État actuel du Perp DEX 2025 : forte dynamique de développement, volume de transactions big pump

Auteur original : Launchy

Traduction originale : Shenchao TechFlow

Les échanges décentralisés perpétuels (Perpetual DEXs) sont passés d'outils DeFi expérimentaux à des concurrents majeurs sur le marché des dérivés cryptographiques. En 2024, ce secteur a connu une croissance explosive, le volume total des transactions des Perp DEX atteignant 15 000 milliards de dollars, soit plus du double des 647,6 milliards de dollars de 2023. Rien qu'en décembre, le volume des transactions a atteint 344,75 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique pour le volume mensuel.

Source des données : CoinGecko

Cette augmentation est principalement due à des plateformes comme Hyperliquid. Le volume annuel des transactions d'Hyperliquid est passé de 21 milliards de dollars en 2023 à 570 milliards de dollars en 2024, enregistrant une croissance de 25,3 fois. Drift et Jupiter ont également réalisé des percées significatives, avec une croissance du volume annuel des transactions de 628 % et 5176 % respectivement.

Avec l'émergence d'innovations telles que les carnets de commandes natifs, les chaînes à finalité rapide, les fonctionnalités zk-enabled et les écosystèmes spécifiques aux applications, 2025 pose les bases de la prochaine étape des DEX perpétuels : l'adoption massive.

Ce rapport explore les données derrière cette évolution, les plateformes qui guident le développement, ainsi que les technologies et les tendances du marché qui façonneront l'avenir des Perp DEXs.

Points clés

• Hyperliquid domine le marché DeFi des contrats à terme perpétuels :

Hyperliquid occupe actuellement 80 % du marché des DEX perpétuels décentralisés, avec un volume mensuel de transactions atteignant 165 milliards de dollars. Son modèle de token axé sur les utilisateurs de détail (retail-first token model) l'a aidé à connaître une forte dynamique de développement sans le soutien de capital-risque.

• Volume des transactions Perp DEX en 2024 en forte hausse :

Le marché est passé de 647,6 milliards de dollars en 2023 à plus de 1,5 trillion de dollars en 2024. Le volume des transactions en décembre a atteint 344,75 milliards de dollars, montrant une accélération rapide de l'activité des utilisateurs.

• Les meilleures plateformes intègrent des parts de marché :

Actuellement, quelques plateformes dominent l'activité des DEX perpétuels. Hyperliquid, Jupiter, ApeX, RabbitX et MYX se distinguent par leur excellente exécution et leurs effets de réseau, se positionnant en tête en termes de volume de transactions et de base d'utilisateurs.

• Solana et Arbitrum deviennent des forces principales de soutien :

Ces blockchains soutiennent les DEX à la croissance la plus rapide, offrant une infrastructure à faible latence et évolutive. Jupiter est basé sur Solana, tandis qu'Hyperliquid est basé sur Arbitrum, mettant pleinement en valeur les avantages spécifiques à chaque chaîne.

• Les échanges centralisés (CEX) restent dominants, mais l'écart se réduit :

En mai 2025, le volume des transactions de Binance a atteint 1,7 trillion de dollars, mais le volume de transactions de Hyperliquid représente environ 9 % de celui-ci. Avec de plus en plus de traders préférant l'auto-conservation et la transparence, la vitesse de rattrapage des DEX s'accélère rapidement.

Aperçu du marché DEX perpétuel

En 2025, le marché des échanges décentralisés perpétuels (Perp DEX) a atteint des sommets historiques en termes d'utilisation et d'innovation. Le volume des échanges a augmenté de plus de 138 % par rapport à l'année précédente, et le volume total des échanges des principaux DEX a dépassé 1,5 trillion de dollars.

