每周市场热点回顾复盘【6.9 - 6.13】：加密市场普涨后遇黑天鹅，稳定币与Sol ETF叙事升温

本周初期加密市场整体上涨，比特币和以太坊带动大盘走强，尤其是DeFi板块在监管利好消息刺激下快速拉升。宏观数据也普遍倾向降息。然而周五中东地缘政治局势突然恶化，对加密货币市场造成冲击，大多数山寨币下跌约10%。此外，SharpLink Gaming向监管机构提交的招股说明书引发市场对大规模减持的误解，导致其股价暴跌70%，一定程度上拖累了以太坊的表现。

本周重点关注稳定币话题升温、Aster项目进展以及监管动向。

一、稳定币话题持续升温

美国参议院以68票赞成、30票反对通过了《GENIUS稳定币法案》的程序性表决，将开始全院辩论和最终表决。如果两党能够就缩短辩论时间达成一致，最快可能于6月17日完成立法程序。若参议院最终通过，该法案将提交众议院进一步审议。

如果该法案最终获得通过，将成为美国首部针对加密资产的全面联邦立法。政府高层顾问已表态支持该法案，希望在8月前完成签署。随着立法进程的推进和政府的支持态度，其他国家和机构也开始积极布局稳定币领域。

1. 韩国动向

韩国新任总统对加密行业持开放态度，计划推出韩元锚定的稳定币。执政党提出了《数字资产基本法》，旨在允许本地公司发行稳定币，提高透明度和竞争力。

发行要求包括公司需具备至少5亿韩元股本，通过储备保证退款，并获得金融服务委员会批准。

韩国稳定币市场基础良好：约30%人口参与数字资产交易，每月约10万新投资者入市。主要交易所如Upbit、Bithumb的上币效应显著。近60%受访者表示计划在现任总统任期内增持加密货币。

韩国央行行长将于6月23日与各大商业银行高管会面，探讨韩元支持的稳定币发展。央行正与相关机构合作制定监管框架，以确保稳定币的稳定性和实用性。

潜在受益标的：

Kakao Pay：作为领先的数字钱包和支付平台，Kakao Pay被视为国内稳定币的潜在受益者。《数字资产基本法》公布后，其股价单日上涨29%，创近一年最高涨幅。

Kaia（KAIA）：由Kakao的Klaytn和LINE的Finschia合并而成的高性能Layer-1区块链，背靠2.5亿用户群。近期宣布计划发行韩元挂钩稳定币，本周代币涨幅超50%。Kaia的前身Klaytn曾参与韩国央行CBDC项目，为稳定币发行奠定技术基础。

2. 传统机构关注

2024年稳定币总交易额达27.6万亿美元，超过Visa和Mastercard同期交易总和。稳定币的低成本和简洁支付流程吸引了大量企业机构关注，探讨将其整合至支付系统中。

二、Aster项目进展

去中心化交易所项目Aster完成Au积分空投快照。该项目被视为BNB Chain生态中的重要项目，对标Hyperliquid的高性能DEX。Aster由Binance Labs孵化的Astherus与APX Finance整合而来。

目前确认$AST将替换$APX，但具体兑换比例尚未公布。有消息称合约测试显示1:1兑换，其中一半需锁定半年。考虑到项目背景，APX可能存在后续上涨空间。

类似的换币策略曾在RBN兑换AEVO时出现，当时存在较大套利空间，RBN短期内涨幅达3倍左右。

三、监管政策动向

1. SEC主席在"DeFi与美国精神"圆桌会议上的关键表态：

• 强调DeFi理念与美国精神契合，体现自由市场原则
• 明确PoW或PoS网络活动不属联邦证券法管辖范围
• 支持用户自托管权利
• 探索"创新豁免"框架，支持符合条件的链上项目合法运营
• 承认需更新现有监管框架以适应链上活动

2. SEC要求拟推出现货SOL ETF的发行商提交修订后的S-1表格，可能预示该ETF在3-5周内获批。SEC似乎也愿意接受包含质押机制的方案。

市场已进入相关代币的ETF炒作周期。Sol etf申请的最早deadline约为2025年10月11日，获批可能性较高。可关注Sol本币及生态优质资产如Raydium (RAY)、Orca (ORCA)、Jito (JTO)、Sanctum(CLOUD)等。