L'avenir des paiements en stablecoin : une analyse complète de la technologie au commerce

Le système financier mondial est en pleine transformation. Les réseaux de paiement traditionnels font face à des défis globaux de la part de nouvelles alternatives - les stablecoins - en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de frais élevés. Ces actifs numériques révolutionnent rapidement les modèles de flux de valeur transfrontaliers, les paradigmes des transactions d'entreprise et les moyens d'accès aux services financiers pour les particuliers.

Au cours des dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure fondamentale importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent progressivement les stablecoins dans les applications destinées aux consommateurs et les flux de fonds des entreprises. Parallèlement, une série de nouveaux outils financiers, allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, en passant par les produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.

Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un double angle technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures fondamentales qui soutiennent les transactions de stablecoins, ainsi que la dynamique de la demande qui propulse leur utilisation. De plus, il explore comment les stablecoins donnent naissance à de nouveaux scénarios d'applications financières et les défis auxquels ils sont confrontés en s'intégrant largement dans le processus économique mondial.

I. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin ?

Pour explorer l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels englobent les espèces, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatiques (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient intégrés dans la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement, comme l'ACH et l'infrastructure SWIFT, existent depuis les années 1970. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, aujourd'hui, ces infrastructures de paiement mondiales sont pour la plupart obsolètes et hautement fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement sont confrontées à des problèmes de coûts élevés, de friction élevée, de longs délais de traitement, d'incapacité à effectuer des règlements 24h/24 et 7j/7, ainsi qu'à la complexité des procédures en arrière-plan. De plus, elles nécessitent souvent de payer pour des services supplémentaires inutiles, tels que la vérification d'identité, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.

Les paiements en stablecoin résolvent efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui non seulement raccourcit le temps de règlement, mais réduit également les coûts.

Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :

• Règlement en temps réel : les transactions sont réalisées presque instantanément, éliminant les délais présents dans les systèmes bancaires traditionnels.
• Sécurisé et fiable : le grand livre immuable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant une protection aux utilisateurs.
• Réduction des coûts : la suppression des intermédiaires a considérablement réduit les frais de transaction, permettant aux utilisateurs d'économiser.
• Couverture mondiale : la plateforme décentralisée peut atteindre des marchés insuffisamment desservis par les services financiers traditionnels (, y compris les personnes sans compte bancaire ), réalisant ainsi l'inclusion financière.

Deux, le paysage de l'industrie des paiements en stablecoin

Le secteur des paiements en stablecoin peut être divisé en quatre niveaux de technologie :

( 1. Première couche: couche d'application

La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement ) PSP ###, qui intègrent plusieurs institutions de paiement indépendantes sur une plateforme agrégée unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs qui développent au niveau de l'application, et offrent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.

a. Passerelle de paiement

La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée et facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs.

Les entreprises renommées innovant dans ce domaine comprennent :

• Stripe : fournisseur de paiement traditionnel, intégrant des stablecoins comme l'USDC pour les paiements mondiaux.
• MetaMask : ne fournit pas de fonction d'échange direct de monnaie fiduciaire, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations de dépôt et de retrait via une intégration avec des services tiers.
• Helio : 45 000 portefeuilles actifs et 6 000 commerçants. Grâce au plugin Solana Pay, des millions de commerçants Shopify peuvent régler leurs paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément l'USDY en d'autres stablecoins, comme l'USDC, l'EURC et le PYUSD.
• Certaines applications de paiement, certaines plateformes de paiement, certaines applications de paiement mobile, certaines banques numériques et autres applications de paiement Web2 permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements avec des stablecoins, élargissant ainsi les cas d'utilisation des stablecoins.

Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories ( qui se chevauchent dans une certaine mesure ).

1( passerelle de paiement orientée vers les développeurs ; 2) passerelle de paiement orientée vers les consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement ont tendance à se concentrer davantage sur l'une ou l'autre catégorie, façonnant ainsi leur produit phare, l'expérience utilisateur et le marché cible.

