Le nouveau parcours après le déclin de la frénésie TON : est-ce que la bulle s'est évaporée, ou est-ce qu'un super point d'entrée est en train de se consolider ?

I. Refroidissement des données et retrait du trafic : la période de refroidissement de l'écosystème TON

En 2024, la blockchain TON a réalisé un miracle de croissance sur la chaîne grâce au trafic de Telegram et aux mini-jeux Tap-to-Earn. Cependant, après cette frénésie, TON entre dans une période de refroidissement qu'il convient de surveiller.

• La capitalisation boursière maximale de Toncoin est passée de plus de 25 milliards de dollars à environ 10 milliards de dollars actuellement.
• Les adresses actives sur la chaîne sont passées d'un pic de 1,65 million à environ 500 000
• La TVL et le volume des transactions du DEX central ont clairement chuté par rapport à leurs sommets.
• Google Trends montre que l'intérêt de recherche global pour TON diminue progressivement.

Cependant, il y a aussi quelques signaux positifs : le nombre de portefeuilles avec un solde non nul continue d'augmenter régulièrement, et le nombre de NFT frappés maintient également sa croissance, ce qui indique que l'accumulation d'utilisateurs de base et la construction de l'écosystème d'applications se poursuivent.

II. Actions importantes : changement de direction de l'équipe, aménagement de la conformité, mise à niveau des infrastructures

En surface, la chaleur refroidit, mais en réalité, TON entre dans une période d'accélération de son déploiement :

1. Changement de direction et renforcement de la conformité

• Nommer Manuel Stotz en tant que nouveau président et Maximilian Crown en tant que PDG, renforcer la stratégie de mondialisation et de conformité.
• Communiquer activement avec les régulateurs américains, planifier le lancement d'un portefeuille auto-hébergé aux États-Unis au deuxième trimestre de 2025
• Dévoilement de plusieurs sociétés de capital-risque américaines détenant une grande quantité de Toncoin, ouvrant la voie à la conformité et à la transformation mondiale.

2. Intégration approfondie avec Telegram

• TON est désigné comme l'unique infrastructure blockchain de l'écosystème des mini-applications Telegram.
• Telegram s'engage à accepter Toncoin comme monnaie de paiement exclusive au sein de son écosystème.
• Le portefeuille TON Space lance la fonctionnalité de paiement des frais de transaction avec les Telegram Stars.

3. Expansion écologique et injection de fonds

• Établir un partenariat stratégique avec le géant chinois du jeu KingNet pour développer l'écosystème des développeurs de jeux en Asie.
• Promouvoir plusieurs nouvelles pistes telles que PayFi, RWA, AI, et le trading de contrats.
• Obtention d'investissements d'institutions telles que Foresight Ventures, Bitget, Gate, etc., lancement d'un fonds écologique de 100 millions de dollars par TVM Ventures.

4. Mise à niveau technique

• Mise à niveau du réseau principal d'Accelerator : mise en œuvre du mécanisme "sharding infini" pour améliorer la stabilité et l'évolutivité du réseau.
• Réseau de paiement de couche 2 : similaire au réseau Lightning de Bitcoin, prend en charge les transactions instantanées et des frais très bas.
• BTC Teleport pont inter-chaînes : réaliser le transfert d'actifs entre le réseau TON et le réseau Bitcoin.
• Optimisation des outils techniques : lancement d'outils pour améliorer l'efficacité des validateurs, renforcement des mécanismes de sécurité, etc.

Trois, Reconstruction du récit financier : de DeFi à PayFi et RWA

1. Cours de rattrapage de l'écosystème DeFi

• Le TVL a rapidement augmenté pour atteindre 115 millions de dollars, mais il reste en retard par rapport aux principales blockchains.
• Avancer la disposition des modules DeFi principaux, y compris les ponts inter-chaînes, CDP, AMM, prêts, LSD, etc.
• Intégrer les deux principaux émetteurs de stablecoins, Tether et Ethena, pour enrichir l'écosystème de paiement et de rendement.

2. PayFi et RWA : le pont de connexion entre les revenus on-chain et la valeur réelle

• Construire une architecture d'application financière "à double moteur" : Core DeFi Layer, Real Yield Layer, Retail TMA Layer
• PayFi : connecte "paiement quotidien + gestion de patrimoine sur la chaîne", transformant naturellement les utilisateurs de Telegram en utilisateurs financiers Web3.
• RWA : Accéder aux actifs financiers réels en dehors de la chaîne via des fonds obligataires Telegram, pour fournir une source de revenus réels vérifiables à l'écosystème.

Quatre, L'avenir de TON : une période de consolidation pour la super entrée, ou un château en Espagne ?

TON passe de la "narration à fort impact" à une voie de valeur de "besoins fréquents et essentiels + accumulation à long terme", le cœur restant ancré dans Telegram, qui est la plateforme Web2 la plus proche du standard "d'entrée super" au niveau mondial.

Cependant, le TON fait encore face à trois grands défis :

1. Le fossé entre la qualité des utilisateurs et la profondeur financière
2. La valeur d'application a du mal à se boucler sur la chaîne
3. L'incertitude de la voie de conformité

TON est à un point critique de "la transition de l'attention à la valorisation". Les 6 à 12 mois à venir seront une période clé pour son passage de "la narration à la valeur fondamentale".

Cinq, Conclusion

L'histoire de TON est une tentative de "passer du trafic de la plateforme à la valeur sur la chaîne". C'est un terrain d'expérimentation pour la vulgarisation du Web3, centré sur l'utilisateur, avec des points d'entrée comme pivots et une expérience légère comme arme.

Il reste à voir si TON peut réellement évoluer d'"une super entrée sur la chaîne" en "une super plateforme d'application sur la chaîne". Cependant, il offre un échantillon intéressant à observer - un échantillon qui guide les utilisateurs à entrer progressivement dans la chaîne et à l'utiliser grâce à une interface familière, des paiements légers, des mini-jeux et des expériences sociales.

C'est une expérience, mais aussi un pari. Dans le contexte actuel du marché baissier, TON n'offre pas un "mythe de l'enrichissement rapide", mais plutôt une imagination Web3 plus proche des scénarios d'utilisation réels. Il est peut-être en train de donner naissance à la possibilité d'une véritable transformation à l'échelle du Web3 lors de la prochaine vague.