Au quatrième trimestre 2024, Hyperliquid a représenté plus de 55 % du volume des transactions, en particulier après une vaste campagne de distribution de jetons en décembre, faisant grimper sa part de marché à 66 %. Pendant ce temps, l'ancien leader du marché dYdX a vu sa part de marché chuter de 73 % en janvier 2023 à 7 % fin 2024. Jupiter, basé sur Solana, a rapidement émergé comme le deuxième plus grand DEX perpétuel, tandis que Solana elle-même a contribué à 15 % du volume des transactions Perp DEX.

À la fin de novembre 2024, la taille totale des contrats à terme non réglés sur le marché des perpetuals centralisés a dépassé 100 milliards de dollars, mais les plateformes décentralisées réduisent rapidement l'écart. Les DEX perpétuels sont actuellement compétitifs en termes de liquidité, de vitesse d'exécution et de capacité de combinaison, et 2025 devrait être une année clé pour la transition du trading de produits dérivés centralisés vers décentralisés.

configuration actuelle

D'ici le milieu de l'année 2025, le paysage du marché des DEX perpétuels est en train de se concentrer autour de quelques plateformes dominantes, dont Hyperliquid est de loin en tête. Actuellement, son volume de transactions sur 24 heures atteint 11,25 milliards de dollars, avec un volume total de 15,8 billions de dollars, dépassant largement celui de ses concurrents les plus proches. Cette croissance est due à son infrastructure solide, à son large soutien de 130 actifs et à ses avantages de plateforme basés sur Arbitrum.

Juste derrière se trouve Jupiter, le principal DEX perpétuel basé sur Solana, avec un volume de transactions quotidien de 570,85 millions de dollars et un volume total atteint de 31,213 milliards de dollars, ayant réussi à se tailler une part de marché grâce à l'environnement à faible latence de Solana. De plus, d'autres plateformes dignes d'intérêt incluent Vertex (volume total de 21,791 milliards de dollars), ApeX (19,799 milliards de dollars) et RabbitX (16,695 milliards de dollars). Beaucoup de ces plateformes prennent en charge le déploiement multi-chaînes, élargissant ainsi la portée d'accès et la profondeur de liquidité pour les utilisateurs.

En matière de compétition sur le levier, les DEX deviennent également plus agressifs. Gains Trade offre un levier allant jusqu'à 500 fois, couvrant 230 actifs ; ApolloX propose un levier de 1001 fois, tandis qu'Equation offre un levier de 150 fois, attirant l'attention des traders à haut risque. En même temps, des plateformes comme RabbitX et Drift mettent en avant leur souci de l'efficacité des coûts pour les utilisateurs actifs en proposant des frais de commande et de prise de commande de 0,00 %.

Solana et Arbitrum demeurent les chaînes de base les plus courantes, plusieurs plateformes (comme SynFutures, GMX et Drift) tirent parti de l'évolutivité des Rollups ou des chaînes L1 dédiées aux applications. Bien que la position dominante de dYdX sur le marché ait diminué, son volume total de transactions a atteint 1,49 trillion de dollars et fonctionne sur cinq chaînes principales.

Avec l'approfondissement de la liquidité, l'accélération de l'expansion multi-chaînes et l'intensification de la concurrence autour des incitations pour les utilisateurs, le domaine des DEX perpétuels évolue rapidement. Le point focal de la concurrence sur le marché n'est plus "qui se lance en premier", mais "qui peut s'étendre rapidement, exécuter de manière fiable et offrir la meilleure expérience de trading".

Classement des dix principales DEX perpétuels basé sur le volume d'échanges

D'ici mi-2025, le domaine des échanges décentralisés perpétuels (Perp DEX) est dominé par quelques plateformes principales, avec une activité de trading de plus en plus concentrée parmi les dix principaux protocoles. Le classement suivant est basé sur le volume de transactions actuel sur 24 heures et cumulé, montrant l'échelle et la compétitivité de chaque plateforme.

