Aptos通胀治理之争：AIP-119提案引发社区分歧

通胀治理一直是公链经济模型和生态发展的核心问题。最近，Aptos社区因一项降低质押收益的提案AIP-119引发了激烈讨论。支持者认为这是抑制通胀、激活生态流动性的必要措施，而反对者则警告可能会削弱网络去中心化基础，甚至导致资金外流。

当节流与开源的博弈碰撞上验证者利益的再分配时，Aptos的这场改革不仅关乎APT代币经济的未来，更反映了PoS公链治理的深层矛盾。我们将通过分析提案争议、对比主流公链模型，探讨Aptos如何在高通胀与低活性之间寻找突破口。

通胀"手术"引发争议

AIP-119提案于2025年4月17日由社区成员moonshiesty在Aptos基金会的GitHub上提出。提案建议在接下来的三个月内，每月将Aptos的基础质押奖励率降低1%，最终目标是将年化收益率（APR）从约7%（或6.8%）降至3.79%。这个提案看似简单，但触及了依赖被动收益的大质押节点的核心利益，因此在社区内引发了激烈争论。

支持者认为，该提案不仅能迅速降低APT的通胀，还能鼓励持币用户将资金转移到链上的其他DeFi活动中，而不仅仅依赖被动质押。

然而，反对者从小型验证者和整个社区的角度出发，提出了一些潜在的负面影响：

1. 对小型验证者的冲击：大幅削减质押奖励可能导致小型验证者无法覆盖运营成本（每年约3万美元），被迫退出网络，间接削弱Aptos网络的去中心化程度。

2. 验证者运营成本与收益的不平衡：有分析指出，持有100万枚APT的验证者每年的服务器成本约为7.2万美元到9.6万美元之间。如果将收益率降至3.9%，最终收益可能仅为1.3万美元，出现入不敷出的情况。只有持有量达到1000万枚APT以上才能勉强盈利，这可能直接淘汰小型验证者。

3. 缺乏竞争力：降低后的质押收益率（3.79%）相比其他提供更高回报的链（如Cosmos约15%）缺乏竞争力，可能导致大户和机构将资金转移到其他网络，减少Aptos的TVL和流动性，造成资金外流风险。

4. 影响DeFi生态：较低的质押收益率可能降低AptosDeFi协议对流动性提供者的吸引力，影响协议的增长和用户参与度。

PoS治理的普遍难题：奖励与通胀的平衡

这个提案与此前在某公链上提出但最终被否决的提案十分相似，都试图通过降低验证者收益率来抑制网络通胀，反映了公链治理中的利益博弈难题。这种治理难题在POS共识机制中尤为突出。

为了评估Aptos提案的合理性，我们可以对比几个类似机制的公链如何平衡这个问题及其效果：

1. Aptos：

   • 每年增发7%
   • 根据AIP-30提案，最高奖励率计划每年降低1.5%，直到50多年后达到3.25%的年化下限
   • 质押率达到76%
   • 所有交易费用都会销毁，但每天仅有数千美元，对抵制通胀效果有限

2. 某知名POS公链：

   • 通胀模型逐年递减，最初值为8%，之后每年递减15%，目前约为4.58%
   • 质押比例约为65%
   • 交易费用的50%奖励给验证者，增加了通胀压力
   • 网络活跃度高，似乎未受到通胀太多影响

3. 某MOVE系公链：

   • 质押收益率较低，仅为2.3%~2.5之间
   • 代币有100亿的硬顶上限，从根本上控制了无限增发的可能性
   • 质押率约为76.73%
   • 网络费用用作奖励，没有销毁机制
   • 硬顶模式似乎减少了社区的通胀焦虑，价格表现较为亮眼

4. Cosmos：

   • 质押收益高达14.26%
   • 代币流通数量持续增加
   • 质押率约为59%，未达到67%之前，通胀将继续
   • 尽管质押收益很高，但代币价格持续下跌，从高点44美元最低跌至3.81美元，跌去了91%

Aptos的抉择：节流还是开源？

目前，主要POS公链中还没有谁能完美解决通胀率与网络参与度之间的平衡。在解决这些博弈的过程中，既要控制通胀率以保持代币经济模型健康发展，又要通过合理的质押收益吸引验证者参与网络治理。

某知名公链通过POS转型和基础费用销毁一度实现了通缩，但似乎并未因此迎来代币价格上涨。相反，另一公链最近通过的提案是关于增加通胀的，而降低通缩的提案反而被社区拒绝，但这似乎没有对其代币价格造成太多影响。究其原因，是因为该公链的网络活跃度始终排于各大公链前列。

解决通胀像是节流，而提升网络活跃度则如同开源。对于活跃的网络来说，开源和节流的平衡自然重要，但对于目前不算热闹的网络而言，提升活跃度才是提升网络代币价值的真正关键。

就Aptos目前面临的问题来看，其TVL仅为11亿美元，在公链中排名第11位。整体数据还不算亮眼，而全网目前的验证者数量为149个，完整节点为495个，这个数据也不算太高。一旦因降低收益率而导致大量验证者退出，确实存在伤筋动骨的可能。

因此，对Aptos而言，在考虑通过AIP-119进行"节流"的同时，或许更应深思熟虑其对验证者生态和网络去中心化的潜在影响。相较于激进地削减奖励，当前阶段更加迫切的选择可能是如何"开源"——即提升网络的活跃性、吸引更多优质项目入驻，从而构建一个真正繁荣且可持续的生态系统。这或许才是支撑APT长期价值的关键所在。