稳定币的新浪潮与投资机遇

稳定币本质上是一组标准化智能合约，其价格与法定货币（主要是美元）挂钩。然而，它们既不等同于法定货币，也不是中央银行数字货币（CBDC）。

美国前政府对稳定币持友好态度，认为它有助于巩固美元的全球地位。相比之下，他们反对CBDC，担心其可能威胁个人自由。欧盟和中国则持相反立场，支持CBDC但对稳定币监管较为严格。

随着美国稳定币监管框架的明确，稳定币网络将更深入地融入美元体系。这预示着稳定币市场将迎来前所未有的激烈竞争。多家金融机构已经开始涉足这一领域。

稳定币主要用于价值储存、交易媒介和支付。这些功能基本源自其锚定的法定货币。但稳定币的快速确认和可编程特性，使其在跨境交易和清算方面的效率远超传统的SWIFT系统。目前，稳定币的年度结算总额已是某知名支付网络的两倍。

2018-2019年稳定币的第一波浪潮中，项目方过于关注牌照和资产，忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目失败。而在即将到来的第二波浪潮中，由于监管框架的明晰，项目方将更多地关注资产规模、流动性网络效应和用户体验。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，市场上还将涌现大量新创稳定币项目。

对普通投资者而言，这波浪潮带来了两种主要投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益农场，二是关注稳定币基础设施项目。后者相对更容易把握。

稳定币基础设施项目主要分为两类：提供流动性支持的项目，以及开发稳定币新应用场景的项目。这些都可能成为未来稳定币生态系统中的重要组成部分。