Чи виживе Tether під новим регуляторним законодавством США?

Конгрес США просуває важливе законодавство щодо стейблкоїнів, що може мати глибокий вплив на найбільшого у світі емітента стейблкоїнів Tether. Сенат незабаром проведе остаточне обговорення Закону про національні інновації та створення стейблкоїнів США 2025 року (GENIUS Act), який стане першим федеральним законопроектом у сфері криптовалют, що пройшов через законодавчий процес.

Наразі ринкова емісія USDT досягла 155 мільярдів доларів США, займаючи домінуючу позицію на ринку стейблкойнів у світі. Однак аналітики зазначають, що поточна модель роботи Tether може бути важкою для виконання нових регуляторних вимог, які незабаром введе США. Компанія стикається з двома варіантами: адаптувати бізнес, щоб відповідати новим правилам, або вийти з ринку США, зосередившись на закордонному бізнесі.

Згідно з проектом закону, іноземні емітенти стабільних монет, які бажають вийти на ринок США, повинні відповідати низці суворих умов. Це включає прийняття іноземного регулювання, яке відповідає стандартам США, реєстрацію в Управлінні контролера валюти США (OCC) та утримання достатніх резервів у фінансових установах США. Крім того, закон вимагає, щоб емітенти утримували високоліквідні активи, еквівалентні обіговим токенам, проходили щомісячний аудит і дотримувалися норм протидії відмиванню грошей.

Деякі юридичні експерти радять Tether зайняти вичікувальну позицію. Стів Геннон з юридичної фірми Davis Wright Tremaine зазначив, що дотримання цих регуляцій може вимагати від Tether значних ресурсів. Як одна з найбільш прибуткових компаній у світі, Tether може продовжити зосереджуватися на нових ринках, які мають менший вплив від Закону GENIUS.

Однак критики законопроекту вважають, що все ще існують прогалини. Сенаторка Елізабет Уоррен зазначила, що законопроект може дозволити нерегульованим іноземним стабільним монетам циркулювати через децентралізовані платформи США. Вона також підкреслила, що широкі повноваження, надані міністру фінансів у законопроекті, можуть бути зловживаними.

Незважаючи на виклики, генеральний директор Tether Паоло Ардоїно нещодавно заявив, що компанія може розглянути можливість випуску нових стабільних монет через місцеві філії, що підлягають регулюванню в США. Однак поточна бізнес-модель Tether суттєво відрізняється від вимог регулювання в США, а компанія вже попередила користувачів про відповідні ризики в умовах обслуговування.

Водночас американська компанія Circle намагається завоювати частку ринку Tether і активно долучається до очікуваної регуляторної хвилі. Якщо інституційні інвестори та традиційні фінансові компанії приймуть цифрові активи, а Tether залишиться поза межами американської фінансової системи, це може призвести до втрати вигідних можливостей.

Хоча законопроект «GENIUS» забезпечує початкову основу для регулювання стейблкойнів, все ще існує невизначеність. Версія Палати представників, супутнє законодавство в інших сферах криптовалют, а також остаточні правила впровадження ще потребують визначення. У цьому непередбачуваному середовищі варто звернути увагу на майбутнє Tether.