Inspiré par le décrochage de $MCDX sur Gate, écrivez un article de vulgarisation sur PFOF.

Qu'est-ce que PFOF

PFOF (Payment for Order Flow, paiement pour le flux d'ordres) est un modèle commercial où les courtiers regroupent les ordres de négociation des clients et les revendent aux teneurs de marché, qui réalisent des bénéfices grâce à l'écart entre les prix d'achat et de vente, puis paient des commissions aux courtiers pour chaque ordre.

Logique de base :
1. Les courtiers attirent les traders de détail avec des transactions à "zéro commission" en remplaçant les revenus de commission par des remises.
2. Motivation des market makers : obtenir le flux de commandes des particuliers, réaliser des bénéfices par le biais de l'arbitrage haute fréquence.

Avantages clés :
1. Coûts de transaction bas : faibles commissions, les coûts sont transférés aux teneurs de marché.
2. Avantage de prix de transaction : les teneurs de marché ont des correspondances internes, ce qui entraîne un glissement final inférieur à celui de l'échange.
3. Avantage en profondeur : les teneurs de marché se connectent directement aux bourses et réalisent des transactions internes, la profondeur des transactions est supérieure ou égale à celle de la bourse.

Conflit d'intérêts : Pour obtenir des commissions élevées, les courtiers peuvent privilégier l'acheminement des ordres vers des teneurs de marché offrant des prix plus élevés, plutôt que vers des échanges offrant le meilleur prix d'exécution.