加密支付通道：未来金融创新的超导体

2025年，区块链已构建出一个平行于传统金融体系的支付生态。加密支付通道承载了2000亿美元的稳定币体量,以及2024年5.62万亿美元的稳定币交易额,接近Mastercard的全年交易额。根据统计,2024年稳定币年化交易额达15.6万亿美元,约为Visa和万事达卡的119%和200%。

加密支付的普及与大规模采纳已成为不争的事实,尤其以Stripe收购稳定币服务提供商Bridge为代表。加密支付通道构成了平行金融系统的基础,提供更快的结算时间、更低的费用以及跨境无缝运营能力。这个想法经过十年发展才趋于成熟,如今已有数百家公司致力于将其变为现实。未来十年,加密通道将成为金融创新的核心,推动全球经济增长。

仍有诸多挑战亟待解决,包括:

• 16万亿美元的交易市场
• 89万亿美元的贸易融资
• 4万亿美元的汇款预付资金
• 国际转账平均7%的高额费率
• 3-5个工作日的漫长到账时间
• 14亿人口无银行账户

本文将从传统支付角度出发,全面分析基于区块链的加密支付通路如何为传统支付带来效用,并探讨多个现实应用场景及未来预测。

一、现有的支付通道

要理解加密通道的重要性,首先需了解现有支付通道的关键概念及其运作的复杂市场结构和系统架构。

1.1 卡组织网络

虽然信用卡组织网络结构复杂,但过去70年来,信用卡交易的主要参与者始终未变。信用卡支付主要涉及四个参与者:

1. 商家
2. 持卡人
3. 发卡银行
4. 收单银行

发卡银行向客户提供信用卡或借记卡并授权交易。收单机构代表商家收款并确保资金到达商家账户。

信用卡组织网络为信用卡支付提供通道和规则,连接收单机构与发卡银行,提供清算功能,制定参与规则,并确定交易费用。ISO 8583是主要的国际标准,定义了信用卡支付信息在网络参与者间的构建和交换方式。

信用卡组织网络分为"开环"和"闭环"两种类型。Visa和Mastercard等开环网络涉及多方参与。美国运通等闭环网络则由一家公司处理全部流程。

支付经济学极其复杂,网络中存在多层费用。交换费是发卡银行收取的一部分支付费用。卡组费由卡组织网络决定,用于补偿网络连接各方的成本。结算费支付给收单机构,通常是交易金额的百分比。

1.2 自动清算所(ACH)

ACH是美国最大的支付网络之一,由使用它的银行所有。它被广泛用于工资发放、账单支付和B2B交易。ACH交易主要有两种类型:汇款和提款。

ACH流程涉及多个参与者:发起付款的公司或个人(发起人)、他们的银行(ODFI)、接收银行(RDFI)以及ACH运营商。每天结束时,运营商为成员银行计算净结算总额。

ACH系统一直在努力满足现代需求。2015年推出的"当日ACH"可以更快处理付款,但仍基于批量处理而非实时转账,且存在局限性。

1.3 电汇

电汇是高价值支付处理的核心,美国的两个主要系统是Fedwire和CHIPS。这些系统处理需要立即结算的时间紧迫、有保障的付款,如证券交易、重大商业交易和房地产购买。

现代电汇使用实时全额结算系统(RTGS),每笔交易在发生时单独结算。Fedwire是一种RTGS系统,允许参与的金融机构发送和接收当日资金转账。CHIPS则是私营部门的替代方案,采用轧差净额结算系统。

SWIFT是一个面向金融机构的全球信息网络,使世界各地的银行和证券公司能够交换安全的结构化信息。

二、现实用例

加密支付通路在传统美元使用受限但需求旺盛的情况下最为有效,如阿根廷、委内瑞拉、尼日利亚、土耳其和乌克兰等国家。加密支付通路的优势在支付全球化的场景中也最为明显,因为区块链网络不受国界限制。

加密支付还尤其适用于具有一定紧急程度或时间偏好较高的付款,如跨境供应商付款和外援支付。另一方面,加密支付通路对发达国家的国内交易吸引力较小,尤其是在信用卡使用率高或已存在实时支付系统的地方。

