AngelList off-chain : une nouvelle ère pour le financement et l'investissement dans les Cryptoactifs privés.

Essence du financement et de l'investissement privé

La vente privée de capitaux est essentiellement une transaction financière. Dans le financement traditionnel par capital-investissement, il s'agit d'une transaction où des monnaies fiduciaires sont échangées contre des actions. Bien que cela semble simple, cela implique en réalité un grand nombre de travaux et de collaborations complexes et professionnels.

Du point de vue de l'investissement, un investissement passe généralement par quatre étapes : la collecte de fonds, l'investissement, la gestion post-investissement et la sortie. Ce processus implique l'enregistrement de l'entité, la gestion des investisseurs, la gestion financière, la due diligence, ainsi qu'une multitude de signatures de contrats, de questions juridiques et d'audits. Pour les investisseurs, il est nécessaire d'examiner des documents de recrutement de fonds complexes et de distinguer les institutions d'investissement et les gestionnaires de fonds.

Du point de vue du financement, les startups doivent également effectuer un grand nombre de tâches pour finaliser leur financement, y compris l'enregistrement des entités, la planification du financement, la gestion de la structure des actions, la gestion financière, etc. Ces tâches vont souvent au-delà des compétences professionnelles des fondateurs.

Pour réaliser ces travaux, les participants doivent investir des fonds supplémentaires, du temps, des ressources humaines et des coûts d'apprentissage, et doivent également introduire davantage de collaborations externes, telles que l'embauche d'avocats et de financiers. Ainsi, la levée de fonds par vente privée est un domaine à forte barrière à l'entrée.

Positionnement d'AngelList

AngelList est un ensemble d'outils en ligne dédié aux private sales. Il abstrait le travail complexe des différentes étapes de la levée de fonds en composants et programmes, permettant leur exécution en ligne grâce à la technologie Internet, afin que les utilisateurs du monde entier puissent participer efficacement à ces processus commerciaux, en accomplissant des tâches professionnelles et complexes d'un simple clic.

Plus précisément, AngelList fournit aux institutions d'investissement et aux gestionnaires de fonds un cadre opérationnel en ligne, comme des outils tels que les Rolling Funds et les Venture Funds, facilitant ainsi leur travail de levée de fonds et d'investissement. Les investisseurs peuvent utiliser AngelList pour rechercher et rejoindre des institutions d'investissement, et suivre leur état d'exploitation. Les startups peuvent utiliser les outils d'AngelList pour lancer et gérer leur financement, ainsi que pour traiter la création d'entités juridiques, la gestion des tableaux de capitalisation, etc.

Le cœur d'AngelList est de programmer et de mettre en ligne le processus de financement et d'investissement privé, améliorant ainsi considérablement l'efficacité, élargissant les frontières commerciales tout en réduisant les coûts. Cela représente un changement de paradigme apporté par la transformation technologique dans l'industrie du financement et de l'investissement privé.

Défis du financement et de l'investissement en Cryptoactifs

La principale différence entre le financement participatif en cryptoactifs et le financement participatif traditionnel en capital-investissement réside dans le fait que la monnaie d'investissement est généralement des cryptoactifs. En raison du manque d'outils spécialisés, la plupart des financements participatifs en cryptoactifs utilisent encore des méthodes de gestion simples, telles que la gestion des fonds avec des portefeuilles multi-signatures, le transfert manuel pour le financement et l'investissement, et l'enregistrement des fonds avec des logiciels financiers traditionnels. Ce modèle grossier est non seulement inefficace, mais présente également de nombreux risques :

1. Risque financier : Les institutions d'investissement détiennent le pouvoir de gestion des fonds, les investisseurs manquent de garanties substantielles, ce qui expose les fonds à un risque de détournement voire de vol.

2. Risque de défaut : Actuellement, les parties au contrat sont toujours liées par des contrats papier, mais dans le domaine des cryptoactifs, il manque un soutien juridique effectif, en particulier pour les transactions transfrontalières qui sont encore plus difficiles à contraindre.

3. Anomalies du capital-risque : il existe de nombreux groupes de spéculation sur les jetons et de revendeurs de seconde main qui se présentent sous l'étiquette de VC, mais qui ne peuvent apporter aucune aide réelle aux projets et peuvent même causer des dommages. Les start-ups ont du mal à identifier efficacement ce type d'institutions.

Dans un contexte où les mécanismes de confiance traditionnels peinent à garantir les droits, nous avons besoin de nouvelles méthodes pour résoudre ces risques.

