A trajetória surpreendente da Hyperliquid: desvendando a ascensão da líder em derivativos on-chain｜Gate Research

Resumo

• Dominância de Market Share e Crescimento Rápido Impulsionam a Expansão do Setor: A Hyperliquid detém 80% do market share no mercado de futuros on-chain, superando amplamente sua concorrente mais próxima. Esse protagonismo foi fundamental para impulsionar a expansão do mercado de derivativos on-chain, com a participação das DEX no volume global de futuros subindo de 2,7% no início de 2024 para 8,22% em julho de 2025.

• Dados Operacionais Sólidos e Consistentes: Mesmo após sofrer um ataque ao protocolo, o TVL da Hyperliquid se recuperou para US$478 milhões (em 17 de julho de 2025), e o volume acumulado de negociação em derivativos ultrapassou US$1,98 trilhão. O pico diário alcançou US$18,9 bilhões e a receita anual está em torno de US$850 milhões, posicionando a Hyperliquid entre os protocolos on-chain mais lucrativos.

• Baleias de Capital Garantem Liquidez: A principal liquidez da Hyperliquid está concentrada em um grupo restrito de usuários com alto patrimônio. No total, 118 carteiras com posições acima de US$50 milhões (Leviathans) controlam até US$6,82 bilhões em posições. Grandes carteiras, como Tidal Whale e Leviathan, são muito mais ativas do que investidores de varejo, mantendo mais de 87% e 92% de suas posições abertas, respectivamente.

• Experiência On-Chain com Nível de CEX: A Hyperliquid oferece uma experiência de negociação em milissegundos quase equivalente à das CEX, graças à sua própria blockchain Layer 1 de alta performance e ao livro de ordens nativo on-chain. Com transações sem gas, ordens sem assinatura e outras otimizações, garante total verificabilidade on-chain. Utilizando uma API de matching aberta, sandbox local para matching simulado, até 50x de alavancagem e taxas extremamente baixas (market-making 0,01%, taker 0,035%), a Hyperliquid atraiu os principais formadores de mercado profissionais e empresas de trading quantitativo.
• Airdrop de HYPE Impulsiona Crescimento e Cria Flywheel Único: O airdrop inicial do token HYPE totalizou US$620 milhões, trazendo 94.000 endereços participantes. Nos dois dias seguintes, 14.619 novos endereços foram criados, ultrapassando o total do mês anterior e demonstrando o sucesso da estratégia de incentivos. Essa performance, aliada à narrativa “anti-VC”, alta alavancagem, estrutura agressiva de taxas e ao mecanismo de leilão HIP-1, formou um motor sólido de crescimento de usuários e fortalecimento da reputação no mercado.

• Baleias como ‘Publicidade Viva’: A transparência das informações on-chain impede que as posições das baleias fiquem ocultas. Traders de destaque, como James Wynn, exibem publicamente grandes posições, atraindo investidores seguidores e gerando um ciclo positivo de “posição—sentimento—preço”.
• Expansão Estratégica e Maior Utilidade do Token: O lançamento da HyperEVM atraiu diversos projetos DeFi, ampliando as aplicações do token HYPE (pagamento de taxas de gas, empréstimos, staking) e incrementando as receitas de taxas. Isso criou um ciclo virtuoso de valorização do HYPE e expansão do ecossistema da plataforma.

Aviso Legal
O investimento no mercado de criptomoedas envolve alto risco. Recomenda-se que os usuários realizem pesquisas próprias e compreendam plenamente os ativos e produtos antes de tomar qualquer decisão. O Gate não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos decorrentes dessas decisões.