USUAL协议：披着RWA外衣的庞氏骗局

USUAL协议是一个打着美国国债收益率旗号的庞氏骗局。该协议共发行了5种代币：

1. USUAL：治理代币（矿币）
2. USD0：稳定币（实际无用）
3. USD0++：4年期国债代币（明显陷阱）
4. USUALX: USUAL质押后的版本（另一陷阱）
5. USUAL*：团队和投资人专属代币（暗藏玄机）

项目方宣称能将美国国债4%的稳定收益无许可地带到链上，甚至1美元起投。然而，为吸引用户，他们推出了高达70%收益率的USUAL代币。用户可以1:1的价格铸造USD0++，同时获得USUAL代币奖励。

尽管USD0++实际上是4年锁定的国债代币，当前价值仅为0.84美元，但项目方允许1:1价格随时赎回USDC，以消除用户疑虑。他们还在某借贷平台上设立了各种金库，将USD0++的预言机价格固定为1美元。

这种做法导致一些用户误以为USD0++可随时1:1赎回，甚至开始进行杠杆操作。一位大户用2700万美元叠加到1.3亿USD0++，每天获取可观收益。

然而，项目方突然关闭了USD0++ 1:1赎回通道，将赎回价格降至0.87美元。这意味着协议从近20亿美元的TVL中抽走了约2.6亿美元。据称，这些资金将分配给USUALX持有者。

实际上，最大受益者是项目方。他们通过USUAL*代币获得了大量权益，包括10%的USUAL总量和50%的费用分配。仅此一项，团队就已经赚取了7200万美元。

项目方之所以采取这种做法，是因为庞氏骗局已难以维系。USUAL价格持续下跌，若不采取措施，协议将陷入死亡螺旋。通过开启分润和对TVL征收13%的税，他们试图维持协议运转。

然而，这种做法牺牲了所有参与者的利益。USUAL终将归零，USD0++持有者损失13%，杠杆用户遭受巨大损失，某DEX的流动性提供者也遭殃。

对于尚未接触USUAL的人，建议远离。已经参与的用户要么止损退出，要么承担巨大风险继续参与。在缺乏监管的环境中，项目方几乎不受法律约束，道德底线形同虚设。