十一Eleve
vip

受Gate上 $MCDX 脱锚启发,写一篇关于PFOF的科普文


PFOF 是什么
PFOF(Payment for Order Flow,订单流支付)是券商将客户交易订单打包转卖给做市商,做市商通过买卖价差获利后,按每单支付券商返佣的商业模式
​​核心逻辑:
1. 券商通过返佣替代佣金收入,实现“零佣金交易”吸引散户交易
2. 做市商动机​​:获取散户订单流,通过高频对冲赚取价差
核心优势:
1. 低交易成本:佣金低,成本被转嫁给做市商
2. 成交价格优势:做市商存在内部撮合,最终成交滑点小于交易所滑点
3. 深度优势:做市商直接对接交易所和内部撮合交易,交易深度大于等于交易所深度
​​利益冲突​​:券商为获取高返佣,可能优先将订单路由至出价高的做市商,而非提供最优执行价的交易所。
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Musti3507vip
· 07-09 10:08
牛市 🐂
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