在《权力的游戏》里，铁王座象征着权力的终极归属。无数家族为了它暗杀、结盟、流血，最后才发现——坐上铁王座的，不是最疯狂的人，而是同时握住资源、联盟、制度的玩家。

@MarinadeFinance 正在 Solana 生态走一条类似的王权之路，它像一个稳步堆积筹码、默默集结军队的家族。

1/ 资源——现金流就是军饷

别的 DeFi 项目还在讲故事，Marinade 把故事变成了真金白银，年收入超千万美金。市值却仅有4500 万，P/S 低到离谱。

收入就是军饷，就能源源不断买军队——也就是协议的 MNDE 回购。

回购机制已上线，9 月起团队每月会拿协议收入的 50% 买盘入市，再加上 5% 的代币销毁，等于不断“补充兵力 + 消耗敌军”，简直就是开了挂的正向飞轮。

2/ 联盟——ETF 与 BitGo 背书

在权游里，孤军奋战的家族，迟早都会被清算。要想突围好好活下去，关键得抱上强盟友才行。

Marinade 已经成为美国首个 Solana ETF 的官方质押方，还牵手 BitGo 做托管，这意味着什么？

——意味着外部的真金白银，随时可能进场。就像临冬城背后站着谷地和龙妈，一旦盟军到来，战局彻底改写。

3/ 制度——供需铁律就是规则

铁王座终归要落在统治规则的人手里，这就是权游刻画的血淋淋的现实。谁掌控规则，谁就是王。

Marinade 把收入—回购—销毁，写进了协议，靠机制锁死了价值传导，不依赖情绪支撑。这是强硬的护城河，只要机制始终运转，竞争力就一直在。

不得不说，拉胯的项目各有各的拉胯，优秀的项目都有共性——这回购机制，又让人想起熟悉的 $HOME.

总结

现在的 MNDE，TVL 虽已超过 20 亿美元，但价格依旧在洼地。就像那些早早屯好粮草、磨快刀剑的家族——万事俱备，就等打仗。

一旦市场发现估值错配，MNDE 的价格可能不会只是补涨，而是直接进入 “修罗场模式”。