NFT的落幕与新生

一、NFT的衰落

NFT市场的热潮终究归于平静。近期，Pudgy Penguins的代币发行成为NFT领域最后的高光时刻，而Doodles在Solana上的代币发行也未能激起太大波澜。与此同时，Yuga Labs继续缩减规模，甚至涉及到其核心IP Cryptopunks。在NFT最后一波复兴浪潮中备受关注的比特币NFT项目也几近归零，曾经令人疯狂的叙事如今已无人问津。

10k PFP项目曾有美好愿景：一个规模适中的社区助力一个自下而上的IP项目走向世界，这与传统IP项目的运作模式截然不同。传统IP如迪士尼旗下的漫威宇宙、星球大战等，往往需要多年积累和巨额投资才能深入人心，最终成为金矿。

相比之下，NFT的准入门槛极低，IP塑造和资产化速度惊人。创作者只需支付少量Gas费用就能在Opensea上售卖作品，无需画廊、玩具公司或专业团队支持，一个IP、一位新艺术家就此诞生。

然而，随着BAYC的"疯狂套娃"和Azuki灾难性的子系列Elemental发售，NFT的定位逐渐明晰：它更像是一种带有会员福利的昂贵奢侈品，而非股权或投资。项目方希望持有者不断购买子系列，以支持他们后续的IP开发计划。这种矛盾埋下了隐患：项目方明白内容开发成本高昂，但不做内容IP难以生存。频繁发行子系列不断消耗OG系列持有者的热情，折磨着社区的每一个成员。等待内容带来的回报可能需要多年时间，甚至永远不会到来。裂痕开始扩大，美好幻想随着地板价下跌而破灭，留下的只有各种争议。

二、潮玩界的王牌MCN-PoP MART

将NFT视为Z世代的奢侈潮玩，其兴衰原因就更加清晰。在快餐文化盛行的时代，缺乏内容支撑并非完全是坏事。仅凭外形就能迅速吸引买家，如Azuki的画风就很符合亚洲人审美，在共识下这个草根创作的NFT系列能够紧随BAYC之后成为第三大蓝筹。现实世界中，积木熊、小黄鸭、Molly等知名潮玩同样没有内容支撑，但都凭借独特外形一度风靡。

然而，潮流总是瞬息万变，没有内容作为价值内核的IP随时可能过时。受限于加密货币圈的文化和NFT极低的成功率，项目方往往围绕一个IP不断做衍生。但现实是，内核还未成形，这股热潮就已过去。

当然，也存在有充足内容支撑的PFP项目，如日式NFT。然而，这类项目面临着粉丝群体与加密圈不兼容、传统周边已经饱和、NFT赋能空间有限等问题。

那么，小图片究竟有没有其他出路？PoP MART或许给出了一种别样的答案。

这家起源于北京的小格子店，通过代理Sonny Angel实现了转型。虽然版权方在一年后收回了独家代理权，但这反而促使PoP MART开始打造自己的IP帝国。

2016年，PoP MART与香港设计师王信明合作推出首个自主潮玩系列Molly，这个嘟嘴小女孩形象迅速风靡全国。通过盲盒玩法的不确定性刺激，PoP MART开始了快速增长。截至2019年，Molly单一IP年销售额已达4.56亿元，成为公司核心收入来源。

这种结合日式扭蛋与高端潮玩联名的模式，在后来的NFT热潮中也很常见。由艺术家设计基本元素，再由项目方组合成系列图片进行销售和运营。NFT首发阶段通常采用盲盒形式，项目方会放出各种稀有组合的图片来刺激购买欲。

两者只是发售形式不同，但数万个NFT项目与各种蓝筹普遍都失败了。而PoP MART如今又迎来第二春，原因何在？

组建、加入一个IP社区都相对简单，难的是如何延续。我认为关键在于模式的选择。在第一轮快速增长后，Molly并未让PoP MART一举成名，公司股价与NFT一样从21年一路下跌到24年。但PoP MART最终翻红了，靠的是一整面的IP墙。如今PoP MART拥有12个自有IP、25个独家IP，以及超过50个非独家联名IP。

