交易者们为鲍威尔明年离任后的降息做好准备

交易者们现在押注于更多的降息，因为杰罗姆·鲍威尔准备离开联邦储备系统。6月28日的一份《金融时报》报告强调了鲍威尔的预期离职和老特的批评如何影响市场预测。交易者们现在预计到2026年底将有五次25个基点的降息，而上个月仅预期四次。老特对鲍威尔行动缓慢的反复抱怨加剧了人们对下一任美联储主席将降息的假设。

缓解通胀担忧与政治压力转变展望

最近政策基调的变化也影响了这些预测。官员们放宽了对关税带来通胀影响的警告，这之前限制了降息的理由。与此同时，老特多次称鲍威尔为“太晚先生”，这鼓励了他最终被替换的观点。这一领导层预期的变化促使交易员准备从明年开始加快货币宽松的步伐。

德意志银行的马修·拉斯金指出，期货市场在2026年中期出现了最明显的变化。这一趋势表明，投资者预计一旦新的美联储主席上任，将会有稳定的降息。老特本周表示，他已将潜在的接任者缩小到“三到四个人”。在一个Truth Social的帖子中，他将鲍威尔的领导形容为“糟糕”，并强调他希望尽快任命其他人。市场密切关注，因为那个候选人名单上的名字引起了关注。

政治影响可能会影响美联储继任者的立场

据报道，一些被考虑的人选包括财政部长斯科特·贝森特。他是前美联储理事凯文·沃什，以及现任美联储理事克里斯托弗·沃勒。沃勒已经表示，他支持在七月尽早降息。另一位现任美联储理事米歇尔·博曼也表示，通货膨胀下降支持尽早采取行动。这些声明增加了人们的猜测，即美联储的领导层和方向可能会更早发生变化。

分析师们已经开始研究政治压力如何影响这些候选人。BMO资本市场的Ian Lyngen提到，像Warsh这样的候选人以前更趋于鹰派。他表示，之前的观点在这种情况下可能不是可靠的指南。老特的公开批评使得选拔过程更加引人注目。这使得一些竞争者可能会调整他们的政策立场，以显得更加有利。

鲍威尔坚守立场，关于“影子主席”的讨论增加了不确定性

还传出关于一位“影子主席”的传闻。有人可能会开始提前发出有关美联储方向的信号，作为鲍威尔真正离开的前奏。白宫表示，目前没有接近的决定，但市场似乎已经在为变化做好准备。领导层的更换可能意味着比最初预期更快的政策改革。这为追踪美联储动态的投资者增加了另一个不确定性层面。

尽管有很多猜测，杰罗姆·鲍威尔依然坚定。在最近对国会的证词中，他表示当前的条件并不适合在七月降息。他表示，美联储在采取行动之前应该更加关注关税的影响。五月的通胀上升至2.4%，比四月略高，但低于经济学家的预期。这些数据使得预测降息何时真正开始变得更加困难，即使市场越来越多地将其计入。

债券市场对预期变化的反应

财政收益率已对前景变化作出反应。两年期和五年期国债收益率均已降至两个月来的最低水平。这些变动反映出人们预期在新主席接管美联储后将会降息。鲍威尔在政治批评下并未改变立场，但市场正在为2026年不同的政策进行布局。随着领导层的变动，投资者继续密切关注每一个发展。