短线筋的卖出一轮后仍处于调整阶段 | 黄金市场解读 | Moneyクリ マネックス证券的投资信息和有用的财经媒体

上周（6月23日周）的动态：纽约黄金在周末时缩减涨幅，JPX黄金在周初创下历史最高价，最终也缩减了涨幅

上周（6月23日周）的纽约黄金期货价格（NY黄金），在周前半受中东局势的地缘政治因素影响，周后半则因与各国就特朗普关税的谈判而剧烈波动。由于买卖双向材料像日替菜单一样不断变化，一周的价格范围扩大至约150美元。

美军对伊朗的攻击在短时间内也缓和了紧张局势

6月23日周初，由于在上周末突然发生的美国军方对伊朗主要核相关设施的三次空袭，因地缘政治风险的背景下，价格上涨至超过3,400美元。在攻击完成后，美国总统特朗普在国民演讲中表示，铀浓缩设施已被“完全摧毁”，并宣称达成了军事行动的目的。

事态的发展很快，虽然担心伊朗方面的报复攻击，但虽然袭击了位于卡塔尔的美军基地，但内容上是形式性的。伊朗方面判断不希望战争行为的扩大，因此对广泛卷入中东地区的战争的担忧有所减退。随后，实际上以色列和伊朗达成了停火协议。同时，纽约黄金价格也调整至3300美元方向，市场的关注点转向了以美中为中心的各国和地区的关税谈判问题。

美中关税谈判暂时告一段落，7月9日的截止日期临近

关于这次关税谈判，据传在6月27日美中两国就稀土（稀土元素）的对美出口加速达成了一致，投资者的风险偏好态度增强。美国股市在以AI相关股票为中心的上涨中，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在收盘基础上更新了历史最高值。由于中东地缘政治风险的降低，先前流入纽约黄金的避险资金流出，加上风险偏好情绪的高涨，纽约黄金在周末期间下调了水平。

随着被视为关税谈判的最后期限的7月9日临近，6月27日，贝森特美国财政部长对与各国和地区的谈判表示，预计能在9月1日的劳动节之前达成协议，这也减弱了人们对关税谈判的警惕感。

上周末6月27日的纽约黄金收于3287.60，创近一个月来的低点。周线较上周末下跌98.10美元，跌幅为2.9%，连续两周下跌。区间扩大至3266.50至3413.80美元，幅度为147.30美元。

JPX金在周初的收盘价和交易时间内都刷新了最高价

国内金价格也如纽约黄金一样在周初飙升，到了周末则失去了上涨幅度。由于中东地区战争扩大的预期，周初外汇市场上美元被买入，6月23日美元/日元汇率一度升至148.01日元，恰逢纽约黄金的高点。大阪交易所的黄金期货价格（JPX金）在6月23日以15985日元收盘，刷新了基于收盘价的历史最高纪录。在当晚的夜间交易中，价格一度上涨至16171日元，刷新了交易时间内的高点。此后，随着地缘政治风险的退却，美元对主要货币开始被抛售，美元/日元汇率一度跌破144日元，导致价格水平下调。

6月27日JPX黄金的收盘价为15398日元，几乎是最低收盘状态。周线较上周末下跌331日元，降幅为2.1%，连续两周下跌。区间为15397至16171日元，价格波动为774日元，为六周以来的最大幅度。

中央银行的黄金储备预计将增加（WGC调查）

国际黄金宣传调查机构世界黄金协会（WGC，总部位于伦敦）于6月20日发布了第八次“中央银行黄金储备调查”的结果。

欧州中央银行（ECB）在6月11日发布的报告中提到，到2024年末，各国中央银行所持有的外汇储备中，黄金的比重达到20%，超越欧元（16%）成为第二位。这次WGC的中央银行调查的内容与此相一致。

2025年的调查将于2月25日至5月20日进行，来自73个国家的中央银行提供了回应。摘录的重点事项如下（按回应比例的多寡排序）。

※外汇储备管理的关注点

①整体利率水平（93％）、②应对通货膨胀（81％）、③地缘政治风险（77％）、④应对贸易与关税问题（59％）、⑤应对意外冲击（49％） ※外汇储备中包含黄金的背景（多项选择）

危机时的表现、长期价值的保全、应对通货膨胀、有效的投资组合构建、应对地缘政治风险、没有违约风险的点、迄今为止的货币性等历史背景 ※5年后持有比例的展望（整体回答比例）

美元的持有比例将下降 73% （2024年62%，2023年55%）

黄金（ゴールド）持有比例将从76%（2024年69%，2023年62%）减少，显示出新兴国家仍然对黄金（ゴールド）保持积极态度。

本周（6月30日周）的展望：关注关税暂定期限、大型减税法案的去向、6月就业统计 NY黄金3,300美元±50美元，JPX黄金15,400日元±300日元

重要经济指标的发布持续的事件周

本周（6月30日周）将是美国重要经济指标发布密集的事件周。备受关注的6月就业数据将于7月3日发布，因为7月4日是独立纪念日的假期。非农部门新增就业人数的市场预期为比上月减少11.3万人。如果真如此，将是过去4个月以来的最少，但判断仍然是健康的。同时，失业率预计小幅上升至4.3%。

美联储（FRB）主席鲍威尔对未来因关税引发的通胀感到警惕，但如果劳动力市场出现恶化迹象，降息压力可能会加大。降息预期的增加将成为纽约黄金上涨的因素。

此外，我想关注其他的职位空缺（JOLTS）以及ISM制造业和非制造业景气指数等。

关税措施的临时期限到来

除了经济指标之外，7月9日关税措施的临时截止日期即将到来。特朗普总统在协商未达成一致的情况下，是否会采取强硬措施。此外，7月4日前在参议院审议的大型减税法案的成立将如何。由于是不可预测的事件，因此结果可能会导致纽约黄金价格波动。然而，由于已经下调了水平，预计下行空间有限。基本上，我认为会在3,300美元附近稳固。

NY金关于3,300美元上下波动50美元，JPX金预计在1万5400日元上下波动300日元的范围内。