Cryptoactifs apportent de nouvelles opportunités

Les Cryptoactifs, bien qu'ils aient posé des défis pour le financement privé, ont également créé de nouvelles opportunités. Contrairement au financement privé traditionnel, le financement par chiffrement peut être considéré comme des transactions de jeton à jeton dans le même système de comptabilité ( blockchain ).

Ce modèle de transaction simplifie non seulement les étapes de financement, d'investissement, de gestion et de sortie, mais permet également d'utiliser les caractéristiques techniques des Cryptoactifs pour contraindre les deux parties à la transaction sur le plan technique, sans dépendre des mécanismes de confiance traditionnels, garantissant ainsi les droits de chaque partie. Les concepts techniques clés incluent :

1. Contrat intelligent : programme déployé sur la blockchain, capable de s'exécuter automatiquement selon une logique prédéfinie et non modifiable.

2. Monnaie programmable : les cryptoactifs eux-mêmes sont un type de contrat intelligent, pouvant ajuster leur enregistrement de valeur en fonction de la logique interne ou de l'autorisation d'autres contrats.

3. Disponibilité des données : L'ouverture de la blockchain permet à quiconque de vérifier l'historique des transactions des utilisateurs.

En utilisant ces caractéristiques techniques, nous pouvons résoudre les risques mentionnés précédemment de plusieurs manières :

1. Sécurité des fonds : il est possible de déployer des contrats de gestion des fonds, restreignant les droits d'utilisation des fonds pour prévenir les détournements. Il est également possible de mettre en place un mécanisme de rachat, permettant aux investisseurs d'évaluer régulièrement s'ils souhaitent continuer à investir.

2. Sécurité de l'exécution : il est possible de coder l'accord d'investissement en tant que contrat intelligent, exécutant automatiquement les règles de transaction, telles que le plan de libération de jetons, garantissant ainsi l'exécution par les deux parties.

3. Sélection des investisseurs: Il est possible d'analyser les enregistrements de transactions off-chain pour vérifier l'historique des investissements et les stratégies des institutions d'investissement, afin d'aider les porteurs de projet à identifier les investisseurs.

Vision off-chain

Si nous pouvons rendre chaque étape du financement et de l'investissement en cryptoactifs sur la chaîne, construire des contrats intelligents pour chaque étape de la transaction, et permettre à ces contrats de se combiner librement et de s'appeler mutuellement, nous pourrions construire un ensemble d'outils de financement et d'investissement sur la chaîne, c'est-à-dire "AngelList sur la chaîne".

Cet ensemble d'outils peut inclure divers modules fonctionnels tels que la collecte de fonds, la gestion des pools de liquidités, l'investissement, le déploiement de jetons, la vérification des qualifications, la distribution des bénéfices, etc. En combinant librement ces modules, nous pouvons répondre à divers besoins commerciaux, allant d'accords d'investissement simples à des opérations complexes de private sale.

Cet ensemble d'outils off-chain offre non seulement une garantie de transaction sans confiance, mais modélise également le processus de financement privé, permettant aux gens ordinaires d'accomplir facilement un travail professionnel. Il possède tous les avantages de la numérisation ( efficacité, extension des frontières, réduction des coûts ), tout en garantissant la sécurité des transactions et l'exécution des contrats sur le plan technique.

Cela représente un nouveau changement de paradigme apporté par la technologie blockchain pour le financement et l'investissement en private sale.

État actuel et perspectives

Depuis le projet The DAO en 2016, de nombreux développeurs et entrepreneurs ont travaillé pour réaliser la vision de "off-chain venture capital", avec l'émergence de plusieurs projets tels que Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns et Syndicate. Bien que certains projets aient abandonné en cours de route, beaucoup continuent d'itérer et d'améliorer ces solutions.

En tant que fondateur de DAOSquare, l'auteur s'efforce également de construire une version off-chain d'AngelList, fournissant un ensemble complet d'outils pour le financement et l'investissement en cryptoactifs, garantissant la sécurité des transactions, améliorant l'efficacité et réduisant les coûts sur le plan technique.

Nous croyons qu'avec l'amélioration et la réglementation continues de l'industrie du financement et de l'investissement en Cryptoactifs, ces produits qui servent le financement et l'investissement en Cryptoactifs joueront un rôle de plus en plus important. Le capital étant un moteur clé du développement de l'industrie, l'avenir des outils de financement et d'investissement off-chain est prometteur.