Castle Securities s'implique dans le chiffrement, quel est l'impact sur l'industrie ?

Jessy, Golden Finance

Le 25 février, Castle Securities fera son entrée dans l'industrie des cryptomonnaies et deviendra un fournisseur de liquidités pour des échanges tels que Coinbase et Binance.

Castle Securities est le plus grand teneur de marché de la Bourse de New York, opérant dans plus de 50 pays. Elle traite environ 23 % des transactions d'actions de détail aux États-Unis et est appelée "la bourse fantôme de Wall Street". Cette institution excelle dans le trading à haute fréquence et l'analyse de données, améliorant la liquidité du marché et l'efficacité des transactions, en particulier dans des marchés volatils.

Le château de valeurs mobilières s'engage dans la cryptographie, basé sur son évaluation de la réglementation cryptographique américaine, il estime que l'arrivée de Trump entraînera la prospérité de la cryptographie. Il est rapporté qu'au départ, il évitera l'incertitude réglementaire aux États-Unis et qu'il établira prioritairement des équipes à l'étranger.

L'entrée de Castle Securities marque également le passage progressif de l'industrie de la cryptographie vers la conformité, avec l'entrée de davantage d'institutions financières traditionnelles. Bien qu'elles aient occupé le marché des teneurs de marché existant dans le domaine des cryptomonnaies, cela offre également plus de garanties aux traders de détail dans leurs transactions.

Licorne valorisée à 155 milliards de yuans

Castle Securities a été fondée en 2002, avec son siège à Miami, et son fondateur est Kenneth C. Griffin, un gestionnaire de fonds spéculatifs américain.

Le plus connu de Castle Securities est son nom associé au géant des fonds spéculatifs mondial Citadel LLC (Citadel Investment). Citadel Investment a également été fondé par Kenneth C. Griffin, mais les deux entités opèrent de manière entièrement séparée et indépendante, Castle Securities se concentrant sur les activités de market maker, tandis que Citadel Investment se concentre sur la gestion d'actifs.

Castle Investment est un fonds spéculatif de renommée mondiale, fondé en 1990. Selon le Securities Times, à partir de janvier 2025, sa taille d'actifs sous gestion avait dépassé 65 milliards de dollars. Selon les statistiques de LCH Investments, une institution d'investissement en fonds spéculatifs réputée, à partir de 2024, depuis sa création en 1990, Castle Investment a réalisé un profit total de 83 milliards de dollars, conservant pour la troisième année consécutive le titre de "fonds spéculatif le plus rentable au monde".

Bien que Castle Securities n'ait pas la même renommée que Castle Investment, sa capacité ne saurait être remise en question. En janvier 2022, Castle Securities a levé 1,15 milliard de dollars avec une valorisation de 22 milliards de dollars, dirigée par Sequoia Capital et d'autres. Elle s'est classée 13ème dans le classement des licornes mondiales Hurun 2024 avec une valorisation de 155 milliards de RMB. Selon les informations sur le site officiel de Castle Securities, 23 % du volume des transactions boursières de détail aux États-Unis est exécuté via la plateforme de Castle Securities.

Depuis plus de vingt ans, Castle Securities est devenu un véritable super licorne. Selon les données de son site officiel, il est le plus grand fournisseur de liquidités d'actions sur les marchés de capitaux mondiaux. En plus des actions, ses services couvrent une large gamme de produits de revenu fixe et d'actions, avec un avantage unique qui consiste à réduire les coûts de transaction et à aider à satisfaire les besoins de liquidité des sociétés de gestion d'actifs, des banques, des courtiers, des fonds spéculatifs, des agences gouvernementales et des régimes de retraite publics.

