SEC 正秘密和交易所谈判，以简化加密货币ETF上市流程

美国证券交易委员会（SEC）正在与主要交易所进行秘密谈判，目的是推出一种新的、简化的加密货币ETF上市流程，又称为“单轨”制，此举旨在结束目前加密货币ETF面临的长达数月的审批延误。
据 FOX 商业记者 Eleanor Terrett 透露，SEC 官员正与交易所初步讨论制定加密ETF的标准化上市规则。这一潜在的改革将消除加密货币 ETF 长达数月的官僚主义审批拖延，使发行人只需提交S-1注册并等待75天即可进行审核流程，而无需进行另一项19b-4的双重规则变更申报。
尽管SEC尚未公开具体标准，但据消息人士透露，行业普遍关注的代币需满足市值、交易量和流动性等硬性指标，方能符合快速审批流程。

SEC考虑为代币ETF上市制定标准化路径，显示其对运营现实的罕见让步。
鉴于现行双重申报制度需完成S-1注册和19b-4的交易所规则变更，因此资产管理公司、立法者和法院近些年一直在对 SEC施加压力，质疑其对加密产品处理方式的不一致性，导致备案渠道堵塞。
灰度比特币信托基金在去年夏天的法律胜利，揭示了监管套利本质，也促使SEC重新考虑比特币ETF。随着比特币和以太坊ETF交易启动，SEC似乎在为后续资金流入铺设更明确的道路，以避免法律诉讼强制其采取行动。
综上，拟议的单轨制显示出SEC意识到加密ETF审批流程需要简化，通过让交易所分担初始资格审查，使SEC能够专注于系统性风险工作，这与2020年SEC简化传统ETF发行流程的改革相呼应。
尽管新标准需应对加密货币ETF特有的托管、估值和市场操纵等风险。但新标准一旦实施，预计将吸引因19b-4流程成本和复杂性而却步的中型资产管理公司，而此前的关键问题在于一直未披露的上市标准。
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