DeFi理财新范式:简化投资门槛,重塑链上资产管理

4月16日,一家名为Glider的创业公司完成了400万美元的融资,由某创业加速器领投。Glider致力于简化复杂的链上投资活动,这得益于Intent、大语言模型等技术的发展。事实上,整个DeFi领域确实需要重新组合,以降低投资门槛。

DeFi正从乐高时代进入安全耦合的理财新时代。

Glider起步于2023年底,最初是作为某公司的内部创业项目,形态是链上机器人,可以组合不同的操作步骤,方便用户进行投资和使用。

帮助用户理财一直是一个长期存在的商业模式,无论是传统金融还是DeFi领域。目前Glider还处于内部研发阶段,其大致思路包括:

1. 通过API接入方式连接现有DeFi工具,包括各个赛道的领先协议和新兴项目,构建B2B2C的获客逻辑;

2. 允许用户搭建投资策略,并支持分享,便于跟投、复制交易或集体投资以获得更高收益。

在AI智能体、大语言模型、意图捕捉和链抽象等技术的配合下,搭建这样的技术栈并不困难。真正的挑战在于流量运营和建立信任机制。

涉及用户资金流转总是敏感的话题。这也是链上产品尚未取代中心化交易所的最重要原因。大多数用户可以接受去中心化来换取资金安全,但基本不接受去中心化增加安全风险。

2020年,一家名为Furucombo的项目获得了机构投资,主打帮助用户应对复杂的DeFi策略。然而,大多数用户并未长期使用Furucombo。链上收益策略是一个公开市场,散户在服务器性能和资金量上很难与大户竞争,因此难以捕捉到大部分收益机会。

相比收益的不可持续性,安全问题和策略优化反而是次要的。在高回报时代,稳健理财几乎没有生存空间。

富人青睐ETF,散户则偏好ETS。ETF工具不仅适用于股市,某些交易所早在2021年就尝试过这一概念。从技术角度看,资产代币化最终催生了RWA(真实世界资产)范式。

进一步的思考是,如何实现ETF工具的链上化。从某些平台对APY的计算和展示,到其他项目的持续运营,都表明市场对此有需求。

严格来说,有些项目是策略销售和展示市场,提供海量专业、精确的计算,以及人工和AI辅助的策略决策。但链上的透明性导致没有人能真正隐藏高效策略而不被模仿和改造,这引发了一场军备竞赛,最终导致收益率趋于平衡。

最后演变成新一轮大鱼吃小鱼的无聊游戏。

但这类项目始终未能标准化,发展成类似某些重新定义市场的项目。

最近一直在思考,短期热潮结束后,旧时代的DeFi形式很难复活,行业是暂时触顶还是永久性的?

这涉及到Web3究竟是互联网的下一步,还是金融科技的2.0版本。如果是前者,那么人类的信息流和资金流运作方式都将被重塑;如果是后者,那么某些支付和投资平台的组合可能就是终点。

从Glider的策略可以看出,链上收益即将进入平民资管时代。就像指数基金和退休计划共同造就了美股的长期牛市,庞大的资金量和众多的散户意味着市场对稳定收入有巨大需求。

这就是下一代DeFi的意义。除了以太坊,还有其他公链需要承担互联网3.0的创新,而DeFi应该成为金融科技2.0。

Glider增加了AI辅助功能,但从早期的信息展示平台开始,到后来的尝试,再到现在的稳定运行,5%左右的稳定链上收益,仍然会吸引中心化交易所之外的基础用户群。

在当前阶段,加密货币领域只有少数产品真正获得市场认可:

• 交易所
• 稳定币
• DeFi
• 公链

其他产品类型,包括NFT和Meme币,都只是阶段性的资产发行模式,缺乏持续的自我维持能力。

然而,RWA(真实世界资产)从2022年开始扎根生长,尤其是在某些重大事件后。正如某位业内人士所言,人们并不真正在乎去中心化,而是更关注收益和稳定性。

即使没有政府主动拥抱比特币和区块链,RWA的产品化和实用化也在加速。如果传统金融可以接受电子化和信息化,那就没理由拒绝区块链化。

在本轮周期中,无论是复杂的资产类型和来源,还是目不暇接的链上DeFi策略,都在严重阻碍中心化交易所用户向链上迁移。先不论大规模采用的真伪,至少庞大的交易所流动性可以被吸走:

• 某些项目通过利益联盟的方式将费率收益转为链上收益;
• 另一些项目将交易所永续合约通过LP Token方式转移至链上。

这些案例都证明了流动性上链是可行的,RWA则证明了资产上链同样可行。现在是行业的奇特时刻,虽然ETH似乎缺乏活力,但实际上许多项目都在向链上迁移。某种意义上,过于庞大的协议不利于应用的发展,也许这是公链回归基础设施、应用场景大放异彩之前的最后黑夜,黎明将至。

除了上述产品,一些开源APY计算工具已经运行多年,各种平台都各有侧重,展示项目方APY。收益工具的重心随时间变化,越来越集中在某些生息资产上。

目前看来,此类工具如果增加对AI的信任度,就要面临责任划分的问题;如果增强人工干预,又会降低用户体验,这是个两难的局面。

可能的解决方案是将信息流和资金流分离,打造UGC策略社区,让项目方相互竞争,让散户受益,这可能是一个较好的出路。

Glider因某知名投资机构而获得市场关注,但该领域长期存在的问题仍然存在,如授权和风险问题。这里的授权不仅指钱包和资金,还包括AI是否有能力让人类满意。如果AI投资造成重大损失,责任又该如何划分?

这个世界仍然值得探索未知,加密货币作为分裂世界的公共空间,将继续生生不息。