• Hyperliquid

Volume de transactions sur 30 jours : 2548,1 milliards de dollars

Volume total des transactions : 1,58 billion de dollars américains

Chaînes supportées : 1 (Arbitrum)

Hyperliquid continue de dominer le marché des DEX perpétuels grâce à son infrastructure native Arbitrum haute performance, à son support de 130 paires de trading et à une communauté d'utilisateurs extrêmement active. Son volume total de transactions a dépassé 15 000 milliards de dollars, et son volume quotidien de transactions dépasse même celui de nombreux échanges centralisés (CEX).

• Aster

Volume de transactions sur 30 jours : 28,16 milliards de dollars

Volume total des transactions : Inconnu

Chaînes supportées : 4 (BNB Chain, Ethereum, Solana et Arbitrum)

Aster est le plus grand nouveau venu dans le classement, grimpant à la deuxième place grâce à un puissant soutien multichaîne. Son ascension rapide indique que l'intérêt des traders pour des alternatives offrant une capacité d'accès plus large est en croissance.

• Jupiter

Volume d'échanges sur 30 jours : 196,1 milliards de dollars

Volume total des transactions : 3121,3 milliards de dollars

Chaîne supportée : 1 (Solana)

Jupiter reste une force majeure sur Solana, se concentrant sur un nombre limité de paires de trading et offrant une liquidité profonde. Bien que son volume de trading sur 30 jours ait diminué par rapport à d'autres plateformes, sa dynamique de croissance à long terme reste solide.

• ApeX Protocol

Volume de trading sur 30 jours : 89,8 milliards de dollars

Volume de transactions cumulées : 1979,9 milliards de dollars

Chaînes supportées : 1 (basé sur la couche 2 compatible Ethereum de StarkWare)

Bien qu'ApeX se concentre uniquement sur une seule chaîne, son volume de transactions reste considérable grâce à sa forte liquidité, son support pour 20 jetons et une expérience utilisateur (UX) simplifiée.

• RabbitX Fusion

Volume de transactions sur 30 jours : 58,4 milliards de dollars

Volume total des transactions : 1669,5 milliards de dollars

Chaîne supportée : 1 (StarkNet)

RabbitX reste compétitif grâce à une structure sans frais et une infrastructure destinée aux institutions, attirant particulièrement les traders d'arbitrage inter-exchanges.

• edgeX

edgeX Perps données / DefiLlama

Volume de transactions sur 30 jours : 7,52 milliards de dollars

Volume de transactions cumulées : inconnu

Chaînes supportées : 1 (basée sur StarkWare, Layer 2 compatible avec Ethereum)

En tant que cheval noir, edgeX a montré des données de trading solides dès ses débuts grâce à une expérience utilisateur simplifiée et un déploiement sur une seule chaîne.

• MYX Finance

Données MYX Finance Perps / DefiLlama

Volume de transactions sur 30 jours : 7,5 milliards de dollars

Volume de transactions cumulées : inconnu

Chaînes supportées : 4 (Arbitrum, BNB Chain, Linea)

MYX étend les risques de manière décentralisée grâce à une multi-chaînes et capture la liquidité dans différents écosystèmes. Sa flexibilité est particulièrement remarquable en période de volatilité du marché.

• GMX

Données GMX Perps / DefiLlama

Volume de transactions sur 30 jours : 60,2 milliards de dollars

Volume total des transactions : 2619,1 milliards de dollars

Chaînes supportées : 3 (ARB, AVAX, etc.)

En tant qu'acteur établi des DEX perpétuels, GMX occupe toujours une place dans une concurrence féroce grâce à la confiance de la communauté et à une base de liquidités solide.

• dYdX

dYdX Perps données / DefiLlama

Volume des transactions sur 30 jours : 5,42 milliards de dollars

Volume total des transactions : 1,49 billion de dollars

Chaînes supportées : 2 (ETH, Cosmos)

dYdX reste l'une des plateformes les plus matures. Son passage à une chaîne exclusive basée sur Cosmos (V4) a réduit la latence, mais sa part de volume de transactions a légèrement diminué.

