预言机赛道:寻找第二增长曲线

预言机是区块链系统中连接链上智能合约与链下数据的重要桥梁,是区块链世界的基石之一。从本质上看,预言机项目的核心竞争力主要体现在四个方面:数据获取的全面性与可信性、独家数据的获取与价值捕获、验证机制的安全性与去中心化、传输效率与网络鲁棒性。

据估计,到2030年预言机赛道的整体市场规模将在138亿美元至231亿美元之间。目前,Chainlink作为该领域的绝对龙头,拥有丰富的数据源和广泛的项目合作;Pyth Network在传输速度和金融数据获取方面具有优势;Redstone则是唯一同时拥有Push和Pull两种喂价方式的预言机项目。

未来,预言机将不再过度依赖为DeFi项目提供喂价服务,真实世界资产(RWA)有望成为预言机赛道强劲的第二增长曲线。此外,物联网、人工智能、去中心化科学等新兴领域也有机会与预言机的数据服务相结合,成为行业增长的新动能,推动行业从"2到N"的多元化发展。

一、预言机的发展历程

预言机的发展可以追溯到2014年,当时去中心化预测市场Augur的出现标志着预言机需求的初现。2015年,以太坊联合创始人Vitalik Buterin正式提出预言机概念,强调其作为智能合约获取外部数据的关键作用。同年,首个去中心化预言机服务Oraclize(现为Provable)推出,支持以太坊智能合约获取外部数据。

2017年,Chainlink项目成立,提出去中心化预言机网络(DON)的概念,旨在解决单点故障问题。2020年DeFi Summer的到来,预言机作为DeFi最核心的外部数据服务商,为去中心化应用提供喂价服务。随后,Band Protocol、Tellor等预言机项目相继推出,竞争格局初现。

2022-2023年,DeFi市场进入调整期,但预言机赛道持续创新。跨链互操作性和模块化区块链成为行业趋势,预言机服务向多链、多场景扩展。Chainlink推出跨链互操作性协议(CCIP),支持跨链数据传输和智能合约交互。Pyth Network主网上线,吸引多家传统金融机构参与。

2024-2025年,预言机服务从DeFi扩展到游戏、NFT、保险等领域。物联网应用开始对物联网预言机有更多需求。AI与预言机结合,探索智能合约自动化执行的新场景。

二、预言机赛道市场规模

截至2024年底,预言机项目的总市值为105.5亿美元,占DeFi总市值(912.68亿美元)的11.8%。相比2021年初预言机市值曾一度占DeFi的25%以上,这一占比已有明显下降。这种变化的核心原因在于再质押等新模式扩展了DeFi的行业边界,但与其它固有的DeFi细分赛道相比,预言机的"必要性"依旧稳固。

基于Grand View Research对DeFi市场的预测(2025-2030年复合年增长率约为53%,2030年市值将达2,310亿美元),本文引入了"占比平稳"与"占比下降"两种假设场景来测算预言机市场空间:

• 乐观情形:预言机市场规模能够维持在DeFi市场规模的10%,则到2030年将达到231亿美元。

• 中性情形:预言机市场规模保持在DeFi市场规模的6-8%,则到2030年将为138-184亿美元。

三、预言机赛道的主要项目

目前预言机行业的格局可以用一家独大来形容。在代币市值和TVS(总保护价值)方面,Chainlink均为该赛道的绝对领先者。截至2025年3月,Chainlink项目的TVS为310亿美元,占整个预言机赛道总TVS的53.3%,代币市值则为96亿美元,占整个预言机赛道总市值的76.9%。Chainlink之外,Pyth Network、UMA、API3等项目也凭借着在低延迟、验证机制、数据获取方面的优势,在预言机赛道中占据着一席之地。

3.1 Chainlink

Chainlink是预言机赛道的绝对龙头,该项目创立于2017年,是最早的预言机项目之一。Chainlink提供喂价(Data Feed)、自动化(Automation)、可验证随机函数(VRF)、跨链操作(CCIP)等服务。2024年,从收入构成来看,喂价服务收入占项目收入的比例最高,占累计收入的95%,其主要的服务对象是DeFi协议;另外三类服务的收入占比总计5%。自动化服务和跨链服务的收入占比均为2%,随机数生成服务收入占比不足1%。

