#Crypto Market Rebound# 比特币上涨至$109,700，但大佬投资者感到紧张。

比特币正在接近历史最高点，但衍生品数据表明投资者依然谨慎和不确定。

在中国，USDT的下跌和比特币现货ETF的资金流出反映了投资者对全球贸易紧张局势的担忧。

比特币 (BTC) 在周三白天短暂回测了 $105,200 的支撑位，然后反弹至 $109,000 以上。这次反弹与来自欧元区的货币宽松数据以及美国劳动力市场疲软的迹象相吻合。

尽管比特币距离其历史最高点仅低2%，但根据BTC衍生品指标，投资者仍然不愿意进一步加仓。这种谨慎使得一些投资者质疑这波反弹的可持续性。

周三，比特币期货溢价仍然低于5%的中性阈值。从周一的4%小幅上升是自6月11日以来趋势的延续。那天，该指标最后一次接近看涨区间，比特币测试了$110,000。

欧元区货币供应是否是比特币上涨的原因？

虽然很难用单一催化剂来解释周三的反弹，但欧元区四月份M2货币供应量创下历史新高，可能发挥了重要作用。根据周一发布的数据，年增长率为2.7%，这与美国货币基础的扩张相吻合。同时，ADP数据显示，美国私营部门在六月的就业人数减少了33,000。

一些市场参与者将比特币杠杆多头头寸需求疲软归因于经济衰退风险的增加。随着全球贸易战的加剧，这一点变得尤为明显。美国总统特朗普威胁称，如果在7月9日之前未达成协议，将把对日本商品的进口关税提高到超过30%。

欧元区大使已指示欧盟贸易委员马罗什·谢夫乔维奇在本周访问华盛顿期间采取更强硬的立场。据报道，欧洲各国首都已要求降低当前10%的互惠关税，但内部在是否进行报复上仍存在分歧。

中性比特币期权市场和中国疲软的稳定币需求

要了解比特币衍生品市场的放缓是否仅限于期货，查看BTC期权市场可能会很有帮助。如果投资者预计会出现大幅下跌，25 delta斜率将会上升到6%以上，因为看跌期权的溢价会高于看涨期权。

当前斜率指标为0%，与两天前保持不变。这表明投资者对价格波动的风险有着平衡的看法。这表明市场情绪在$109,000处处于犹豫状态，但相比于6月22日的熊市情绪有所改善。

在过去三周中，比特币的价格达到了最高水平，但由于稳定币溢价，中国对加密货币的需求急剧下降。

泰达币 (USDT) 在中国以低于官方美元汇率的价格交易通常是恐惧的迹象，因为这表明投资者正在退出加密市场。相反，对加密货币的强劲需求通常会使稳定币的价值高于其面值。目前的1%折扣是自5月中旬以来的最高水平，表明人们对比特币近期反弹缺乏信心。

投资者越来越担心正在进行的关税战争可能带来的负面影响。这在周二的现货比特币ETF净流出3.42亿美元中变得更加明显。因此，衍生品市场的下滑与整体宏观经济不确定性相一致。

#Trump–Musk Rift#