• Paradex

Données Paradex Perps / DefiLlama

Volume de transactions sur 30 jours : 3,35 milliards de dollars

Volume de transactions cumulées : Inconnu

Chaîne supportée : 1 (Chaîne Paradex)

Paradex, en tant que nouvelle plateforme, a fait son entrée dans le top dix, avec une utilisation qui augmente rapidement. Sa configuration en chaîne unique simplifie le processus d'exécution tout en concentrant la liquidité.

Liste complète des Perp DEX

La bataille des parts de marché entre CEX et DEX

Depuis longtemps, les échanges centralisés (CEX) tels que Binance, OKX et Bybit dominent le marché des contrats perpétuels, avec un volume de transactions mensuel stable de plusieurs milliers de milliards de dollars. Cependant, les échanges décentralisés (DEX) pour les contrats perpétuels émergent progressivement, parmi lesquels un protocole mène cette tendance : Hyperliquid.

D'ici mai 2025, Hyperliquid occupera 80 % du marché des perpétuels décentralisés. Ce chiffre représente une augmentation significative par rapport aux 30 % de novembre 2024. En seulement six mois, la part de marché de ce protocole a plus que doublé, montrant une demande croissante des utilisateurs pour des plateformes qui soutiennent l'autogestion, l'accès sans autorisation et un risque de contrepartie minimal.

Source : The Block

Hyperliquid n'est pas un DEX ordinaire. Contrairement à de nombreux projets lancés grâce à des financements en capital-risque, il a été développé de manière autonome sans le soutien de capitaux-risque. En conséquence, tous les détenteurs de jetons (y compris les institutions) doivent acheter HYPE sur le marché public. Ce modèle évite les problèmes courants liés aux plans de déverrouillage des jetons, favorisant un parcours de croissance plus organique et dominé par les petits investisseurs.

Bien que Hyperliquid occupe une position dominante sur DEX, sa part dans l'ensemble du marché des contrats perpétuels reste faible. En mai 2025, le volume d'échanges du protocole était de 165 milliards de dollars, tandis que celui de Binance était de 1,7 billion de dollars. La taille de Hyperliquid ne représente qu'environ 9% de celle de Binance, mais ce ratio augmente régulièrement.

Dans l'ensemble, Binance continue de dominer le marché centralisé avec un avantage absolu, mais l'écart se réduit. Selon les dernières données, le volume de transactions de Hyperliquid a atteint 12% de celui de Binance, passant de presque zéro au début de 2023 à une augmentation progressive.

Avec l'augmentation de la pression réglementaire sur les échanges centralisés et la demande croissante des traders pour plus de contrôle et de transparence, des DEX comme Hyperliquid deviennent une alternative viable. Si cette tendance se poursuit, la frontière entre les marchés perpétuels centralisés et décentralisés sera encore plus floue dans les mois à venir.

Réflexions de synthèse

Les DEX perpétuels ont atteint une certaine maturité. D'un secteur DeFi de niche à ses débuts, ces protocoles ont désormais la possibilité réelle de défier les géants de la centralisation. Le modèle et la performance de Hyperliquid prouvent que tant que l'expérience utilisateur des plateformes décentralisées est suffisamment compétitive, les utilisateurs sont prêts à se tourner vers cette nouvelle option.

Alors que les plateformes centralisées font face à une incertitude réglementaire, la technologie décentralisée progresse rapidement et l'élan de l'industrie est en train de changer.

La compétition en 2025 concerne non seulement l'innovation, mais aussi l'échelle, la fiabilité et l'expérience utilisateur. Les prochaines générations de traders en cryptomonnaies n'auront peut-être plus besoin de toucher aux échanges centralisés.

Avertissement : Cet article et son contenu associé sont uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être considérés comme des conseils financiers, juridiques, d'investissement ou sous toute autre forme.