Bitcoin va à nouveau connaître un bull run

Récemment, j'ai terminé un voyage de ski de deux semaines dans l'hémisphère sud. La plupart du temps, j'ai skié en plein air, une activité qui nécessite une grande dépense d'énergie. Pour maintenir ma performance toute la journée, j'ai besoin d'une combinaison raisonnable d'aliments à combustion rapide et lente. Cette stratégie diététique m'a fait penser à la relation entre les prix et les quantités dans la politique monétaire.

Lors de la réunion de la banque centrale de vendredi dernier, la Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne ont toutes déclaré qu'elles continueraient à abaisser les taux d'intérêt. Cette nouvelle a propulsé les prix des actifs risqués à la hausse, mais pourrait également entraîner une appréciation du yen, ce qui pourrait provoquer une réaction négative sur le marché. Les décideurs doivent peser ces deux forces et pourraient compenser l'impact de l'appréciation du yen en élargissant le bilan.

D'un point de vue économique, la Réserve fédérale n'a actuellement pas besoin de baisser les taux d'intérêt. L'inflation reste supérieure à l'objectif, la croissance du PIB est forte et le déficit gouvernemental est à un niveau record. Mais pour des raisons politiques, la Réserve fédérale pourrait sacrifier l'économie pour maintenir la hausse des marchés boursiers.

Le taux de change du yen est principalement influencé par l'écart des taux d'intérêt. Avec la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le taux de change dollar-yen pourrait continuer à baisser. Si une appréciation rapide du yen entraîne une chute du marché, la Réserve fédérale pourrait stopper le resserrement quantitatif, voire relancer l'assouplissement quantitatif.

Actuellement, le marché des cryptomonnaies fait face à de multiples facteurs positifs : baisse des taux d'intérêt par les banques centrales mondiales, injection de liquidités par le ministère des Finances américain, augmentation prudente des taux par la Banque du Japon, etc. Même si le marché boursier pourrait chuter en raison de la baisse des taux, des actifs à offre limitée comme le Bitcoin pourraient encore connaître une forte hausse.