稳定币市场总览:多样化生态与创新机制并存

稳定币总市值已超过2050亿美元,USDT市占率持续回落,新型稳定币快速发展。本文将全面梳理当前主流稳定币的运作机制和特点。

![\稳狗原创]稳定币总市值超 2050 亿美元，USDT 市占率持续回落，一文看懂多样化的稳定币

传统稳定币

USDT (Tether)

• 发行方:Tether公司
• 推出时间:2014年
• 价值锚定:与美元1:1挂钩,由储备资产背书
• 市场地位:全球最大稳定币,交易量和流通性最强
• 争议:储备金透明度问题一直备受关注

USDC (USD Coin)

• 发行方:Circle与Coinbase合作
• 推出时间:2018年
• 特点:严格合规,储备透明度高
• 价值锚定:与美元1:1挂钩,储备金主要是现金和短期国债
• 市场地位:第二大稳定币,深受机构用户青睐

FDUSD (First Digital USD)

• 发行方:First Digital Labs
• 推出时间:2023年
• 锚定机制:100%美元或等值现金等价物作为储备
• 区块链支持:兼容以太坊和币安智能链

DAI

• 发行方:MakerDAO
• 推出时间:2017年
• 特点:去中心化、超额抵押的稳定币
• 运行网络:以太坊及兼容EVM的区块链
• 市场地位:市值最高的算法稳定币

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新型稳定币

新型稳定币不仅保持价格稳定,还通过创新模式为持有者提供额外收益。主要特点包括:

1. 通过低风险资产投资、质押或结构化金融策略提供回报
2. 以国债等作为抵押品,保持价格稳定和高流动性
3. 将链上资产与链下基金、债券等结合

1. USDe

• 开发方:Ethena Labs
• 运作机制:通过Delta中性策略维持美元1:1挂钩
• 收益来源:质押收益、资金费率和基差收益
• 当前收益率:约8.64% APY

2. USD0

• 发行方:Usual Protocol
• 特点:以RWA资产作为准备金1:1发行
• 运作机制:用户存入资产获得LDT代币,代表存款初始值

3. Sky Dollar (USDS)

• 发行方:MakerDAO(已更名为Sky)
• 特点:DAI可1:1兑换USDS,MKR可按比例兑换SKY
• 激励机制:每年向USDS持有者分配6亿枚SKY

4. USDD

• 发行方:波场联合储备
• 特点:多种主流数字资产超额抵押背书
• 透明度:实时公开查询质押率

5. BlackRock USD (BUIDL)

• 发行方:贝莱德
• 特点:代币化基金,投资低风险金融工具
• 运行网络:以太坊、Polygon、Optimism等
• 当前收益率:约4.5% APY

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• 发行方:Ondo Finance
• 运作机制:以短期美国国债和银行存款作为支持
• 收益来源:基础资产利息,复利形式分配
• 当前收益率:4.65% APY

7. USDX Money (USDX)

• 发行方:Stables Labs
• 运作机制:通过多币种套利和永续合约对冲获得收益
• 特点:提供广泛币种选择,潜在收益更高

8. Frax (FRAX)

• 发行方:Frax Finance
• 运作机制:部分抵押和算法机制结合
• 收益来源:利息收入、流动性挖矿、治理代币增值
• 当前收益率:约10% APY

9. Resolv USD (USR)

• 运作机制:以ETH和衍生品为抵押,通过对冲操作保护资产
• 收益来源:ETH抵押收益和对冲操作差价

10. M By M⁰ (M)

• 特点:去中心化稳定币协议
• 运作机制:链下抵押品铸造M代币
• 收益来源:抵押品收益、铸币费用、罚金

11. yala

• 特点:基于比特币生态系统的稳定币协议
• 运作机制:用户存入BTC借出$YU稳定币
• 收益来源:通过DeFi协议获得额外BTC收益

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稳定币市场展望

稳定币市场规模巨大,是DeFi和未来支付金融的基石。短期内USDT/USDC等法币储备稳定币仍将主导市场。新型稳定币主要分为两类:

1. 以传统金融资产做储备,收益相对稳定但较低
2. 以套利维持稳定,收益潜力大但风险也高

稳定币市值有进一步扩张空间,但需警惕潜在风险。对普通用户而言,可关注新兴稳定币协议,把握早期参与机会,但应谨慎对待平台代币。