证券交易委员会发布关于加密货币交易所交易产品合规义务的联邦法律指南

证券交易委员会发布了针对加密ETP发行者的全面指引，概述了严格的信息披露标准，这可能会加快合规产品的推出并扩大机构对数字资产的接触。

证券交易委员会明确了证券法下加密货币交易所交易产品的规则

美国证券交易委员会(SEC)于7月1日发布了一份详细声明，阐明了加密资产交易所交易产品(ETPs)的发行人如何必须遵守联邦证券披露要求。这些ETPs通常结构为持有现货加密资产或衍生品的信托，必须根据1933年证券法和1934年证券交易法进行注册。

证券交易委员会的公司财务部强调：

本声明阐述了我们对在证券法注册表格(中规定的S-K和S-X法规某些披露要求的看法，例如S-10表格)。

“该声明并未涵盖所有重要的披露项目，以下所述的披露主题可能并不适用于所有发行人，”监管机构澄清道。S-K条规管理SEC文件中的定性披露，例如风险因素、法律程序和管理讨论。S-X条规则侧重于定量财务披露，包括财务报表和审计。

证券交易委员会预计发行人需要在封面上披露发行价格、承销商以及任何法定承销商。招股说明书摘要必须清楚地概述信托的投资目标、基础数字资产的性质、相关网络机制、分叉和空投政策，以及对持有资产的费用影响。风险因素必须针对发行人和产品具体说明，包括市场操纵、价格波动、技术故障、验证人激励和与AP相关的风险。发行人还必须详细说明信托的资产、数字资产供应、分叉、减半事件和适用的现货或期货市场条件。

NAV计算必须区分GAAP的公允价值和基于指数的定价。还需要披露赞助商在选择基准时的自由裁量权及其通知投资者重大变化的义务。保管信息必须描述私钥的存储方法、保险覆盖、访问控制以及资产是否混合。费用结构必须解释赞助商和第三方的安排，特别是如果使用数字资产支付时。

发行人必须提供重要员工的姓名和角色，包括执行政策职能的赞助人员。在财务报表中，证券交易委员会表示：“我们观察到，一些发行人被组织为法定信托或有限合伙企业，正在注册多个系列的受益单位或有限合伙权益的发行和销售。在这些情况下，就证券交易委员会的报告而言，工作人员认为信托或合伙企业应被视为唯一的注册人，而不是各个系列。”证券监管机构补充道：“然而，工作人员还认为，除了提供信托或合伙企业的财务报表外，发行人还应提供每个单独系列的财务报表。”