美英央行料双双加息75基点 对抗通胀压力凸显

上周美英债市迎来反弹，美债止跌回升结束连续12周跌势，英债连续两周走高。市场普遍预期，美联储和英国央行将在本周的议息会议上分别加息75个基点。

尽管加息幅度相同，但对两国央行的意义却大不相同。对美联储而言，这将是连续第四次75基点加息，使其面临经济复苏与通胀高企的两难境地。市场预计美联储可能倾向于避免经济衰退。而对英国央行来说，75基点加息将是1989年以来最大幅度的加息，显示出其更倾向于优先抑制通胀。

美债收益率回落至4%附近，部分投资者认为美联储可能会放缓未来加息步伐。一些美联储官员也表达了类似观点，担心过度激进的加息可能导致经济衰退。然而，美国通胀仍然居高不下，9月核心PCE物价指数连续两个月加速上涨。

目前市场已基本消化11月加息75基点的预期，但对12月加息幅度仍存分歧。部分分析师认为，美联储或许希望摆脱75基点的单一模式，但需要看到通胀数据开始下降。同时，市场对美联储暗示放缓加息步伐的预期正在升温。

英国央行面临更为棘手的局面。英国9月通胀率高达10%，重回40年来最高水平。同时，经济衰退已近在眼前，预计可能持续到2024年。英国央行虽然较早开始加息，但幅度落后于美联储和欧洲央行。此外，前首相特拉斯的激进减税计划曾导致债市动荡，新政府亟需重建公信力。

随着政局稳定，英国债市近期有所平静。但英国央行仍面临巨大压力，需要在抑制通胀与避免经济衰退之间寻求平衡。本周的议息会议将在缺乏明确财政政策细节的情况下进行，这给决策增加了难度。

总的来说，美英两国央行都面临着严峻的通胀压力，但各自的经济状况和政策目标存在差异。本周的议息会议将为市场提供重要指引，投资者将密切关注两国央行的决策及其对未来政策走向的暗示。