Tether会在美国新监管法案下幸存吗？

美国国会正在推进一项关于稳定币的重要立法，这可能对全球最大的稳定币发行商Tether产生深远影响。参议院即将对《2025年美国稳定币国家创新指导与建立法案》(GENIUS Act)进行最终审议，这将是加密货币领域首个进入立法程序的联邦法案。

USDT目前的市场发行量已达1550亿美元，占据全球稳定币市场的主导地位。然而，分析人士指出，Tether当前的运营模式可能难以满足美国即将出台的监管要求。该公司面临两个选择:调整业务以符合新规，或退出美国市场专注海外业务。

根据草案，外国稳定币发行商如果想进入美国市场，需要满足一系列严格条件。这包括接受与美国标准相当的外国监管，在美国货币监理署(OCC)注册，以及在美国境内金融机构持有足额储备金。此外，法案要求发行方持有与流通代币等值的高流动性资产，每月接受审计，并遵守反洗钱规定。

一些法律专家建议Tether采取观望态度。Davis Wright Tremaine律师事务所的Steve Gannon表示，遵守这些法规可能需要Tether投入大量资源。作为全球盈利能力最强的企业之一，Tether可能会继续专注于受《GENIUS法案》影响较小的新兴市场。

然而，法案批评者认为仍存在漏洞。参议员伊丽莎白·沃伦指出，该法案可能允许未受监管的外国稳定币通过美国去中心化平台流通。她还强调，法案中给予财政部长的广泛裁量权可能被滥用。

尽管面临挑战，Tether CEO Paolo Ardoino近期表示，公司可能会考虑通过受美国监管的本地分支机构发行新型稳定币。但Tether目前的业务模式与美国监管要求相去甚远，公司已在服务条款中警示用户相关风险。

与此同时，美国公司Circle正试图抢占Tether的市场份额，并积极参与到预期的监管浪潮中。如果机构投资者和传统金融公司拥抱数字资产，而Tether继续置身美国金融体系之外，可能会错失良机。

尽管《GENIUS法案》为稳定币监管提供了初步框架，但仍存在不确定性。众议院版本、其他加密货币领域的配套立法以及最终的实施细则都有待确定。在这个充满变数的环境中，Tether的未来走向值得关注。