链上数据解读:以太坊重夺收入榜首，比特币机构化趋势增强

链上数据摘要

链上活动与资金流概况总览

在进行链上整体资金流动分析之外，我们进一步选取了几项关键链上活动指标，用以评估各区块链生态的真实使用热度与活跃度。这些指标包括每日交易量、每日手续费收入、每日活跃地址数与跨链桥接的净流量，涵盖了用户行为、网络使用强度与资产流动性等多个维度。相较于仅观察资金流入流出，这些链上原生数据能更全面反映公链生态的基本面变化，帮助判断资本流向背后是否伴随实际使用需求与用户增长，从而识别出具有持续性发展的网络基础。

链上交易量对比：Solana 与 Base 链上活跃度显著领先

据数据平台数据，截至 2025 年 6 月 30 日，Solana 以超过 29.7 亿笔的月度交易量稳居主流公链首位，展现出强劲的链上吞吐能力与活跃的生态交互水平。其高频交易不再局限于 Meme、Bot 等热点应用，正在持续延伸至稳定币、RWA 与金融工具等更深层场景。过去一周，机构在 RWA 与稳定币领域加速布局：市值 900 亿美元的金融科技公司宣布将在 Solana 上部署稳定币；某加密投资公司推出 SpaceX 股票代币化产品，进一步拓展 Solana 在私募市场的应用边界。

除 Solana 外，Base 也延续强劲增长态势，6 月累计交易量达 2.92 亿笔，明显领先某 Layer 2（6,270 万笔）与某侧链（1.01 亿笔），稳居 Layer 2 第二梯队前列。近期，Base 持续拓展现实应用场景。6 月，某电商平台宣布支持 Base 链上的 USDC 支付，覆盖全球超过 30 个国家的商户，标志其正式进入主流支付体系。与此同时，某大型银行也已启动存款代币在 Base 上的部署试点，推动银行级资产上链，进一步强化其在 RWA 与金融场景中的实用性。

相比之下，传统 Layer 1 公链如以太坊与比特币维持稳健的交易节奏，月度交易量分别为 4,195 万笔与 1,028 万笔。尽管在频次上不及高性能公链，但其在高价值资产承载与 DeFi 核心交互方面仍具重要地位。

整体来看，Solana 与 Base 在 6 月的交易数据表现出显著优势，正在稳步巩固其在高频交互生态中的主导地位。相较之下，部分以太坊扩容方案动能趋缓，资金与用户注意力正逐步向新兴高性能链轮动。链上交易量的演化不仅反映技术实力与用户活跃度，也预示未来生态竞争的方向。后续仍需结合交互质量与真实用户数据，持续验证其可持续性与生态深度。

链上收入格局再度洗牌：以太坊重夺榜首，Base 增速放缓

根据数据平台数据，截至 2025 年 6 月 30 日，以太坊重新夺回链上手续费收入榜首位置，单月创收达 3,907 万美元，稳固其在高价值交互领域的领先地位。Solana 本月则录得 3,054 万美元收入，略低于以太坊，排名第二。然而回顾 5 月，Solana 曾短暂超越以太坊，单月手续费高达 5,306 万美元，成为当月收入最高的公链，显示其在特定阶段拥有强劲的交易动能与应用爆发力。

比特币以 1,475 万美元排名第三，尽管交易笔数与活跃地址均不及 Solana，但作为价值储存与 BTC L2 生态逐步萌芽的主网，仍保有较强的手续费创造能力。Base 本月收入则出现环比下滑，从 5 月的 587 万美元降至 6 月的 487 万美元，尽管仍显著领先某 Layer 2（168 万美元）与某侧链（约 23 万美元），但成长动能略有放缓，需观察其现实应用与资金导入的持续性。

从趋势观察，以太坊与比特币的手续费曲线相对平稳，代表其主要服务高价值交互需求；Solana 的手续费则呈现波动上扬态势，与其生态中高频场景活跃性密切相关。Base 的短期回调亦反映出其用户增长与资金导入仍处于早期整合阶段。

整体而言，手续费收入不仅是链上经济活跃度的缩影，也反映生态结构与用户行为路径的转变。以太坊的强势反彈与 Base 的短期回調，揭示新兴公链在挑战以太坊与比特币收入主导地位时所面临的阶段性变数与竞争压力。

活跃地址分析：Solana 领先，Base 紧追其后

据数据平台数据，截至 2025 年 6 月 30 日，Solana 以日均 480 万个活跃地址持续稳居公链榜首，不仅遥遥领先其他 Layer 1，也大幅超过大多数 Layer 2 网络。Solana 的用户活跃度主要受益于 Meme 币、自动化交易机器人（Bot）、稳定币支付及新兴 RWA 场景的高频交互，其链上交互已从炒作型应用扩展至真实资产落地与支付生态，具备明显的用户留存优势。