En ce qui concerne la direction, le PDG de Castle Securities est Zhao Peng. Zhao Peng est né en 1983, il est entré à l'Université de Pékin en 1997 et a obtenu un baccalauréat en mathématiques appliquées en 2001, puis a étudié aux États-Unis, où il a obtenu un doctorat en statistiques à l'Université de Californie à Berkeley en 2006. Zhao Peng a rejoint Citadel en 2006 en tant que chercheur quantitatif et est devenu officiellement le PDG de Castle Securities en 2017.

En plus d'annoncer son entrée dans le secteur de la cryptographie, le 17 janvier de cette année, il a également soumis une demande à la Commission chinoise des valeurs mobilières pour établir une société de valeurs mobilières en Chine. Que ce soit pour entrer dans la cryptographie ou pour étendre activement le marché chinois, cela témoigne de son ambition d'élargir ses nouvelles activités.

Avantages de Castle Securities par rapport aux teneurs de marché natifs en crypto-monnaie

Un teneur de marché ayant une large influence dans le monde financier traditionnel fait son entrée dans le monde de la cryptographie, ce qui affecte sans aucun doute certains teneurs de marché natifs de la crypto-monnaie.

Actuellement, les market makers dans le monde des cryptomonnaies se divisent en deux catégories. L'un est l'AMM dans les Dex, l'autre est un market maker centralisé, comme dans la finance traditionnelle, dans les Cex. Et Castle Securities, en entrant dans le secteur crypto, doit précisément rivaliser avec les activités des market makers centralisés. Les activités des market makers sur le marché crypto ne diffèrent pas fondamentalement de la finance traditionnelle. Cependant, il existe des différences majeures en termes de modèle opérationnel, de technologie, de gestion des risques et de réglementation.

Tout d'abord, en ce qui concerne la taille du marché, le marché des cryptomonnaies est encore relativement petit par rapport au marché financier traditionnel, et la taille des market makers dans l'industrie des cryptomonnaies est également relativement petite. La liquidité du marché des cryptomonnaies est relativement faible, avec une grande volatilité, ce qui oblige les market makers à être plus prudents dans la gestion des risques ; ensuite, en raison de la difficulté de régulation du processus de trading sur le marché des cryptomonnaies, il n'existe pas de système strict de market makers pour encadrer ce secteur. La relation entre les plateformes de trading, les développeurs de projets et les market makers devient plus complexe. Ensuite, les activités de market making ne se limitent pas aux plateformes de trading centralisées, mais impliquent également le market making sur la blockchain, et à partir de cela, certaines solutions intermédiaires et protocoles pour le service de market making commencent à émerger ; enfin, en ce qui concerne l'architecture technique, l'industrie des cryptomonnaies doit posséder de meilleures capacités techniques pour garantir la sécurité des transactions.

Cependant, en termes de mode de fonctionnement, les market makers en cryptomonnaie et les market makers traditionnels ne diffèrent pas beaucoup, leur principale fonction étant de fournir de la liquidité et de la profondeur de marché au marché des cryptomonnaies tout en réalisant des bénéfices. Comme les market makers traditionnels, les market makers en cryptomonnaie génèrent également des profits grâce à l'écart de prix entre les transactions d'achat et de vente. Cependant, en raison du manque de régulation sur le marché des cryptomonnaies, cet écart peut être important, la volatilité du marché étant élevée, rendant les revenus également plus instables. Les market makers en cryptomonnaie ont également deux autres sources de revenus : aider les projets à faire du market making et assister les plateformes de trading à maintenir une liquidité et un volume de transactions suffisants.

Dans l'industrie de la cryptographie actuelle, la liquidité sur le marché des cryptomonnaies est essentiellement monopolisée par quelques teneurs de marché, tels que Jump, Wintermute, Amber Group, B2C2, DWF Labs, etc. Prenons l'exemple de DWF, qui est devenu célèbre ces deux dernières années, non seulement pour son activité de teneur de marché, mais aussi pour ses pratiques de manipulation de marché. Son modèle de teneur de marché consiste souvent à aider les projets à augmenter leur prix et à vendre. Cela lui a valu des critiques de la part des investisseurs particuliers. Les teneurs de marché dans le secteur des cryptomonnaies, n'étant pas soumis à la réglementation, adoptent généralement un style de marché sauvage et désordonné.

