Тлумачення нових правил регулювання стейблкоїнів у Гонконзі: нові можливості для Web3
2025 рік можна назвати роком стейблкоїнів. 29 травня Гонконг офіційно опублікував «Положення про стейблкоїни» і оголосив, що вони набудуть чинності 1 серпня. Цей новий регламент приніс чітку регуляторну основу для індустрії стейблкоїнів, викликавши широкий інтерес як усередині, так і зовні галузі. Багато людей хочуть зрозуміти, які реальні переваги цей законопроект може принести індустрії Web3, а також чи є необхідність брати участь у бізнесі стейблкоїнів.
Ця стаття зосередиться на аналізі нового «Регламенту» в Гонконзі та розгляне кілька ключових питань:
Які мінімальні вимоги для отримання ліцензії на стейблкоїн?
Які види діяльності можуть здійснюватися з ліцензією на стейблкоїн?
Як регулюються механізми управління резервними активами та викупу?
«Регламент» обмежує об'єкт регулювання на «вказані стейблкоїни», які експлуатуються в Гонконгу, тобто стейблкоїни, що підтримують стабільну вартість, повністю спираючись на одну або кілька офіційних валют, одиниць виміру, визначених фінансовим управлінням, або форм зберігання економічної вартості. Насправді йдеться про зазвичай згадувані стейблкоїни, прив'язані до законної валюти.
Уряд Гонконгу обирає зосередитися на функції платежів у регулюванні, оскільки стейблкоїни на основі фіатних валют найімовірніше будуть використовуватися як "псевдовалюта" в фінансовому ринку. "Регламент" чітко обмежує, що ліцензовані особи не можуть виплачувати відсотки за вказаними стейблкоїнами, зменшуючи можливість їх сприйняття як фінансових продуктів для заощаджень.
2. Обмежена сфера активності
«Положення» визначає, які «регульовані операції зі стейблкоїнами» потребують ліцензування:
Випуск стейблкоїнів в Гонконзі
Випуск стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара, за межами Гонконгу
Інші заходи, визначені фінансовим менеджером
Активно популяризувати вищезазначені заходи серед громадськості
Крім того, «Положення» також регулює наступні дії:
Пропозиція або відображення пропозиції має вказувати стейблкоїн
Розміщення реклами для регульованої діяльності
Шахрайство або обман, пов'язане з вказаним стейблкоїном
В цілому, "Положення" зосереджує увагу на регулюванні етапів випуску, розподілу та роздрібної торгівлі стейблкоїнів, включаючи емітентів, операторів платформ, постачальників послуг гаманців та інші ролі в регуляторну систему.
З точки зору юрисдикції, уряд Гонконгу регулює не лише випуск стейблкоїнів, що випускаються в межах Гонконгу, але також включає в регулювання випуск стейблкоїнів, які прив'язані до гонконгського долара за межами Гонконгу, що свідчить про високу увагу до валютного суверенітету та фінансової стабільності.
3. Вимоги до заявки на ліцензію
Будь-яка компанія, яка випускає, управляє або розповсюджує визначені стейблкоїни на території Гонконгу, або визнаний орган, заснований за межами Гонконгу, повинні подати заявку на ліцензію до фінансового управління. Заявник повинен відповідати наступним мінімальним стандартам:
має достатні фінансові ресурси та ліквідні активи
налаштування відповідних резервних активів
створення механізму викупу
Керівництво для відповідних кандидатів
має обережність та вміння управляти ризиками
є заходи проти відмивання грошей та фінансування тероризму
Зосереджені на діяльності з ліцензованими стейблкоїнами
вимоги до розкриття інформації
розробити механізм відновлення плану та упорядкованого скорочення масштабів
Як видно, уряд Гонконгу підтримує високі стандарти та суворі вимоги до заявників на ліцензію на стейблкоїн. Заявники повинні мати достатній капітал, розвинену систему відповідності та здатність до управління ризиками.
4. Обов'язки ліцензіатів щодо відповідності
Після отримання ліцензії, ліцензіат зобов'язаний виконувати ряд постійних зобов'язань щодо відповідності:
Сплата річного збору
Публічний демонстраційний номер ліцензії
Продовжувати відповідати мінімальним стандартам
своєчасно повідомляти про суттєві зміни
Фінансовий менеджер може тимчасово додати або змінити умови ліцензування відповідно до змін ринкових ризиків або результатів регуляторної оцінки.
«Регламент» висуває високі вимоги до фінансової спроможності ліцензованих осіб, що більше підходить для підприємств з великою фінансовою спроможністю та обсягом активів для стратегічного середньо- та довгострокового планування. Середнім підприємствам слід обережно оцінити доцільність та стійкість.