人的喜好总是变化无常，单一IP的生命周期有限。但如果手上有数百个选择呢？如今Labubu在欧美与东南亚爆红，其周边玩偶的保值能力堪称"塑料茅台"。Yuga Labs的理想最终在Web2实现，这并非偶然。

我们需要重新思考什么是IP生意，什么是NFT的发展路线，为什么PoP MART在缺乏内容支撑的情况下能取得如此高的成就？

三、Pudgy Penguins的成功之道

Pudgy Penguins的成功在于务实。NFT本身难以在技术上拉开差距，无论Mint过程设计得多么巧妙，最终还是一张图片。NFT真正的挑战在于IP的落地，这与制作10K PFP的难度相比有数百倍的差距。Yuga Labs想打造元宇宙，Azuki想制作动漫，这些听起来很酷的项目，起步成本就高达上亿，最终只能向社区寻求资金支持。

在这个快节奏的世界里，人人都想急于求成。持有者想赚大钱，项目方想一步登天。很少有蓝筹项目愿意放低身段，结果越是急躁摔得越惨。Pudgy Penguins的原团队也曾如此浮躁，在声誉受损后不得不低价出售项目。

直到遇到新东家Luca Netz，小企鹅才找到了正确的发展方向。这位拥有多年实体营销经验的人才，将小企鹅带回了应有的高度。Luca Netz真正在打造一个品牌，为NFT持有者运营一家公司。从营销到毛绒玩具再到未来的游戏，小企鹅的每一步都扎实稳健，公司能盈利，持有者也能获利。这一切都很平常，只是在做应该做的事。事实证明，自下而上的IP在Web3中是可行的，只是愿意放下身段的项目方太少。

四、未来发展路径

成功的路径看似简单，实则艰难。PFP的下一步发展需要突破加密货币固有的思维框架。要成为下一个Web3版的迪士尼需要大量积累。NFT的稀缺性是否在走向大众化的过程中起到了反作用，这个问题值得深思。如果将NFT定位为潮玩消费品，那么10K的规模可能过于局限；如果将其定义为Web3特有的资产和筹资方式，那么IP最终还是要转化为实体消费品来实现对社区的承诺，而不是一堆奇奇怪怪的子系列。

基于加密货币圈的特有文化与NFT自身的属性，长期专注于一个IP的做法也有其无奈之处。如何在现有PFP基础上进行创新？如何将单一项目扩展为IP工厂？这可能需要我们接受一些新理念，引入更多技术和玩法。

五、代币发行的意义何在？

NFT项目发行代币的意义至今仍不明确。这种做法更像是上位者对下位者的一种剥削，也是对原始NFT价值的稀释。我只能将其理解为项目方寻求一种便捷的流动性退出方式。

从APE到DOOD，这些代币无一例外都像是空气币的变种。其赋能通常包括质押获得链上交易分红、元宇宙道具购买权、治理权等。理想情况下，它应该是持有者、质押者、开发者三方的完美循环。但现实往往是，它陷入了NFT价格下跌、挖矿收益下降、代币价格下跌的恶性循环。

对于原始NFT持有者而言，虽然代币分走了一些分红和权益，但他们通常会在代币生成事件（TGE）时获得大量空投，因此很少有人抱怨。然而从长远来看，这确实是一种稀释，像Azuki的Anime那样的分配方式更是赤裸裸的掠夺。

短期热度固然重要，但项目的长期生存更为关键。不要让代币发行成为项目的终点站。

结语

在这个快节奏、多巴胺驱动的时代，我们目睹了许多Web2新兴IP的崛起。NFT本应在这个时代蓬勃发展，它具有诸多不可替代的特性。四年前，我曾将其视为数字世界的茅台，但现实却是它成了数字郁金香。愿意在废墟中寻找机会的人很少，但我相信在这片废墟之下一定隐藏着下一个Labubu。