Selon l'analyse des graphiques de KOL Ai Yiyi en juin 2024, à la date du 27 juin 2024, le classement des quelques teneurs de marché en fonction du montant des fonds en chaîne, du plus élevé au plus bas, est le suivant : 1. Jump Trading : 673 millions de dollars ; 2. Wintermute : 475 millions de dollars ; 3. GSR Markets : 86 millions de dollars ; 4. Amber Group : 50 millions de dollars ; 5. DWF Labs : 41 millions de dollars ; 6. B2C2 : 37 millions de dollars ; 7. Flow Traders : 3,9 millions de dollars.

En regardant le montant du market making de Castle Securities, selon les informations divulguées sur son site officiel, environ 23 % du volume d'échanges sur le marché boursier américain s'exécute sur la plateforme de Castle Securities, ce qui signifie qu'ils doivent traiter près de 410 milliards de dollars de transactions chaque jour. Ce volume est bien supérieur à la somme des principaux market makers du secteur des cryptomonnaies.

On peut dire que l'entrée du château constitue une attaque en dimension réduite contre ces teneurs de marché cryptographiques natifs de la sphère des cryptomonnaies. En particulier, la raison pour laquelle le château a choisi d'entrer sur le marché est un pari sur la réglementation conforme des cryptomonnaies. Lorsque la sphère des cryptomonnaies aura plus de règles, les valeurs mobilières du château pourront alors exercer leurs activités de manière familière.

Mais l'entrée du château dépend de la condition que le développement de la crypto-monnaie soit conforme, afin qu'il puisse s'approprier une plus grande part de ce marché. Si le secteur des crypto-monnaies demeure dans un état aussi sauvage et chaotique, alors le château des valeurs mobilières ne pourra pas nécessairement obtenir une grande part de ce marché.

Cependant, d'un autre point de vue, l'entrée de Castle dans le secteur montre que le processus de conformité des cryptomonnaies aux États-Unis progresse progressivement. Ces institutions financières de premier plan ont toujours un flair très sensible sur les marchés financiers. En s'engageant dans la conformité du secteur des cryptomonnaies, Castle Securities peut réellement s'emparer d'une part importante du marché.

L'impact de l'entrée de Castle Securities sur les petits investisseurs

L'entrée dans le domaine des cryptomonnaies est une expansion des activités de Castle Securities et indique également que la cryptomonnaie évolue vers une direction de mainstream. Cela représente également une acceptation croissante des actifs cryptographiques par les institutions financières traditionnelles. La réputation de Castle Securities dans le monde financier traditionnel sert également d'exemple pour d'autres institutions traditionnelles.

Plus précisément, en tant que principal market maker mondial, Castle Securities dispose d'une solide puissance financière et d'une équipe de trading professionnelle. Son entrée dans le domaine des cryptomonnaies fournira un volume d'ordres d'achat et de vente plus important sur le marché des cryptomonnaies, réduisant efficacement l'écart entre les prix d'achat et de vente, abaissant les coûts de transaction et facilitant la recherche de contreparties pour les investisseurs, rendant ainsi les transactions sur le marché des cryptomonnaies plus fluides et efficaces.

En même temps, Castle Securities peut s'appuyer sur sa riche expérience en gestion des risques et en opérations de marché pour jouer un rôle stabilisateur lors des fluctuations du marché, réduisant ainsi les fortes variations des prix des cryptomonnaies, apportant plus de stabilité et de prévisibilité au marché, ce qui peut attirer davantage de capitaux à la recherche d'investissements prudents.

En résumé, pour les traders de détail sur le marché secondaire, il est certain qu'ils peuvent davantage protéger leurs intérêts dans des transactions spécifiques.