稳定币市场逆势增长：ERC-20供应创历史新高，成加密市场关键流动性指标

核心要点：

• 稳定币供应突破 $1210 亿美元 (历史新高)
• Circle (USDC) 上市表现强劲 (股价 IPO 后飙升 167%)
• 稳定币主导率企稳 7.9%，反映市场中性偏谨慎情绪
• 链上数据揭示流动性复苏信号，或为牛市下一阶段催化剂

1. 稳定币：动荡市场中的避风港与增长引擎

当比特币难以突破历史高点、山寨币苦苦寻求坚实支撑之际，加密货币市场的稳定币板块却持续扩张。自本轮牛市周期启动以来，稳定币市场展现出稳定的增长态势，巩固了其作为加密领域最可靠、最具扩展性用例之一的声誉。与高波动性加密资产不同，稳定币在DeFi（去中心化金融）、交易和结算领域提供了至关重要的稳定性、流动性和实用性。

2. ERC-20 稳定币供应创历史新高：$1210 亿美元

分析师 Darkfost 的最新数据揭示了一个关键趋势：ERC-20 稳定币的总供应量正重拾升势，并于今日触及 1210 亿美元的历史峰值。这一里程碑意义重大，它表明在市场其他领域看似停滞之时，新的需求与流动性正在涌入加密生态系统。

稳定币供应增长解读：

• 按需铸造：供应增加直接反映用户需求和新资金流入加密市场。
• 满足需求：供应扩张满足了面对用户活跃度提升和资本流入增加的协议和交易所的需求。
• 市场情绪信号：若供应持续增长，可能预示着市场风险偏好回升和资本部署意愿增强。

3. Circle (USDC) 成功上市：验证稳定币商业模式

稳定币已成为加密领域最具影响力的创新之一，在传统金融 (TradFi) 和 DeFi 之间架起关键桥梁。这一叙事在今年六月获得巨大推动，当时稳定币 USDC 的发行商 Circle (NASDAQ: CRCL) 在纽约证券交易所成功上市。Circle 的 IPO 定价为每股 31 美元，表现远超预期——首日收盘价高达 82.84 美元，涨幅达 167%。目前，CRCL 股价已接近其 IPO 价格的六倍，为公司带来约 420 亿美元的市值，有力印证了稳定币商业模式的可行性与市场信心。

4. 稳定币主导率分析：7.90% 的中性定位

周线图显示，当前稳定币主导率 (Stablecoin Dominance) 维持在 7.90%。这一水平反映了市场对加密货币流动性储备持谨慎但持续的兴趣。

• 历史回顾：在 2020 年至 2022 年中期的避险时期，主导率曾急剧攀升至 16% 以上峰值。随后，随着牛市风险偏好转向比特币和山寨币，主导率逐渐下降。
• 当前态势：自 2024 年初以来，主导率在 7% 至 10% 之间企稳，表明市场环境更趋平衡。
• 技术指标：当前水平略高于 50 周均线 (7.76%) 和 100 周均线 (8.02%)，显示存在强劲水平支撑。200 周均线 (9.30%) 则构成长期阻力位。

主导率隐含的市场信号：

• 中性立场：市场参与者既非完全风险偏好 (Risk-On)，也非完全风险规避 (Risk-Off)。
• 潜在方向：若主导率从此处上升，可能意味着：
  • 恐慌情绪加剧（资金逃离波动性资产）。
  • 或 新流动性入场（特别是伴随稳定币供应同步增加时——正如当前 ERC-20 稳定币所展现的趋势）。

5. 总结：稳定币——下一轮行情的潜在催化剂

稳定币供应的增长凸显了该领域的韧性与核心重要性。当投机性代币面临阻力时，稳定币凭借其实用价值和广泛采用持续蓬勃发展。无论是用于对冲风险、执行DeFi 收益策略，还是进行资本转移，其在加密生态中的基础性角色无可替代。

关键信号：

• 当更广泛的市场在等待方向抉择时，稳定币供量的悄然增长，可能正是市场全面重获动能的早期信号。
• 若稳定币供应持续扩张，它很可能再次成为加密货币牛市周期下一主要阶段的早期催化剂。

结论：稳定币的故事远未结束——事实上，它可能才刚刚开始。