La passerelle de paiement destinée aux développeurs vise à servir les entreprises, les sociétés de technologie financière et les entreprises qui ont besoin d'intégrer une infrastructure de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'application )API), des kits de développement logiciel (SDK) et des outils pour les développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants et d'implémenter des fonctionnalités telles que les paiements automatiques, les portefeuilles de stablecoin, les comptes virtuels et le règlement en temps réel. Certains projets émergents axés sur la fourniture de tels outils pour les développeurs incluent :

• BVNK : fournit une infrastructure de paiement de niveau entreprise pour une intégration facile des stablecoins. BVNK propose des solutions API, rendant le processus fluide, avec une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, ainsi que des comptes d'entreprise permettant aux entreprises de détenir et d'échanger divers stablecoins et monnaies fiduciaires, et des services marchands fournissant les outils nécessaires aux entreprises pour accepter les paiements en stablecoins de leurs clients. Traitant plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annualisé, avec un taux de croissance annuel de 200 %, une valorisation de 750 millions de dollars, des clients comprenant des régions émergentes telles que l'Afrique, l'Amérique latine et l'Asie du Sud-Est.
• Iron (in beta) : Fournit une API pour intégrer sans faille les transactions de stablecoin dans leurs activités existantes. Il offre aux entreprises des canaux de dépôt et de retrait mondiaux, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, soutenant des flux de paiement personnalisés ( comprenant des paiements récurrents, l'émission de factures ou des paiements à la demande ).
• Juicyway: fournit une gamme d'API de paiement d'entreprise, de distribution de salaires et de paiements en masse, les devises prises en charge comprennent le naira nigérian (NGN), le dollar canadien (CAD), le dollar américain (USD), le Tether (USDT), le dollar numérique (USDC). Principalement destiné au marché africain, aucune donnée opérationnelle n'est encore disponible.

Les passerelles de paiement axées sur les consommateurs mettent l'accent sur l'utilisateur, offrant une interface simple et facile à utiliser pour faciliter les paiements en stablecoin, les transferts d'argent et les services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-devises, des canaux de dépôt et de retrait en monnaie fiduciaire, ainsi que des transactions transfrontalières sans faille. Certains projets bien connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs comprennent :

• Decaf: plateforme bancaire sur la chaîne, permettant la consommation personnelle, les remises et les transactions de stablecoin dans plus de 184 pays ; Decaf collabore avec des canaux locaux en Amérique Latine, y compris une certaine société de remittance, pour presque zéro frais de retrait, avec plus de 10 000 utilisateurs en Amérique du Sud, et reçoit des évaluations élevées parmi certains développeurs de blockchain.
• Meso : solution de dépôt et de retrait, intégrée directement avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre la monnaie fiduciaire et le stablecoin, avec très peu de friction. Meso prend également en charge l'achat de USDC via certains paiements mobiles, simplifiant le processus d'acquisition de stablecoins pour les consommateurs.
• Une application de paiement mobile : la fonction de portefeuille de stablecoin de cette application utilise la technologie des stablecoins, mais ses fonctionnalités sont intégrées dans son application de paiement pour consommateurs existante, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans interagir directement avec l'infrastructure blockchain.

b. U carte

Les cartes de cryptomonnaie permettent aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels ( tels que Visa ou Mastercard ), facilitant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs cryptographiques en monnaie fiduciaire au point de vente.

Le projet comprend :