2.1 商户收单

商户收单可分为前端集成和后端集成两种用例。在前端方法中,商家可直接接受加密货币作为客户的付款方式。从地域角度看,大部分交易量来自向加密货币早期采用者国家/地区的消费者销售产品的企业,如中国、越南和印度等新兴市场。

在后端方法中,加密支付可为商家提供更快的结算时间和资金获取渠道。除了改善营运资金外,商家还可通过在数字美元和收益资产间自由兑换,进一步改善资金管理。

2.2 借记卡

将借记卡直接链接到非托管智能合约钱包的能力在区块链和现实世界间建立了强大桥梁。在新兴市场,这些卡正成为主要消费工具,越来越多地取代传统银行。借记卡相对于信用卡的优势在于监管限制较少且欺诈风险较低。

2.3 汇款

汇款指那些为寻找工作而移居国外的人将资金从工作国汇回祖国的行为。2023年的汇款总额约为6560亿美元。传统汇款系统成本高昂,加密支付可提供更快捷、更便宜的海外汇款方式。

2.4 B2B支付

跨境B2B支付是加密支付最有前景的应用之一。通过代理银行系统的付款可能需要数周才能结算,而加密支付可大大缩短这一时间。B2B支付能在加密通道上取得显著进展,主要因为商家比消费者更关心费用。

B2B支付的具体应用包括:

• XB供应商付款
• XB应收账款
• 财务运营
• 对外援助支付

2.5 工资单

从消费者角度看,自由职业者和承包商,尤其是在新兴市场,是最有前途的早期采用者之一。这种用例为发送大规模付款的企业带来了成本效益,对已将大部分资金以加密货币形式持有的公司尤其有用。

2.6 出入金货币承兑

出入金货币承兑是加密支付流程中最关键的部分。构建出入金货币承兑通常包括获得必要许可证、确保本地银行合作伙伴或PSP访问本地支付渠道,以及连接做市商或OTC柜台以获得流动性。

P2P渠道依赖于"代理商"网络,他们提供法定货币和稳定币流动性。这个系统特别强大,能支持数十种本地支付方式,无需正式许可或集成。

三、合规监管许可

获得监管许可是扩大加密支付应用范围的必要步骤。初创公司可选择与已获许可的实体合作或独立获得许可。虽然在许多司法管辖区内都有获得监管许可证的既定方案,但实现全球许可覆盖极具挑战性。

四、挑战

支付方式的普及通常很困难,因为它是一个先有鸡还是先有蛋的问题。我们还没有看到使用稳定币支付特别有利或完全必要的用例,尽管借记卡和汇款应用程序正在让我们更接近那一刻。

出入金货币承兑仍存在高失败率、用户体验障碍、高额费用和质量不一致等问题。隐私问题在未来也可能变得更加重要。此外,建立银行关系往往是最困难的部分,因为加密支付仍被归类为"高风险活动"。

五、未来展望

未来5年该行业状况的20个预测:

1. 每年通过加密通道进行的支付量为2000亿至5000亿美元。
2. 全球有30多家新银行在加密支付通道上原生推出。
3. 数十家加密原生公司被收购。
4. 一些加密货币公司将收购陷入困境的金融科技公司和银行。
5. 约3个专为支付设计的加密网络出现。
6. 80%的在线商家将接受加密货币作为支付手段。
7. 卡组织网络将扩展到覆盖约240个国家和地区。
8. 全球15条汇款通道的大部分汇款量将通过加密支付通道进行。
9. 链上隐私原语将被采用。
10. 所有外援支出的10%将通过加密支付通道发送。
11. 出入金货币承兑市场结构将会僵化。
12. P2P货币承兑流动性提供商数量将大幅增加。
13. 超过1000万远程工作者将通过加密支付通道获得服务报酬。
14. 99%的AI代理商务将在链上进行。
15. 超过25家美国知名合作银行将支持加密支付通道公司。
16. 金融机构将尝试发行自己的稳定币。
17. 大型消息平台将集成加密支付通道。
18. 贷款和信贷公司将开始通过加密支付通道收付款项。
19. 几种非美元稳定币将开始大规模代币化。
20. CBDC仍处于实验阶段,尚未达到商业规模。

六、结论

加密通道是支付的超导体,构成了平行金融系统的基础。它们提供更快的结算时间、更低的费用以及跨境无缝运营的能力。在未来十年,我们将看到加密通道成为金融创新的核心,推动全球经济增长。