Labubu玩具热潮与关联代币的兴衰

泡泡玛特推出的Labubu玩具系列在2024年掀起了一股热潮，公司股价飙升超过200%，市值突破3500亿港元。截至2023年底，该公司在中国内地拥有401家门店，港澳台及海外门店130家，业务遍及30多个国家和地区，海外营收占比超过38%。然而，与之相关的同名代币LABUBU却未能保持热度，目前市值已跌至2789万美元，24小时跌幅达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款外形独特的精灵角色玩具，以圆滚滚的毛茸茸身体、大眼睛、尖耳朵和九颗尖牙组成的淘气笑容为特征。这一角色由香港出生、荷兰成长的艺术家龙家昇设计，灵感来自北欧民间传说与神话。

Labubu于2015年首次亮相，2019年与泡泡玛特合作后迅速走红。2024年上半年，Labubu所属的《The Monsters》系列为泡泡玛特创造了63亿人民币的销售额。2025年4月，第三代Labubu搪胶毛绒产品在全球多地引发抢购热潮。

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Labubu热潮的原因

1. 盲盒销售模式：这种充满惊喜和不确定性的销售方式刺激了消费者的购买欲，也推高了二级市场的价格。

2. 优秀的文创IP：Labubu成功跨越文化界限，受到亚洲和西方消费者的喜爱。

3. 产业链优势：中国完善的产业链和成熟的产业生态为Labubu的成功提供了有力支撑。

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代币LABUBU的兴衰

尽管Labubu实体玩具大受欢迎，但同名代币LABUBU却难逃价格暴跌的命运。这种现象在加密货币市场并不罕见，类似的案例还包括胖企鹅（Pudgy Penguins）、无聊猿（BAYC）和CryptoPunks等项目。

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以胖企鹅为例，尽管其实体玩具销量可观，但其NFT和代币价格仍大幅下跌。无聊猿和CryptoPunks等纯数字资产项目同样经历了从高峰到低谷的过程。

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这些案例表明，即使有实体产品支撑，单纯依靠炒作的代币项目往往难以维持长期价值。LABUBU代币的价格走势反映了加密货币市场的投机性质，以及缺乏实际应用场景的代币项目难以持续的现实。

尽管实体玩具行业可能继续蓬勃发展，但与之相关的代币项目若缺乏实质性价值支撑，很可能难逃市场冷却后的价格崩塌。这一现象再次印证了加密货币市场"因投机而生、因泡沫破裂而消亡"的特性。

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