• Reap : Émetteur de cartes en Asie, clients incluant Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, et plus de 40 autres entreprises, vend des solutions en marque blanche, principalement basé sur une commission sur le volume des transactions ( comme Kast 85%-Reap 15% ) collabore avec des banques de Hong Kong, peut couvrir la plupart des régions en dehors des États-Unis, prend en charge les dépôts multi-chaînes ; le volume des transactions atteindra 30 millions de dollars en juillet 2024.
• Raincards : émetteur de cartes en Amérique, soutient plusieurs sociétés comme Avalanche, Offramp, takenos, etc., avec la principale caractéristique de pouvoir servir les utilisateurs américains et latino-américains. J'ai émis une carte d'entreprise USDC pour payer des frais de voyage, des fournitures de bureau et d'autres dépenses professionnelles quotidiennes avec des actifs en chaîne ( comme USDC).
• Fiat24: Émetteur européen + banque web3, modèle commercial similaire aux deux entreprises ci-dessus, prend en charge l'émission de jetons pour des entreprises comme ethsign, safepal; licence suisse, principalement au service des utilisateurs européens + asiatiques, ne prend pas encore en charge les transactions sur l'ensemble de la chaîne, seul le rechargement sur certaines blockchains. Croissance lente avec un total de 20 000 utilisateurs, revenus mensuels de 100 000 $ à 150 000 $.
• Kast: U-card qui connaît une croissance rapide sur une certaine blockchain, avec plus de 10 000 cartes émises, 5-6k d'utilisateurs actifs par mois, un volume de transactions de 7 millions de dollars en décembre 2024, et des revenus de 200 000 dollars.
• 1Money: écosystème de stablecoin, vient de lancer une carte de crédit prenant en charge les stablecoins, et propose un kit de développement logiciel pour faciliter l'intégration L1 et L2, en version bêta sans données.

Les fournisseurs de cartes de cryptomonnaie sont nombreux, et ils diffèrent principalement en termes de zones de service et de monnaies prises en charge, tout en offrant généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.

( 2. Deuxième couche : processeur de paiement

En tant que couche clé de la technologie des stablecoins, les processeurs de paiement sont les piliers des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé d'intermédiaire tout au long du cycle de vie des paiements, reliant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.

a. Traitement des dépôts et des retraits

• Une plateforme de paiement : prend en charge plus de 80 types de cryptomonnaies, offre divers moyens de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant aux besoins diversifiés des utilisateurs en matière de trading de cryptomonnaies.
• Un réseau de paiement : couvre plus de 150 pays et offre des services de dépôt et de retrait pour plus de 90 types d'actifs cryptographiques. Ce réseau gère toutes les vérifications KYC), les exigences AML### et de conformité, garantissant la conformité et la sécurité des services de dépôt et de retrait.
• Passerelle de paiement hybride : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge l'échange et le paiement bidirectionnels entre les monnaies fiduciaires et les actifs cryptographiques, réalisant ainsi l'intégration des paiements en monnaies fiduciaires traditionnelles et en actifs cryptographiques.

b. Émission de stablecoins & traitement coordonné des opérateurs

• Bridge : Les produits phares de Bridge comprennent l'API de coordination et l'API d'émission. La première aide les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, tandis que la seconde permet aux entreprises d'émettre rapidement des stablecoins. La plateforme est actuellement licenciée aux États-Unis et en Europe, et a établi des partenariats importants avec le Département d'État et le Département du Trésor des États-Unis, disposant d'une forte capacité opérationnelle en matière de conformité et d'avantages en ressources.
• Brale ( en beta) : similaire au produit Bridge, est une plateforme d'émission de stablecoin réglementée, offrant des API pour la coordination et la gestion des réserves de stablecoin. Elle dispose de licences de conformité dans tous les États américains, et les entreprises partenaires doivent passer par la vérification de l'identité des entreprises (KYB(), tandis que les utilisateurs doivent ouvrir un compte sur Brale pour effectuer le KYC. Les clients de Brale sont principalement des OG de la chaîne) tels que : Etherfuse, Penera, etc.(, qui sont légèrement moins soutenus par des investisseurs et des BD par rapport à Bridge.
• Perena ) en beta( : La plateforme Numeraire de Perena réduit le seuil d'émission des stablecoins de niche en encourageant les utilisateurs à fournir une liquidité centralisée dans un seul pool. Numeraire adopte un modèle "hub-centralisé - radial", où l'USD* sert d'actif de réserve central, agissant comme le "hub" pour l'émission et l'échange de stablecoins. Ce mécanisme permet de frapper, racheter et échanger efficacement plusieurs stablecoins liés à différents actifs ou juridictions, chaque stablecoin étant connecté à l'USD* comme des "rayons" similaires. Grâce à cette structure systémique, Numeraire assure une liquidité profonde et améliore l'efficacité du capital, car les petits stablecoins peuvent se...