مقدمة
في الساعة السادسة صباحًا، كانت حسابات تشانغ تشانغ على حافة الانهيار.
انهار سعر الإيثريوم بنسبة 20% في غضون ساعة، بينما كانت أمواله التي استخدمها لتلبية طلب الهامش محجوزة على السلسلة، وغير قادرة على التحرك. لم يكن أمامه خيار سوى مشاهدة النظام وهو ينفذ التصفية القسرية. بعد خروجه، عادت السوق بشكل ساخر للتعافي.
هذه ليست المرة الأولى التي يدفع فيها زانغ تشانغ رسوم التعليم في السوق. على مدى ست سنوات، استبدل أمواله الحقيقية بمجموعة من قوانين البقاء: "لا تقترض، لا تبيع على المكشوف، لا ترفع الرافعة المالية، إذا كنت لا تفهم فلا تفعل". هذه القوانين حولته من متداول يحاول توقع السوق إلى مدير مخاطر هادئ.
لقد تخلى عن جميع استراتيجيات الخيارات المعقدة لأنه اكتشف أنه لا يمكن لأية تركيبة معقدة أن تحمي من جشع وخوف البشر. في ترسانته اليوم ، لم يتبق سوى أداتين بسيطتين: بيع خيارات البيع (Sell Put) و خيارات الشراء المغطاة (Covered Call). الأولى هي الانتظار لشراء شركة جيدة بسعر منخفض يفضله.

بعد أسبوع من التقلبات، ظهرت مؤشرات التضخم الأخيرة بشكل متباين، حيث أدى ارتفاع غير متوقع في PPI إلى رد فعل في السوق، واستمر وزير المالية بيزنت في الحفاظ على موقفه التيسيري. على الرغم من تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة على المدى القصير، فإن سوق الأصول الرقمية توقف بسبب انخفاض قيمة BTC التي تحتفظ بها الحكومة عن المتوقع، بينما سجلت تدفقات ETF رقماً قياسياً. ستركز الأنظار في المستقبل على اجتماع جاكسون هول وتقرير الوظائف غير الزراعية، حيث تُظهر مشاعر السوق مستوى تفاؤل مفرط.

مقدمة
عندما كان في الخامسة عشرة من عمره لا يزال يكمل دراسته في المدرسة الإعدادية، شهد Path أول أزمة سوق مالية في حياته.
يستغرق معظم الناس عشر سنوات، وقد لا يتمكنون من إتقان جوهر التداول. لكن هذا الشاب البالغ من العمر 25 عامًا، الذي تخرج للتو، قد قضى عشر سنوات في صقل نفسه ليصبح - مُحاسب تداول يكرّس "البقاء على قيد الحياة" كأول مبدأ له.
في العام الماضي، ساعدت استراتيجية "يانصيب البجعة السوداء" في بيتكوين على تحقيق أرباح صافية تصل إلى مئات الآلاف من الدولارات. خلف هذا النجاح، هناك مجموعة من استراتيجيات التداول الدقيقة للغاية. وخلف هذه الاستراتيجية، توجد فلسفة تداول تُعرف باسم "العبور" (Ergodicity).
في عينيه، لم تعد التجارة مغامرة محفوفة بالمخاطر، بل أصبحت لعبة لإدارة التكاليف تتقدم يوميًا. الهدف واضح وصريح: من خلال "تخفيض التكاليف" باستمرار، جعل تكلفة المراكز تقترب من الصفر أو حتى السلبية، مما يؤدي في النهاية إلى الاستفادة من "عدم اليقين" مهما كانت المفاجآت التي قد تحدث في السوق.

المؤشرات الرئيسية (4 أغسطس الساعة 16:00 بتوقيت هونغ كونغ → 11 أغسطس الساعة 16:00 بتوقيت هونغ كونغ)
BTC/USD +5.9% (114,800 دولار → 121,600 دولار)، ETH/USD +20.6% (3,550 دولار → 4,280 دولار)
اختراق الحد العلوي للراية: في نهاية الأسبوع الماضي، تمكنت BTC من اختراق الجزء العلوي من نمط الراية بقوة، مما يدل على أنها تستعد بشكل واضح لإعادة اختبار النقطة العالية التاريخية (ATH). نحن نحتفظ برأينا الإيجابي، حيث تتراوح أهدافنا بين 125 إلى 135 ألف دولار (في حالات extrema قد تصل إلى 140 ألف دولار)، ونعتقد أن هذه قد تكون نقطة الذروة لدورة الارتفاع الحالية. مخاطر التصحيح: إذا توقف السعر هنا وانخفض، فقد يدخل في تعديل ممتد للمرحلة الرابعة، لكن من المتوقع أن يبقى مستوى الدعم عند 112 ألف دولار ثابتاً. بمجرد تأكيد الشكل الممتد للأعلى، نتوقع ارتفاع التقلب الفعلي خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.
موضوع السوق
انتعاش الأصول ذات المخاطر: الولايات المتحدة

هذا الأسبوع لا توجد الكثير من التطورات الجديدة للإبلاغ عنها، حيث تعافى مؤشر S&P 500 من تأثير البيانات غير الزراعية، ليقترب مرة أخرى من أعلى مستوى تاريخي له. من ناحية أخرى، استفاد مؤشر ناسداك من أداء النتائج المالية القوي، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، متجاهلًا الاضطرابات السياسية المستمرة في إدارة ترامب ومشكلات التعريفات الجمركية الجديدة.
أداء الأصول ذات المخاطر العالمية جيد أيضًا، حيث ارتفعت أسواق الأسهم في أوروبا واليابان بسبب الحلول التجارية المستمرة، وقد قدمت الولايات المتحدة تنازلات بشأن الرسوم الجمركية والتخفيضات الضريبية على السيارات.
من ناحية أخرى، ستنتهي اتفاقية الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين هذا الأسبوع، ويتوقع بعض المشاركين في السوق أن يتم تمديد الموعد النهائي مرة أخرى، لكن هناك من يشعر بالقلق من أن الولايات المتحدة قد تفرض رسومًا جديدة بسبب شراء الصين للنفط الروسي - - حيث تم فرض عقوبات على الهند بسبب نفس السلوك.
الخبر الجيد هو أن الولايات المتحدة وروسيا تخططان لصياغة اتفاقية سلام جديدة لأوكرانيا قبل قمة ألاسكا هذا الأسبوع، مما يوفر دفعة أخرى للأصول عالية المخاطر.