La Nouvelle Vague de l'Investissement en Crypto-Action : Comment xStocks fait le lien entre la Finance Traditionnelle et le Monde de la Crypto

Dans la nouvelle section xStocks de l’échange de crypto Gate, des actions traditionnelles comme Apple et Tesla se sont discrètement transformées en chaînes de code on-chain. Ce nouveau modèle, appelé « investissement en actions de crypto », remet en question les règles de trading centenaires de Wall Street—en tokenisant des titres traditionnels via la blockchain, permettant un trading global 7×24, une propriété fractionnée à faible seuil, et la réutilisation de scénarios DeFi, permettant aux utilisateurs du monde entier d’acheter n’importe quel montant d’actions à tout moment, n’importe où.

Investissement en Actions de Cryptomonnaie : Briser la Finance Traditionnelle sur la Chaîne

L’investissement en actions de cryptomonnaie (investissement en actions tokenisées) convertit essentiellement les actifs financiers traditionnels en jetons blockchain. Prenons xStocks comme exemple, son produit phare est émis par la plateforme conforme suisse Backed Finance, convertissant plus de 60 actions, y compris Apple et Nvidia, en Solana Les tokens SPL on-chain (comme TSLAx représentant l’action Tesla) permettent la circulation on-chain.

Les utilisateurs n’ont pas besoin d’un compte de courtage pour détenir et échanger ces actions tokenisées via l’échange de cryptomonnaie, profitant de trois expériences révolutionnaires :

• Libéralisation du temps : Briser la limite de temps de trading du marché boursier traditionnel de 9h30 à 16h00, le trading est disponible toute l’année sans interruption.
• Démocratisation des actifs : Prend en charge les achats fractionnaires de 0,01 actions, abaissant le seuil d’investissement à 1 dollar.
• Intégration des scènes : Les tokens peuvent être transférés vers des portefeuilles pour participer à des activités DeFi, telles que le prêt collatérisé ou le mining de liquidités, avec des rendements annuels pouvant atteindre 3 fois ceux des comptes de courtage traditionnels.

La logique opérationnelle précise de xStocks

Le fonctionnement de xStocks repose sur une architecture technologique de conformité qui relie le TradFi et la blockchain, avec des liens clés intimement interconnectés :

1. Couverture d’actifs : Backed acquiert des actions physiques via Interactive Brokers et les dépose dans un compte séparé chez Clearstream, le principal dépositaire en Europe, garantissant que les actifs sont transparents et vérifiables.
2. Mapping on-chain : Après le dépôt des actions, Solana les contrats intelligents créent automatiquement des jetons correspondants (par exemple, AAPLx) à un ratio de 1:1, en utilisant la norme ERC-1400 pour garantir la conformité.
3. Circulation multi-niveaux : Les tokens atteignent des utilisateurs mondiaux via des échanges comme Gate et peuvent également générer des intérêts dans des protocoles DeFi comme Raydium.
4. Boucle de rachat fermée : Après que les utilisateurs aient soumis une authentification, ils peuvent détruire des tokens on-chain pour récupérer des actions du compte de courtage traditionnel Clearstream, complétant la sortie en 1 à 3 jours ouvrables.

La principale innovation de ce système réside dans la combinaison du mécanisme d’isolement des actifs de Clearstream et de la haute performance de concurrence de Solana (65 000 TPS), qui répond non seulement aux exigences réglementaires de contrôle des actifs sous-jacents, mais offre également la capacité de libre flow des actions sur la blockchain.

Réponse du marché et défis de liquidité

Depuis son lancement le 30 juin 2025, le volume de trading de xStocks a connu une croissance explosive :

• Le premier jour, le volume de trading on-chain était de 1,338 millions de dollars (1,225 utilisateurs)
• Le lendemain, il a grimpé à 6,64 millions de dollars (avec 6 565 nouveaux utilisateurs).

Cependant, la liquidité montre un “effet de siphonnement d’actifs vedettes” : les trois principaux indices TSLAx, SPYx et CRCLx représentent 70 % du volume de transactions, tandis que 80 % des tokens d’actions à petite capitalisation ont des volumes de transactions quotidiens inférieurs à 20, avec une glissement pouvant atteindre 5 %. Cela expose la contradiction entre l’idéal inclusif des actions tokenisées et la réalité de la différenciation de la liquidité.

Récifs de conformité et évolution future

La conception de conformité de xStocks peut être décrite comme l’”art de l’arbitrage réglementaire” :

• Basé sur la licence DLT suisse, nécessitant une pleine collatéralisation des tokens
• Émission de tokens semblables à des obligations à travers un véhicule à usage spécial (SPV) de Jersey pour éviter les droits de timbre sur les transferts d’actions et les restrictions de garde.

Mais ce modèle présente deux dangers cachés :

1. Droits incomplets : Les détenteurs de jetons ne reçoivent que des avantages économiques, sans droits de vote dans l’entreprise.
2. Risques réglementaires : La SEC pourrait utiliser la “juridiction extraterritoriale” pour réprimer les utilisateurs qui utilisent des VPN à travers les frontières.

À l’avenir, les titres tokenisés s’étendront à des domaines plus larges. Backed a établi un partenariat avec Ondo Finance pour lancer un jeton pour les obligations du Trésor à court terme des États-Unis avec un rendement annualisé de 5,3 % ; Robinhood teste le terrain pour la tokenisation de capital-investissement pour des entreprises comme OpenAI et SpaceX dans certaines zones, ouvrant ainsi davantage de canaux pour la circulation d’actifs non cotés.

La barrière centenaire de la TradFi est en train d’être ouverte. xStocks représente non seulement l’évolution des outils d’investissement mais aussi la construction d’un nouveau paradigme financier qui est sans frontières, intemporel et sans classe. Avec le marché des RWA (Real World Asset) augmentant de 48,9 % en seulement six mois, ce voyage de révolution financière sur blockchain vient à peine de commencer.