3.1.1 Chainlink喂价服务

喂价是预言机最传统的服务之一。Chainlink的喂价服务不直接从第三方API获取价格,而是通过数据节点的方式获取数据。以Aave借贷平台获取ETH/USDT实时价格为例,用户在链上的交易请求将触发智能合约,该合约会调用Chainlink的预言机服务来获取最新的价格数据。Chainlink预言机通过多个独立节点从多个优质数据聚合商处获取数据,节点对这些数据进行本地聚合与清洗后提交至链上。

3.1.2 Chainlink自动化

Automation(自动化)是Chainlink项目另一个重要的创收业务。2021年Chainlink发布了Keeper交易自动化服务。Keeper是外部账户(EOA),可以在一定经济激励下触发智能合约基于预定义的条件执行。2024年Chainlink推出了Automation 2.0,引入密码学共识,将区块链网络中昂贵的计算验证转到链下网络。

3.1.3 Chainlink跨链协议

2021年Chainlink发布了跨链互操作性协议(CCIP),是跨链协议新的开源标准。该协议为智能合约开发者提供了具有计算能力的通用基础架构,能够跨越各个区块链网络传输数据和智能合约指令。

3.1.4 Chainlink可验证随机函数

Chainlink VRF采用了Goldberg的可验证随机函数(VRF)。Chainlink VRF会针对每一个随机数请求生成一个或多个随机数,并附上一份随机数的加密证明。这份证明会被发布到链上并在链上得到验证,验证通过后才会使用随机数。

3.1.5 Chainlink企业隐私数据服务

Chainlink可以为企业提供机会向区块链环境出售数据和API服务,并实现隐私数据上链、在链下计算合约逻辑以及在链上交易隐私数据等各种功能。2024年11月,Chainlink宣布与SWIFT和瑞银集团完成了一项试点计划,测试了各方之间的代币化资金结算。

3.2 Pyth Network

Pyth Network是Solana生态重点支持的预言机项目,其主要特点是价格更新频率快。Pyth Network共支持65条公链,仅次于Redstone,是支持公链最多的预言机之一。但其主要的喂价服务仍然发生在Solana链上。

3.2.1 Pyth Network喂价服务

Pyth在喂价方面并未设置节点服务商这一角色,包括Wintermute、Flowdesk在内的多家金融机构均为Pyth的一级数据供应商。Pyth喂价服务针对EVM链、Solana、Sui等不同类型的公链提供了相应的SDK。

3.2.2 Pyth Network随机数生成服务

Pyth Entropy是Pyth Network推出的随机数生成产品。生成随机数的原理与Chainlink的随机数生成服务类似。Pyth Entropy的随机数生成仅几行代码即可完成,使用服务的用户需要调用IEntropy合约的requestWithCallback方法。

3.2.3 Pyth Network快速中继服务(Express Relay)

快速中继服务是Pyth团队在2024年7月推出的最新产品,该产品的目的是消除链上MEV(最大可提取价值)。通过快速中继的方式,Solana网络多了一个中继器让用户搜索,并对于优先处理交易进行竞价,竞价高者可以让节点优先处理这笔交易。竞价的收益将给到Orca这样的协议层,而非Helius等节点。

3.3 Redstone

Redstone是目前唯一一家同时采用Push和Pull两种模式的数据供应商。Redstone的产品包括推送模型(Push Model)和拉取模型(Pull Model),以及AI预言机这一全新的领域。

3.3.1 Redstone推送模型

推送模型由两个主要部分组成。第一部分是链下中继器,负责通过环境变量以定制化的方式将数据推送到链上。第二部分是链上合约,用于存储价格并通过熟悉的接口获取价格。

3.3.2 Redstone拉取模型

链上智能合约在需要数据时主动调用预言机接口,向RedStone请求最新的链