. Os bancos podem acessar crédito de emergência de curto prazo do Federal Reserve; as entidades não bancárias não podem. Isso poderia dificultar a gestão dos riscos de liquidez.
E se as instituições não bancárias forem forçadas a vender rapidamente os títulos do Tesouro dos EUA que possuem em reserva, isso poderá pressionar a dívida pública de curto prazo e abalar todo o sistema financeiro.
3. Existe um alto risco de falha
Além disso, alguns argumentam que os emissores de stablecoins têm mais probabilidade de falhar do que os bancos. De fato, JPMorgan afirma que mais de 20 stablecoins colapsaram entre 2016 e 2022. Se uma stablecoin atrelada ao dólar perder sua paridade -- fazendo com que cada uma não valha mais $1 -- isso pode rapidamente levar a uma corrida pelo token.
A perda de um peg nem sempre leva ao colapso, mas isso já aconteceu. Corey Frayer, diretor de proteção ao investidor na organização sem fins lucrativos Consumer Federation of America, afirma que as instâncias de despegamento são frequentes demais. Recentemente, em março de 2023, USDC (CRYPTO: USDC), a stablecoin do Circle Internet Group -- que se especializa em tecnologia de pagamentos ponto a ponto -- caiu 13 centavos abaixo de seu peg em dólar.
Frayer também se preocupa com o fato de que não há flexibilidade no sistema para lidar com circunstâncias extraordinárias, como a pandemia de COVID. Ele afirma que, por design, as stablecoins -- que dependem de contratos inteligentes e sistemas descentralizados -- não permitem intervenção regulatória se algo der errado.
Não só os consumidores podem perder dinheiro se um emissor falhar, argumenta Frayer, mas isso também exporia o sistema financeiro às consequências dessas falhas. Ele diz que introduzir este nível de instabilidade no sistema financeiro americano pode ser desastroso.
O que a Lei Genius significa para os investidores de cripto
A aprovação da legislação sobre stablecoins pode ser outro grande passo para a mainstreamização das criptomoedas. Pode ser um impulso adicional para a indústria, especialmente à medida que grandes bancos e gigantes do varejo estão considerando lançar suas próprias stablecoins.
De qualquer forma que você veja, isso seria uma bênção para ecossistemas de blockchain como Ethereum (CRYPTO: ETH) e Solana (CRYPTO: SOL), onde essas moedas são construídas.
Mas a longo prazo, é importante acertar as fundações. O colapso em 2022 da stablecoin Luna da Terra e da exchange FTX atingiu a indústria cripto com força e custou bilhões de dólares aos investidores. Uma implosão de stablecoin pode fazer isso parecer uma mancha no radar.
À medida que o projeto de lei avança para a Câmara, os investidores em criptomoedas devem acompanhar o debate em torno das proteções ao consumidor, riscos sistêmicos e possíveis resgates. Esses fatores fornecerão fortes indicações sobre se a nova legislação será a espinha dorsal de uma indústria de stablecoins próspera ou um cavalo de Tróia entrando no coração do sistema financeiro dos EUA.
Deveria investir 1.000 $ em USDC agora?
Antes de comprar ações em USDC, considere isto:
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Considere quando Netflix fez esta lista a 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $713,547!* Ou quando Nvidia fez esta lista a 15 de abril de 2005... se você tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $966,931!*
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 1.062% — um desempenho que supera o mercado em comparação com 177% do S&P 500. Não perca a mais recente lista dos 10 melhores, disponível quando você se juntar ao Stock Advisor.
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Emma Newbery tem posições em Ethereum e Solana. The Motley Fool tem posições em Ethereum e Solana e recomenda ambos. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
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