RWA领域资产规模分析

RWA领域的真实资产规模一直是业内关注的焦点。不含稳定币项目在内的严格意义RWA资产总规模，截至12月1日约为135.5亿美元。这一数字包括私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券和股票等资产类别。

若将稳定币项目纳入考虑范围，则总规模达到1927.8亿美元。有观点认为，主流稳定币如USDT和USDC的底层资产大部分是短期美债，其机制与某些RWA项目类似，只是发行方没有向用户分配底层资产收益。按照这种广义定义，RWA领域的总资产规模可达2063.3亿美元，已实现万亿美元目标的20%。

在资产分布方面，私人信贷领域近期发展迅速。某新兴平台在本年度快速扩张，使私人信贷总规模达到94亿美元，远超美债代币化的26亿美元。这一变化反映了市场格局的巨大转变。

从2024年每月的资产发行情况来看，稳定币、美债代币化和私人信贷始终占据前三位。这表明这三个子板块可能是RWA领域最具增长潜力的投资方向。

在链分布方面，以太坊以76.51%的市场份额遥遥领先。某区块链平台借助机构合作伙伴的支持位居第二，共发行了9个RWA产品，总规模约2.46亿美元。另一平台则凭借原生稳定币资产和机构发行的美债代币化资产排名第三。

对于投资者而言，RWA领域的潜在投资标的可分为两类：一是子赛道龙头企业，如美债代币化、私人信贷、非美国债代币化和机构基金等领域的领先项目；二是具有创新潜力的新兴项目，如与大型资管机构合作发行基于代币化美债的去中心化稳定币的项目，以及RWA稳定币定价市场等。

总的来说，RWA领域正呈现出多元化和快速发展的趋势，各子板块的竞争格局和增长潜力值得持续关注。