更新历史最高点的S&P500和纳斯达克100 "最被讨厌的上冲行情" 显示美国股市的底力 | 冈元兵八郎的美国股市大师之路 | Moneyクリ Money克斯证券的投资信息和对金钱有帮助的媒体

S&P500涨3.44％，纳斯达克100涨4.2％，大幅上涨

上周（6月23日周）的美国股市，S&P500和纳斯达克齐齐创下历史新高，成为一个值得纪念的一周。在美国对伊朗核设施攻击的消息传出后的市场中，投资者并没有将其视为新的混乱的引发因素，而是积极地看待为"不确定性退却"。此外，随后报道的伊朗与以色列的暂时停火协议也带来了安心感，原油价格大幅下跌。这提升了对风险资产的偏好，使得股市整体出现了买盘的扩展。

6月25日（星期三），纳斯达克100率先更新历史最高值，6月27日（星期五），标准普尔500也更新了自2月19日以来的高点。按周涨跌幅计算，标准普尔500上涨了＋3.44％，纳斯达克100上涨了＋4.2％，大幅上涨。

特别引人注目的是，从4月8日的“特朗普关税冲击”所记录的盘中低点开始，S&P500在不到三个月的时间里反弹了23.9%。这一恢复的速度和规模再次证明了美国股市的韧性和反弹力的强大。

此次快速的股价涨势中，美国的个人投资者积极买入，而华尔街似乎有不少专业投资者未能及时跟上这波上涨。因此，华尔街将此次上涨行情戏称为“最被讨厌的反弹（Most hated rally）”。

四大巨头引领涨势，能源板块遭遇抛售

上周（6月23日周）表现良好的股票是与AI相关的股票。英伟达［NVDA］和微软［MSFT］均创下历史新高，分别上涨了9.66%和3.9%。上周的上涨使得英伟达在市值上跃升至全球第一，令人感受到AI热潮的再度燃起。

加之，名列“壮丽七侠”（※）的字母［GOOGL］（＋7.14％）和Meta Platforms［META］（＋4.37％）在这一周也表现出强劲的涨势，尽管没有达到历史最高点，但它们成为支撑整体市场情绪的重要存在。

另一方面，从2021年底起长期处于下跌趋势的耐克［NKE］，此次因公布的财报超出市场预期，上周一周内记录了20.5％的急剧上涨。

相反，能源部门由于中东局势的紧张缓解带来的地缘政治风险降低，以及随之而来的原油价格大幅下跌，成为上周美国股市中卖出最多的部门。

金融股上涨，市场的底层正在扩大

2008年世界金融危机后，美国对银行引入了严格的自有资本监管，推进了提高金融系统稳定性的改革。其中一个具有象征性的监管措施是“补充杠杆率（SLR）”。

SLR是指要求银行在持有资产的情况下，无论风险如何均需保留一定的自有资本的规则，它在资产负债表整体上发挥着“安全网”的作用。特别是对于JP摩根大通［JPM］和花旗集团［C］等大型银行，施加了更严格的“增强型SLR（ESLR）”标准。

然而，上周美国联邦储备委员会（FRB）以5比2的支持多数通过了这一ESLR的下调提案。这被视为在雷曼兄弟危机后建立的金融监管的“部分倒退”，引起了广泛关注。在这样的趋势下，摩根大通创下了历史新高，花旗集团则刷新了52周高点，金融部门也为市场的上涨做出了贡献。

裾野的扩大是强烈的看涨信号，暗示S&P500将进一步上涨

上周（6月23日周）美国股市最值得关注的是，S&P500再次创下历史新高，但更重要的是，这一涨幅不是仅仅由部分大型科技股推动，而是得益于金融行业等其他核心行业的贡献。这意味着市场的上涨显示出更广泛且健康的反弹，通常在这种情况下，涨势的动能更容易持续。

特别是，金融股的涨势成为推动S&P500整体表现的动力之一。这种不偏向科技的“广泛拉升”被视为技术上非常强烈的看涨信号，并不是短期内需要警惕反转的局面。

此外，随着本周五即将到来的美国独立纪念日（7月4日），市场上并没有明显的风险规避的动向，反而投资者的情绪更倾向于风险偏好。

短期内，由于假期前的购买意愿将作为支撑，股价有可能稳健运行。如果在7月4日以后出现轻微调整，考虑到7月这一月份的季节性模式，股票市场预计将继续保持上涨偏向。

实际上，过去10年间S&P500在7月的平均回报为+3.35%，是全年表现特别好的月份之一。因此，7月继续成为股市坚挺的月份的可能性很高，即使出现调整阶段，时机也很可能在8月以后。

本周（6月30日周）的焦点，就业统计和即将到来的“报复关税”的动态

美国股市的最大关注点是，在7月FOMC（美国联邦公开市场委员会）召开之前，最后一个重要经济指标——就业统计（将于7月3日发布）。由于此次发布与独立纪念日（7月4日）重叠，因此将于星期四发布，而非星期五。

如果这里的雇用者人数和工资增长低于市场预期的“疲弱数字”，那么美联储在9月降息的预期将进一步升高，这可能对股市形成利好。

此外，特朗普政府设定的“报复关税”90天的宽限期将于7月9日到期，对华关税的动向仍然是市场的一大风险因素。本周可能是经济指标与贸易政策交错的一周。

（※）宏伟7：苹果［AAPL］、微软［MSFT］、字母表［GOOGL］、亚马逊［AMZN］、Meta平台［META］、英伟达［NVDA］、特斯拉［TSLA］