5. Механізм анулювання, відкликання та призупинення ліцензії
Якщо ліцензіат більше не відповідає вимогам регулювання, фінансовий менеджер має право:
Тимчасове анулювання ліцензії не більше 6 місяців
Активне відкликання ліцензії (, якщо ліцензіат банкрутує, подає неправдиву інформацію, порушує умови ліцензії тощо )
6. Заходи захисту для користувачів
«Регламент» надає юридичний захист користувачам стейблкоїнів:
Суворо регламентувати рекламну та маркетингову діяльність ліцензованих осіб
Вимагайте, щоб ліцензовані особи мали достатні резервні активи для підтримки вартості стейблкоїнів
Встановлення механізму аудиту, регулярна перевірка відповідності резервних активів та загальної кількості стейблкоїнів
Заборонено безпідставно призупиняти виплату або встановлювати жорсткі умови викупу
Інвестори повинні навчитися розпізнавати ліцензованих емітентів стейблкоїнів, раціонально брати участь у торгівлі та утриманні стейблкоїнів.
7. Регуляторні повноваження Головного управління валютного контролю
Фінансовий менеджер має широкі повноваження в регуляторній структурі стейблкоїнів Гонконгу:
Дозвіл на затвердження та видачу ліцензій
Повсякденні регуляторні повноваження
Прямі повноваження на розслідування та отримання доказів
Це свідчить про те, що Управління з фінансових послуг має всебічні повноваження щодо регулювання стейблкоїнів, що має високу стримувальну силу та виконавчу здатність.
Два, значення «Правил стейблкоїнів»
1. Значення на політичному рівні
Гонконг встановив регуляторну систему для стейблкоїнів через місцеве законодавство, що фактично є спробою захопити "право на цифрову емісію монет", особливо легальний статус стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара.
2. Значення для світу Web3
Інституалізація стейблкоїнів сприяє формуванню замкнутого циклу RWA від початку до кінця. Встановлення відповідної нормативної бази робить стейблкоїни перспективним "рідним фінансовим рівнем" для RWA, зменшуючи залежність від традиційної фіатної системи та підвищуючи ефективність і прозорість фінансів на блокчейні.
Для нативних Web3 проектів отримання комплаєнс-ідентичності означає можливість підключення до інституційних інвесторів, активів RWA, традиційних фінансових систем, участь у вищій якості та більш вибуховому вивільненні ліквідності.
3. Можливість стейблкоїна на основі юаня
Хоча стейблкоїн юаня наразі залишається чутливою темою, його довгостроковий потенціал не можна ігнорувати. Якщо вдасться знайти відповідні RWA об'єкти, які нададуть стабільний засіб обігу для стейблкоїна юаня, його логіка використання стане більш обґрунтованою. Гонконг може стати "політичним буфером" між стейблкоїном юаня та міжнародним ринком Web3.
Заключення
З набуттям чинності "Положення", Гонконг зробив ключовий крок у глобальних змаганнях з регулювання стейблкоїнів. Це не лише інновація місцевої фінансової політики, але й стратегічний експеримент для всього екосистеми Web3, RWA та глобальної валютної структури. Гонконг вже представив чітку дорожню карту: легалізація, систематизація та індустріалізація стейблкоїнів. Це є як викликом, так і можливістю для всього світу Web3.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 лайків
Нагородити
13
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ThreeHornBlasts
· 07-03 10:05
Краще запізнитися, ніж не прийти зовсім... смішно до сліз.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RadioShackKnight
· 07-03 10:00
Регуляція прийшла, лягайте на спину, всіх вас.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CommunityJanitor
· 07-03 09:35
Порт Порт дійсно старанний, але потрібно ще щось суттєве.
Нові правила стейблкоїнів у Гонконзі створюють можливості для Відповідності в індустрії Web3.
Тлумачення нових правил регулювання стейблкоїнів у Гонконзі: нові можливості для Web3
2025 рік можна назвати роком стейблкоїнів. 29 травня Гонконг офіційно опублікував «Положення про стейблкоїни» і оголосив, що вони набудуть чинності 1 серпня. Цей новий регламент приніс чітку регуляторну основу для індустрії стейблкоїнів, викликавши широкий інтерес як усередині, так і зовні галузі. Багато людей хочуть зрозуміти, які реальні переваги цей законопроект може принести індустрії Web3, а також чи є необхідність брати участь у бізнесі стейблкоїнів.
Ця стаття зосередиться на аналізі нового «Регламенту» в Гонконзі та розгляне кілька ключових питань:
Один. Інтерпретація регуляторної рамки Гонконгу "стейблкоїн"
1. Об'єкти регулювання
«Регламент» обмежує об'єкт регулювання на «вказані стейблкоїни», які експлуатуються в Гонконгу, тобто стейблкоїни, що підтримують стабільну вартість, повністю спираючись на одну або кілька офіційних валют, одиниць виміру, визначених фінансовим управлінням, або форм зберігання економічної вартості. Насправді йдеться про зазвичай згадувані стейблкоїни, прив'язані до законної валюти.
