BTC (Re)staking 和 BTC 锚定资产市场竞争加剧

随着 Babylon 主网第一阶段启动、Pendle 支持 BTC LST 以及各种封装 BTC 产品的推出，BTCFi 再次成为市场关注的焦点。本文将探讨 BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产领域的最新发展。

BTC (Re)staking 市场概况

在 Babylon Stage 1 迅速达到 1000 BTC 上限后，BTC LST 之间的竞争日益激烈。过去 30 天中，Lombard Finance 实现了快速增长，以 5.9k BTC 的存款量达到目前最高 TVL，超越了原本领先的 Solv Protocol。

Lombard 通过与顶级再质押协议合作，为参与者提供了来自以太坊生态更丰富的再质押收益来源和 DeFi 参与机会，从而获得了目前阶段的竞争优势。

生态战略的重要性

在 BTC LST 领域，生态战略已成为当前竞争格局的关键影响因素。与 ETH LRT 相比，BTC LST 面临更复杂的考虑因素，包括下游 DeFi 应用场景、BTC L2 的发展阶段、与各链上 BTC 锚定资产的组合以及与再质押平台的整合等。

不同的 BTC LST 提供商采取了不同的战略方针：

1. Lombard Finance 专注于以太坊生态的发展，通过与多个再质押协议合作，为质押者提供丰富的外部奖励。同时，$LBTC 作为首个 BTC LST 获得以太坊上再质押协议的支持。

2. Solv Protocol 和 Bedrock DeFi 积极进行多链扩展，生态开发涵盖上游存款的接收和下游应用的建设。

3. Lorenzo Protocol 和 pStake Finance 在初始阶段重点发展 BNB 链生态。

Pendle 进军 BTCFi

Pendle 近期已将四种 BTC LST（$LBTC、$eBTC、$uniBTC 和 $SolvBTC.BBN）集成到其积分市场中。其中，$LBTC 的实际采用情况高于表面数值，因为 37% 的 $eBTC 由 $LBTC 支持。

除 $eBTC 外，其他三种 LST 都与 Corn 进行了合作。Corn 是一个新兴的以太坊 L2，具有 veTokenomics 和 Hybrid Tokenized Bitcoin 两个独特设计。

SatLayer 加入 BTC 再质押市场

SatLayer 作为新兴的 BTC 再质押平台，成为了 Pell Network 的竞争对手。两者都接受 BTC LST 的再质押并将其用于为其他协议提供安全保障。SatLayer 目前部署在以太坊，已支持多种 BTC LST。

BTC 封装代币市场竞争

封装 BTC 市场的竞争进一步加剧，主要的竞争替代资产包括 $BTCB、$mBTC、$tBTC、$FBTC 等。近期，Coinbase 推出了由其托管支持的封装资产 $cbBTC，已获得多个主流 DeFi 协议的支持。

尽管存在安全性担忧，$WBTC 仍占据封装 BTC 市场 60% 以上的份额。BitGo 最近宣布将 $WBTC 部署在 Avalanche 和 BNB 链上，并通过全链可替代代币标准，旨在巩固其市场地位。

$FBTC 也在积极扩张，已部署在以太坊、Mantle 和 BNB 链上，并通过「Sparkle Campaign」推动其在 BTCFi 领域的广泛采用。

结论

在 BTCFi 持续增长的趋势中，BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产是两个值得关注的关键板块。BTC (re)staking 领域出现了供给侧过度建设的趋势，而需求侧的市场体量尚未明确。对于 BTC 锚定资产而言，信任仍是关键问题，各方正积极发展自己的解决方案，以争取市场份额。