Présentation des jetons à effet de levier ETF

Que sont les ETF à effet de levier ?

Les ETF à effet de levier sont des fonds financiers qui utilisent des produits dérivés, tels que des contrats à terme, pour répliquer la performance d’un actif sous-jacent tout en amplifiant ses variations par un multiple fixe (par exemple, 3x ou 5x). Ces jetons appliquent un effet de levier à l’actif sous-jacent, permettant aux utilisateurs de trader avec levier sans avoir à déposer de marge ni à s’inquiéter du risque de liquidation, simplement en achetant et vendant les ETF à effet de levier comme lors d’une opération au comptant.

Autrement dit, ces ETF multiplient les rendements potentiels des actifs numériques standards. Ainsi, lorsque l’actif de référence évolue de 1 %, la valeur liquidative (VL) de l’ETF à effet de levier varie d’un multiple équivalent, par exemple 3 % ou 5 %. Si le multiple de levier est de 1x, l’ETF à effet de levier fonctionne alors comme un actif numérique classique.

Contrairement aux ETF traditionnels, qui suivent un panier d’actions ou d’indices, les ETF à effet de levier suivent et amplifient la performance d’une seule cryptomonnaie.

Convention de nommage des ETF à effet de levier Gate

Le symbole d’un ETF à effet de levier se compose de trois éléments : « Actif sous-jacent », « Multiple de levier cible » et « Direction ». Par exemple :

• Actif sous-jacent : Il s’agit de la cryptomonnaie suivie par le jeton à effet de levier. Par exemple, BTC3L et BTC3S suivent tous deux le BTC.
• Multiple de levier cible : BTC3L et BTC3S offrent un levier de 3x, tandis que BTC5L et BTC5S proposent un levier de 5x.
• Direction :
  • BTC3L : Jeton BTC en position longue avec levier 3x (L = Long). BTC3L détient une position longue à effet de levier 3x sur des contrats perpétuels BTCUSDT. Acheter du BTC3L revient à détenir une position longue avec levier 3x sur le BTC. Si le cours du BTC progresse de 1 %, la VL du BTC3L augmente de 3 %.
  • BTC3S : Jeton BTC en position courte avec levier 3x (S = Short). BTC3S détient une position courte à effet de levier 3x sur des contrats perpétuels BTCUSDT. Si le cours du BTCUSDT baisse de 1 %, la VL du BTC3S augmente de 3 %.

Comment fonctionnent les ETF à effet de levier Gate ?

Les ETF à effet de levier Gate sont gérés et émis par des équipes financières spécialisées, avec une valeur liquidative initiale (VL) fixée à 1 USDT (Tether, stablecoin indexé sur le dollar américain).

Chaque ETF à effet de levier correspond à un nombre précis de positions sur contrats à terme. Le gestionnaire du fonds ajuste dynamiquement ces positions via le marché des contrats perpétuels afin de maintenir le multiple de levier cible (par exemple, 3x ou 5x).

Les ETF à effet de levier Gate utilisent un mécanisme de rééquilibrage pour ajuster dynamiquement les positions sur contrats à terme, garantissant que la VL du fonds conserve un multiple de levier fixe quotidiennement, ce qui amplifie les rendements potentiels. Le gestionnaire prélève des frais de gestion quotidiens de 0,1 % de la VL pour couvrir les frais du marché des contrats, les taux de financement et d’autres coûts opérationnels.

Exemple : fonctionnement du mécanisme de rééquilibrage. Les fluctuations du prix de l’actif sous-jacent peuvent entraîner un écart du ratio réel de levier par rapport à la cible ; le gestionnaire procède donc à des rééquilibrages périodiques pour rétablir le multiple souhaité.

À titre d’illustration, supposons que le BTC affiche un prix de 100 USDT et que la VL du BTC3L soit de 1 USDT.

Scénario : un utilisateur achète pour 100 USDT de BTC3L (jeton à effet de levier 3x). Situation initiale :

• Le gestionnaire utilise les 100 USDT comme marge pour ouvrir une position longue de 300 USDT sur contrats perpétuels BTC (levier 3x).

Hausse du prix du BTC :

• Si le prix du BTC augmente de 5 %, la position sur contrats à terme progresse de 15 % (5 % × 3x).
• La VL du BTC3L grimpe alors de 15 % à 115 USDT.

• Puisque le BTC3L vise un levier de 3x, le gestionnaire du fonds ajoute 30 USDT à la position sur contrats à terme, portant la valeur totale de la position à 345 USDT (115 × 3x), et rétablit ainsi le levier cible à 3x.

De la même manière, si le prix de l’actif sous-jacent baisse, le gestionnaire réduit les positions pour maintenir le ratio de levier.

Les utilisateurs de Gate n’ont pas à gérer directement les positions sur contrats à terme : il leur suffit d’acheter et de vendre les ETF à effet de levier sur le marché au comptant. Lorsqu’ils tradent ces produits, ils investissent dans la VL du fonds et non dans la cryptomonnaie elle-même.

Pour plus de détails sur le mécanisme de rééquilibrage, consultez : Mécanisme de rééquilibrage des ETF à effet de levier Gate

Principales caractéristiques des ETF à effet de levier Gate

1. Les ETF à effet de levier sont des produits perpétuels, sans date d’échéance ni de règlement, permettant d’acheter ou vendre à tout moment.
2. Le trading de ces ETF s’apparente à une opération spot : aucune marge ni garantie n’est exigée et il n’existe aucun risque de liquidation.
3. Le mécanisme de rééquilibrage rend les ETF à effet de levier particulièrement adaptés aux marchés en tendance. Dans ce contexte, l’effet composé peut renforcer les rendements. À l’inverse, sur des marchés volatils, des rééquilibrages fréquents peuvent entraîner une érosion accrue des performances.