Уряд Гонконгу обирає зосередитися на функції платежів у регулюванні, оскільки стейблкоїни на основі фіатних валют найімовірніше будуть використовуватися як "псевдовалюта" в фінансовому ринку. "Регламент" чітко обмежує, що ліцензовані особи не можуть виплачувати відсотки за вказаними стейблкоїнами, зменшуючи можливість їх сприйняття як фінансових продуктів для заощаджень.
2. Обмежена сфера активності
«Положення» визначає, які «регульовані операції зі стейблкоїнами» потребують ліцензування:
Крім того, «Положення» також регулює наступні дії:
В цілому, "Положення" зосереджує увагу на регулюванні етапів випуску, розподілу та роздрібної торгівлі стейблкоїнів, включаючи емітентів, операторів платформ, постачальників послуг гаманців та інші ролі в регуляторну систему.
З точки зору юрисдикції, уряд Гонконгу регулює не лише випуск стейблкоїнів, що випускаються в межах Гонконгу, але також включає в регулювання випуск стейблкоїнів, які прив'язані до гонконгського долара за межами Гонконгу, що свідчить про високу увагу до валютного суверенітету та фінансової стабільності.
3. Вимоги до заявки на ліцензію
Будь-яка компанія, яка випускає, управляє або розповсюджує визначені стейблкоїни на території Гонконгу, або визнаний орган, заснований за межами Гонконгу, повинні подати заявку на ліцензію до фінансового управління. Заявник повинен відповідати наступним мінімальним стандартам:
Як видно, уряд Гонконгу підтримує високі стандарти та суворі вимоги до заявників на ліцензію на стейблкоїн. Заявники повинні мати достатній капітал, розвинену систему відповідності та здатність до управління ризиками.
4. Обов'язки ліцензіатів щодо відповідності
Після отримання ліцензії, ліцензіат зобов'язаний виконувати ряд постійних зобов'язань щодо відповідності:
Фінансовий менеджер може тимчасово додати або змінити умови ліцензування відповідно до змін ринкових ризиків або результатів регуляторної оцінки.
«Регламент» висуває високі вимоги до фінансової спроможності ліцензованих осіб, що більше підходить для підприємств з великою фінансовою спроможністю та обсягом активів для стратегічного середньо- та довгострокового планування. Середнім підприємствам слід обережно оцінити доцільність та стійкість.
5. Механізм анулювання, відкликання та призупинення ліцензії
Якщо ліцензіат більше не відповідає вимогам регулювання, фінансовий менеджер має право:
6. Заходи захисту для користувачів
«Регламент» надає юридичний захист користувачам стейблкоїнів:
Інвестори повинні навчитися розпізнавати ліцензованих емітентів стейблкоїнів, раціонально брати участь у торгівлі та утриманні стейблкоїнів.
7. Регуляторні повноваження Головного управління валютного контролю
Фінансовий менеджер має широкі повноваження в регуляторній структурі стейблкоїнів Гонконгу:
Це свідчить про те, що Управління з фінансових послуг має всебічні повноваження щодо регулювання стейблкоїнів, що має високу стримувальну силу та виконавчу здатність.
Два, значення «Правил стейблкоїнів»
1. Значення на політичному рівні
Гонконг встановив регуляторну систему для стейблкоїнів через місцеве законодавство, що фактично є спробою захопити "право на цифрову емісію монет", особливо легальний статус стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгського долара.
2. Значення для світу Web3
Інституалізація стейблкоїнів сприяє формуванню замкнутого циклу RWA від початку до кінця. Встановлення відповідної нормативної бази робить стейблкоїни перспективним "рідним фінансовим рівнем" для RWA, зменшуючи залежність від традиційної фіатної системи та підвищуючи ефективність і прозорість фінансів на блокчейні.
Для нативних Web3 проектів отримання комплаєнс-ідентичності означає можливість підключення до інституційних інвесторів, активів RWA, традиційних фінансових систем, участь у вищій якості та більш вибуховому вивільненні ліквідності.
3. Можливість стейблкоїна на основі юаня
Хоча стейблкоїн юаня наразі залишається чутливою темою, його довгостроковий потенціал не можна ігнорувати. Якщо вдасться знайти відповідні RWA об'єкти, які нададуть стабільний засіб обігу для стейблкоїна юаня, його логіка використання стане більш обґрунтованою. Гонконг може стати "політичним буфером" між стейблкоїном юаня та міжнародним ринком Web3.
Заключення
З набуттям чинності "Положення", Гонконг зробив ключовий крок у глобальних змаганнях з регулювання стейблкоїнів. Це не лише інновація місцевої фінансової політики, але й стратегічний експеримент для всього екосистеми Web3, RWA та глобальної валютної структури. Гонконг вже представив чітку дорожню карту: легалізація, систематизація та індустріалізація стейблкоїнів. Це є як викликом, так і можливістю для всього світу Web3.