Curve创始人提议调整crvUSD利率以应对脱锚压力

近期，继Aave的GHO之后，Curve的crvUSD也面临轻微脱锚的挑战。为了应对这一情况，Curve创始人Michael于11月21日在治理论坛中提出了一项提案，旨在大幅提高crvUSD的基础利率，以促使其价格回归1美元。该提案已于11月28日在Curve DAO上完成投票，获得了100%的支持率。

数据显示，过去一周crvUSD的最低价格约为0.99美元，目前已回升至0.996美元。作为软锚定美元的稳定币，crvUSD的价格偏离1美元会触发套利行为。当价格高于1美元时，套利者会借入crvUSD并在市场上出售；而当价格低于1美元时，虽然也有人买入等待回升，但这种策略并非总是有效。如果缺乏稳定锚定的预期，用户可能会对长期持有产生顾虑。

Michael提议调整所有crvUSD市场的利率乘数，以优化crvUSD对美元的锚定和整体借贷市场的健康状况。具体而言，他建议将非质押ETH和BTC市场的基础利率从5.8%提高到11%，将质押ETH的基础利率从8.6%提高到15%。这一举措旨在通过提高基础利率来激励用户偿还贷款，从而帮助crvUSD摆脱当前约0.5%的脱锚状态。

crvUSD采用动态利率机制，根据市场状况进行调整。利率的计算涉及多个因素，包括基础利率、crvUSD的价格表现以及PegKeeper（挂钩守护者）的债务占比。这些参数相互影响，共同决定最终的利率水平。

提案生效后，预计将按以下步骤影响利率：

1. 调整基础利率，导致crvUSD借贷利率上升。
2. 借贷用户面对高利率压力，购买crvUSD偿还贷款。
3. crvUSD价格上涨，脱锚导致的利率上升可能减少或消失。
4. PegKeeper开始产生债务，crvUSD的借贷利率可能降至基础利率以下。

如果crvUSD成功回到1美元锚定，其实际借贷利率将主要由PegKeeper的债务状况决定。对非质押的ETH和BTC，利率范围为0.07%～11%；对质押的ETH，利率范围为0.1%～15%。

PegKeeper是专门用于管理crvUSD债务的合约，在挂钩价格附近进行交易。它允许crvUSD与主要稳定币（如USDC、USDT、TUSD、DAI）之间进行交易，通过铸造或回购crvUSD来调节供需。PegKeeper的债务状况也是影响利率的重要因素。

目前，该提案已经生效，抵押wstETH借crvUSD的利率已上升至19.94%，这可能会促使部分用户偿还贷款。然而，这一措施能否长期稳定crvUSD价格、PegKeeper债务是否会上升以及这些变化对crvUSD应用的影响，仍需进一步观察。