Base 则以 171 万个日均活跃地址位居第二，展现出强劲增长势能。其用户数在 6 月持续攀升，主要来自三方面：L2 原生生态扩张；稳定币（USDC）落地现实商户场景后带来的支付用户导入；传统金融机构在链上试点带动的结构性资金与应用迁移。Base 的用户增长不仅体现在数量，更反映在交互频率与链上活跃合约数量的增加，已逐步形成从金融到社交的全栈生态雏形。

某侧链与比特币分别以 57 万与 50 万的日均活跃地址分列三、四位，前者作为稳定的以太坊侧链，在 NFT、游戏与中小型开发者社群中仍保有一定基础；后者则受限于其低频转账特性与主打储值的定位，地址增长相对平稳。

以太坊与某 Layer 2 的用户活跃度相对滞后，日均地址分别为 44 万与 32 万，显示出在高手续费成本与缺乏新兴应用驱动影响下，用户交互意愿有所收缩。尤其是在 Meme、Bot、RWA 等题材中，用户已逐步向成本更低、应用更丰富的新兴链转移，反映出链间竞争格局的转变。

整体而言，6 月的日活跃地址数据清晰反映出 Layer 1 与 Layer 2 间的分化趋势正在加速，高频型主链与现实应用驱动的 L2 正取代传统技术强链成为生态关注焦点。用户活跃度不仅是交易增长的前提，也代表未来生态资金与开发者资源的聚集方向，值得持续追踪其后续发展质量与用户黏性表现。

公链资金流向分析：以太坊领跑，Base 回调，某侧链布局 DeFi 赛道

根据数据平台数据，截至近一个月，以太坊以 51 亿美元的资金净流入稳居主导地位，展现出强劲的吸金能力；某侧链紧随其后，录得 2.63 亿美元净流入，延续温和增长趋势。相较之下，Layer 2 网络 Base 则出现高达 50 亿美元的资金净流出，成为本轮资本撤离最显著的公链。本轮资金流向延续了前几周的结构性趋势：以太坊受益于 Pectra 升级、ETH 现货 ETF 持续净流入、机构增持不断等多重利好，叠加 DeFi 板块热度回升与监管政策边际缓和，进一步巩固了其"高流动性 + 高共识"的核心地位。

某侧链的资金回流或与其近期生态布局有关。该平台联合某加密做市商推出专注 DeFi 的 Layer2 网络 Katana，聚焦解决资产碎片化与收益不可持续问题。Katana 采用中心化筛选机制，并通过 VaultBridge 将资金回流主网借贷后返利至链上，形成高效闭环，吸引机构与高净值用户。此举不仅强化了该链在 DeFi 领域的定位，也带来更具差异化的 Layer2 叙事。某侧链近期录得的 2.63 亿美元净流入，或正体现市场对 Katana 模式与未来潜力的积极预期。

尽管 Base 近期录得较大规模的资金净流出，但这更可能是阶段性回调所致，而非生态走弱。事实上，在 6 月中旬，Base 曾迎来强劲资金流入，受益于某交易平台深度整合、与某电商平台合作拓展 USDC 支付场景，以及某大型银行在链上测试存款代币等多项利好落地，生态热度快速升温。目前 Base TVL 达 34 亿美元，稳定币市值 41 亿美元，核心协议表现强劲。短期资金流动或受市场轮动与套利影响，中长期来看，Base 仍具备持续扩张与资金回流的潜力。

本轮资金流向反映出主流公链之间的结构性分化，以太坊继续凭借技术升级与机构利好稳固核心地位，某侧链借助 Katana 布局强化其在 DeFi 领域的话语权，而 Base 尽管出现短期净流出，但在多项现实应用与机构合作加持下，生态基本面依然稳健，未来具备资金回流与再扩张的潜力。整体来看，资金正围绕"技术实力 + 场景落地 + 资本整合"这三大核心展开新一轮配置与轮动。

在资金跨链轮动的同时，比特币作为市场核心资产，其链上结构指标亦释放出多项关键信号。本文将聚焦三项代表性指标——交易笔数与交易金额、实体调整后的转账结构，以及成本基础分布（CBD）——以评估当前行情背后是否具备结构性支撑，并观察机构行为主导趋势是否持续深化。

比特币关键指标分析

在比特币价格持续盘整于历史高位区间之际，链上数据呈现出多项结构性变化，反映出市场参与结构与资金行为的深度调整。为更全面理解当前行情背景与潜在风险方向，本文将聚焦三项关键链上指标进行解析：链上交易笔数与平均交易金额变化、经实体调整的转账金额结构（Entity-adjusted Volume Breakdown），以及成本基础分布（Cost Basis Distribution, CBD）热力图。通过这三项指标的交叉观察，可望厘清当前链上活动降温背后的成因、机构资金对